2025年12月期第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社コーセー (4922)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
株式会社コーセー、2025年12月期第3四半期（2025年1月1日～9月30日）。連結売上高は前年同期比0.7%増の微増にとどまったが、営業利益は27.8%減、経常利益は34.5%減と大幅減益となった。純利益は前年の事業整理損の反動でほぼ横ばい。主な変化点は、販売費及び一般管理費の増加（新規連結のれん償却、タルト社のマーケティング・物流費増）、為替差損拡大。一方、日本事業の伸長が支え、通期予想は上方修正なしで利益回復を見込む。
2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 240,510 | +0.7 |
| 営業利益 | 13,575 | △27.8 |
| 経常利益 | 13,543 | △34.5 |
| 当期純利益 | 9,387 | △0.3 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 164.50円 | - |
| 配当金 | 中間70.00円（期末予想70.00円、年間140.00円） | - |
業績結果に対するコメント： - 売上高微増は為替除くと1.3%増。日本「コスメデコルテ」「アルビオン」伸長が寄与も、中華圏・コーセーコスメポート減収。海外売上比率34.7%。 - 化粧品事業：売上189,939百万円（+1.3%）、営業利益11,684百万円（△24.6%）。ハイプレステージ増収（タルト・アルビオン好調）もプレステージ減収（雪肌精不振）、タルト投資増で減益。 - コスメタリー事業：売上48,391百万円（△2.1%）、営業利益5,248百万円（△22.7%）。原価率上昇・競争激化。 - その他：売上2,179百万円（+18.6%）、営業利益1,108百万円（+17.9%）。アメニティ増収。 - 特筆：中国本土黒字維持も免税減収、北米タルトEC好調。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 218,721 | △21,615 | | 現金及び預金 | 86,249 | △27,721 | | 受取手形及び売掛金 | 49,264 | △756 | | 棚卸資産 | 77,333 | +6,999 | | その他 | 6,028 | △836 | | 固定資産 | 155,277 | +8,821 | | 有形固定資産 | 82,234 | +8,485 | | 無形固定資産 | 24,457 | △2,487 | | 投資その他の資産 | 48,585 | +2,823 | | 資産合計 | 373,999 | △12,794 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 61,350 | △9,812 | | 支払手形及び買掛金 | 10,032 | +2,676 | | 短期借入金 | 779 | △52 | | その他 | 50,539 | △12,436 | | 固定負債 | 22,322 | △1,031 | | 長期借入金 | - | 記載なし | | その他 | 22,322 | △1,031 | | 負債合計* | 83,673 | △10,843 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 240,789 | +1,473 | | 資本金 | 4,848 | 0 | | 利益剰余金 | 244,766 | +1,421 | | その他の包括利益累計額 | 29,690 | △3,289 | | 純資産合計 | 290,325 | △1,951 | | 負債純資産合計 | 373,999 | △12,794 |
*支払手形及び買掛金は電子記録債務含む推定値。
貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率72.3%（前期70.4%）と高水準で財務安全。自己資本270,479百万円（前272,295百万円）。 - 流動比率約3.56倍（218,721/61,350）と高い流動性。当座比率も良好。 - 資産構成：固定資産比率41.5%（建設仮勘定増）。棚卸資産増で在庫積み増し。負債減は未払金減少。 - 主な変動：現金減（投資・配当？）、有形固定資産増（建設仮勘定22,054百万円）。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 240,510 | +0.7 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| 売上総利益 | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| 営業利益 | 13,575 | △27.8 | 5.6 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| 経常利益 | 13,543 | △34.5 | 5.6 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| 当期純利益 | 9,387 | △0.3 | 3.9 |
損益計算書に対するコメント： - 営業利益率5.6%（前7.9%）と低下。経常利益率同水準。 - ROE算出不可（詳細データなし）。コスト増（管理費・マーケティング）が主因。 - コスト構造：原価率上昇（コスメタリー）、販管費増（のれん償却・物流）。 - 変動要因：為替差損増。中国整理損反動で純利益安定。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
6. 今後の展望
- 通期業績予想（変更なし）：売上336,000百万円（+4.1%）、営業利益20,000百万円（+15.2%）、経常利益20,700百万円（△4.4%）、純利益13,800百万円（+83.7%）、EPS241.83円。
- 中期計画：「VisionforLifelongBeauty Partner―Milestone2030」フェーズ1（構造改革・基盤再構築）。日本収益性向上、アジア投資。
- リスク：中国国産競争・消費低迷、米国関税・高金利、円高。
- 成長機会：インバウンド回復、日本ブランド伸長、タルトEC拡大、中国本土黒字化。
7. その他の重要事項
- セグメント別：化粧品78.5%（微増減益）、コスメタリー20.1%（減収減益）、その他0.9%（増収増益）。地域：日本65.3%（+1.0%）、アジア12.4%（△0.4%）、北米19.7%（+1.5%）。
- 配当方針：年間140円維持（中間70円、期末70円予想）。
- 株主還元：安定配当継続。
- M&A：ピューリ社新規連結。
- 人員・組織変更：記載なし。