1. 総評

アップコン株式会社の2026年1月期第3四半期累計期間（2025年2月1日～2025年10月31日）は、建設業界の好調な受注環境を背景に過去最高水準の業績を達成。売上高・利益ともに20%超の成長率を示し、収益性の大幅改善が特徴的。前期比では現金預金が16億円増加し、負債総額が2億円減少するなど財務体質が強化された。株式分割実施後も1株当たり利益が69.75円と堅調に推移している。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増減要因：民間/公共工事の大型案件受注増、有価証券売却益（2.9百万円）の貢献 - 原価管理：売上高営業利益率39.0%（前期比5.8ポイント改善） - 特記事項：2025年10月に1→3の株式分割を実施（数値は分割調整済み）

3. 貸借対照表

【資産の部】（単位：百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 流動資産 | 1,658 | +14.9% | | 現金預金 | 1,237 | +15.2% | | 有価証券 | 150 | +49.9% | | 固定資産 | 407 | +16.2% | | 投資有価証券 | 329 | +27.4% | | 資産合計 | 2,065 | +15.2% |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 流動負債 | 227 | -8.6% | | 未払法人税等 | 92 | -8.9% | | 固定負債 | 5 | -3.8% | | 負債合計 | 232 | -8.5% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 資本金 | 80 | +9.8% | | 利益剰余金 | 1,595 | +19.4% | | 自己資本比率 | 88.8% | +3.0pt |

貸借対照表コメント： - 流動比率730%（前期621%）、当座比率638%と極めて高い安全性 - 負債減少（-2.1億円）と純資産増加（+29.3億円）で自己資本比率改善 - 現金預金が総資産の60%を占める過剰流動性状態

4. 損益計算書

損益計算書コメント： - ROE（年率換算）: 22.1%（前期18.5%） - 販管費比率28.5%（前期33.2%）で効率化が進展 - 法人税実効税率33.5%（前期33.6%）で安定

5. キャッシュフロー

記載なし（四半期CF計算書未作成）

6. 今後の展望

• 通期予想：売上高132億円（+10.5%）、当期純利益21.5億円（△12.1%）
• 成長戦略：自維連立政権下での公共投資拡大を事業機会と位置付け
• リスク要因：労務費/資機材価格の高止まり継続
• 配当予想：期末配当11円（普通6円＋特別5円）

7. その他の重要事項

• 株式分割：2025年10月に1:3分割を実施
• 株主還元：自己株式取得枠300株設定（現時点で未実施）
• 人員構成：譲渡制限付株式報酬を発行（資本金7.2百万円増）
• セグメント：沈下修正事業の単一事業で集中経営を継続

【分析総括】 建設特需を背景に収益力が急拡大した四半期。高い流動性と90%近い自己資本比率は経営の堅実性を示すが、通期予想では純利益減を見込むことから、最終四半期のコスト管理が鍵となる。公共投資依存体質のリスクを分散する事業多角化の進捗が今後の注目点。