1. 総評

株式会社ブリヂストン、2025年12月期第2四半期（中間期、2025年1月1日～6月30日、IFRS連結）。当期は売上収益が前年同期比2.8%減の2,116,437百万円と低迷し、営業利益は41.3%減の164,484百万円、当期純利益（親会社所有者帰属）は42.0%減の115,523百万円と大幅減益となった。主な要因は事業再編費用（70,277百万円）の発生と為替変動（在外営業活動体換算差額△181,467百万円）。一方、調整後営業利益は2.4%増の234,644百万円と底堅く、営業CFも大幅改善。通期予想は減収減益ながら調整後利益増を維持。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上減はタイヤ市況軟調と為替影響。売上総利益率38.6%（前期39.4%）と低下も、販売費及び一般管理費抑制（△7.4%）で調整後営業利益率11.1%（同10.5%）と改善。 - 主要収益源はタイヤ事業中心。非継続事業（防振ゴム事業）は黒字転換（334百万円）も全体を押し下げず。 - 特筆は事業再編費用増（前期6,066百万円→70,277百万円）とその他の費用増（72,518百万円）。EPS希薄化後170.05円。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |------|---------------|-------------| | 流動資産 | 2,798,413 | △2.2 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 690,874 | △2.2 | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 985,082 | △5.1 | | 棚卸資産 | 917,024 | △3.0 | | その他（その他の金融資産+その他の流動資産+売却目的資産） | 205,433 | +24.1 | | 固定資産 | 2,682,737 | △6.2 | | 有形固定資産 | 1,722,760 | △6.4 | | 無形固定資産（使用権資産+のれん+無形資産） | 653,237 | △6.4 | | 投資その他の資産（持分法投資+その他の金融資産+繰延税金資産+その他の非流動資産） | 306,740 | △6.0 | | 資産合計 | 5,481,150 | △4.2 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |------|---------------|-------------| | 流動負債 | 1,114,951 | △5.2 | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他の債務） | 506,515 | △17.1 | | 短期借入金（社債及び借入金の一部） | 127,516 | △8.2 | | その他（リース負債+未払法人税+その他の金融負債+引当金+その他+売却目的負債） | 480,920 | +12.5 | | 固定負債 | 828,497 | +8.9 | | 長期借入金（社債及び借入金） | 349,236 | +46.0 | | その他（リース負債+その他の金融負債+退職給付+引当金+繰延税金負債+その他） | 479,261 | △2.2 | | 負債合計 | 1,943,447 | +0.3 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |------|---------------|-------------| | 株主資本（親会社所有者帰属持分） | 3,485,870 | △6.6 | | 資本金 | 126,354 | 0.0 | | 利益剰余金 | 2,916,902 | +1.7 | | その他の包括利益累計額 | - | - | | 純資産合計 | 3,537,702 | △6.5 | | 負債純資産合計 | 5,481,150 | △4.2 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率63.6%（前期65.2%）と高水準を維持も、為替変動で在外営業活動体換算差額△180,915百万円が純資産圧縮。 - 流動比率251.1（流動資産/流動負債、前期243.4）と安全性高い。当座比率も良好。 - 資産構成は非流動資産49%（固定資産中心）、負債は借入金・リース負債依存。主変動は有形固定資産減（減損183百万円含む）と借入金増（社債発行100,000百万円）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率低下も販管費効率化で調整後営業利益率向上。営業利益率7.8%（前期12.9%）。 - ROE試算（年率化）約6.6%（前期約10.5%）と収益性低下。コスト構造は原価61.4%、販管27.7%。 - 主変動は事業再編費用増と為替費用。非継続事業寄与小。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 279,125百万円（前期211,539百万円、+31.9%）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △120,895百万円（前期△102,661百万円、悪化）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △136,363百万円（前期△237,239百万円、改善）
• フリーキャッシュフロー（営業+投資）: 158,230百万円（前期108,878百万円、改善）。営業CF強靭、設備投資継続。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（継続事業）：売上収益4,330,000百万円（△2.3%）、調整後営業利益505,000百万円（+4.5%）、親会社利益253,000百万円（△11.2%）、EPS385.24円。修正なし。
• 中期計画：記載なし（補足資料参照推奨）。タイヤ事業強化と事業再編推進。
• リスク要因：為替変動、市況低迷、原材料高。
• 成長機会：EVタイヤ需要、グローバル展開。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：記載なし（タイヤ中心推定）。
• 配当方針：安定増配維持。2025年期第2四半期末115円（前期105円）、年間230円予想。
• 株主還元施策：自己株式取得107,674百万円（大量）。
• M&Aや大型投資：記載なし。有形固定資産投資123,899百万円。
• 人員・組織変更：記載なし。連結範囲変更なし。