1. 総評

株式会社ノエビアホールディングス（決算期間：2024年10月1日～2025年9月30日）の2025年9月期連結決算は、売上高が前期比1.4%増の64,724百万円と微増したものの、営業利益は3.0%減の11,075百万円と減益となった。経常利益および当期純利益はそれぞれ1.6%増、0.8%増とプラスに転じ、過去最高の純利益を達成。化粧品事業の堅調さが全体を支えた一方、医薬・食品事業の利益減が課題。財政状態は安定し、自己資本比率が70.3%に向上した。

2. 業績結果

*親会社株主帰属当期純利益

業績結果に対するコメント： 売上高は全セグメントで微増（化粧品1.5%、医薬・食品0.8%、その他1.8%）したが、営業利益は医薬・食品事業のセグメント利益20.4%減（980百万円）と販売費及び一般管理費の増加（32,202百万円、前期比1.5%増）が要因。化粧品事業（売上50,525百万円、利益12,292百万円）が主力で全体の78%を占め堅調。営業外収益の増加（702百万円、主に受取保険金・損害賠償金）が経常利益を押し上げ、特別利益（108百万円）も寄与。EPSは235.10円と向上し、ROE15.4%を維持。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 48,884 | △1,264 | | 現金及び預金 | 26,930 | △2,293 | | 受取手形及び売掛金 | 12,110 | 1,322 | | 棚卸資産 | 7,682 | △482 | | その他 | 4,162 | 117 | | 固定資産 | 27,608 | 1,285 | | 有形固定資産 | 21,397 | 1,490 | | 無形固定資産 | 1,184 | 190 | | 投資その他の資産 | 5,026 | △395 | | 資産合計 | 76,492 | 21 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 9,847 | 524 | | 支払手形及び買掛金 | 3,240 | 289 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 6,607 | 235 | | 固定負債 | 12,436 | △805 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 12,436 | △805 | | 負債合計 | 22,283 | △281 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 51,429 | 345 | | 資本金 | 7,319 | 0 | | 利益剰余金 | 44,113 | 345 | | その他の包括利益累計額 | 2,337 | △55 | | 純資産合計 | 54,209 | 303 | | 負債純資産合計 | 76,492 | 21 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は70.3%（前期69.9%）と向上し、財務安全性が高い。流動比率（流動資産/流動負債）は約4.97倍、当座比率も高水準で流動性に問題なし。資産構成は流動資産64%、固定資産36%で、現金減少と受取債権・土地増加が特徴。負債は退職給付負債の大幅減少（547百万円減）が主因で、純資産は純利益計上により利益剰余金が増加。総資産微増ながら健全なバランスシートを維持。

4. 損益計算書

*連結当期純利益（親会社株主帰属8,030百万円）

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率66.9%（前期67.6%）と横ばいも、販管費増（給与・その他費上昇）が営業利益率を17.1%（前期17.9%）に低下。営業外収益急増と特別利益で経常利益率18.2%を維持、ROE15.4%（前期15.0%）。コスト構造は販管費が売上の約50%を占め人件費・販売費中心。売上原価率微増が原価高騰を示唆。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 7,928百万円（前期9,123百万円、主に税引前純利益増加も法人税支払増）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △2,417百万円（前期1,525百万円、主に有形固定資産取得2,266百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △7,924百万円（前期△7,712百万円、主に配当支払7,683百万円）
• フリーキャッシュフロー: 5,511百万円（営業+投資）

現金及び現金同等物期末残高: 26,723百万円（前期29,006百万円、前期比△2,283百万円）。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想（2026年9月期）: 売上高65,000百万円（0.4%増）、営業利益11,400百万円（2.9%増）、経常利益11,800百万円（0.2%増）、親会社株主帰属当期純利益8,200百万円（2.1%増）、EPS240.07円。配当230円予定。
• 中期経営計画や戦略: 「グループ各事業の持続可能な経営による節度ある成長の実現」をテーマに、日本市場イノベーション、ブランド向上、人材多様化、研究開発強化、変化対応経営を推進。経営指標として売上高、営業利益、ROEを重視。
• リスク要因: 物価上昇・個人消費下押し、化粧品・医薬食品市場の変化。
• 成長機会: 化粧品事業のイノベーションと海外展開強化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 化粧品（売上50,525百万円/1.5%増、利益12,292百万円/0.5%増）、医薬・食品（売上11,535百万円/0.8%増、利益980百万円/△20.4%）、その他（売上2,664百万円/1.8%増、利益301百万円/△8.9%）。
• 配当方針: 安定的配当継続、内部留保確保。当期期末230円（増配5円）、年間230円、配当性向97.8%、純資産配当率14.7%。
• 株主還元施策: 配当中心、自己株式取得微少。
• M&Aや大型投資: 記載なし（投資活動は有形固定資産取得中心）。
• 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更あり（会計基準改正に伴う）。