2025年12月期（第66期）第2四半期 決算短信〔日本基準〕(連結)
ミルボン株式会社 (4919)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
ミルボン株式会社の2025年12月期第2四半期連結決算（2025年1月1日～6月30日）は、売上高が前年同期比1.1%増の248億74百万円と微増したものの、利益面で大幅減益となった。ヘアケア製品の好調を海外売上増が支えた一方、染毛剤の販売数量減、化粧品の商品評価損、販管費増大、投資有価証券評価損755百万円計上が主因。前期比で営業利益39.0%減、純利益81.6%減と収益性が急低下した。
2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 24,807 | +1.1% |
| 営業利益 | 1,939 | -39.0% |
| 経常利益 | 1,853 | -44.3% |
| 当期純利益 | 419 | -81.6% |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 記載なし | - |
| 配当金 | 記載なし（株主配当支払15億70百万円） | - |
業績結果に対するコメント： - 売上高微増は国内ヘアケア（エルジューダ等）の新製品・駆け込み需要と海外（米国・EU）の二桁成長による。品目別ではヘアケア用剤+6.4%（156億24百万円）、染毛剤-4.4%（79億82百万円）、化粧品-42.2%。国内売上74.5%（184億83百万円、+0.6%）、海外25.5%（63億23百万円、+2.7%）。 - 利益減は売上総利益減少（化粧品評価損）、販管費増（人件費・物流費・広告費）、営業外費用増、特別損失（投資有価証券評価損）が重なった。特筆は高付加価値戦略の国内推進と海外重点投資継続。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 28,491 | -7.9% | | 現金及び預金 | 11,726 | -15.2% | | 受取手形及び売掛金 | 5,310 | -12.1% | | 棚卸資産 | 10,505 | +2.2% | | その他 | 1,450 | +20.6% | | 固定資産 | 27,468 | -1.8% | | 有形固定資産 | 22,211 | -0.4% | | 無形固定資産 | 1,537 | -8.2% | | 投資その他の資産 | 3,720 | -6.6% | | 資産合計 | 55,958 | -4.9% |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 7,608 | -17.4% | | 支払手形及び買掛金 | 1,463 | +1.3% | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 6,145 | -21.5% | | 固定負債 | 869 | -0.5% | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 869 | -0.5% | | 負債合計 | 8,478 | -15.9% |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 44,567 | -2.3% | | 資本金 | 2,000 | 横ばい | | 利益剰余金 | 44,089 | -2.5% | | その他の包括利益累計額 | 2,914 | -8.7% | | 純資産合計 | 47,481 | -2.7% | | 負債純資産合計 | 55,958 | -4.9% |
貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率84.9%（前期82.9%）と高水準で財務安全性が高い。1株当たり純資産1,456.80円（前期1,499.20円）。 - 流動比率375.0倍（推定、流動資産/流動負債）、当座比率高く流動性良好。資産構成は流動51%、固定49%。主な変動は現金・売掛金減少（営業CF影響）、棚卸増（化粧品評価損関連）、投資有価証券減（評価損）。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 24,807 | +1.1% | 100.0% |
| 売上原価 | 9,305 | +6.1% | 37.5% |
| 売上総利益 | 15,502 | -1.6% | 62.5% |
| 販売費及び一般管理費 | 13,564 | +7.9% | 54.7% |
| 営業利益 | 1,939 | -39.0% | 7.8% |
| 営業外収益 | 45 | -74.9% | 0.2% |
| 営業外費用 | 130 | 大幅増 | 0.5% |
| 経常利益 | 1,853 | -44.3% | 7.5% |
| 特別利益 | 1 | - | 0.0% |
| 特別損失 | 756 | 大幅増 | 3.0% |
| 税引前当期純利益 | 1,098 | -66.8% | 4.4% |
| 法人税等 | 679 | -33.8% | 2.7% |
| 当期純利益 | 419 | -81.6% | 1.7% |
損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率62.5%（前期64.2%）と低下、原価率上昇。営業利益率7.8%（前期12.9%）と収益性悪化。ROEは純利益減・純資産減で低位（詳細算出不可）。 - コスト構造: 販管費54.7%が利益圧迫要因。変動要因は人件費・物流費増、為替差損、特別損失。ヘアケア中心の収益構造が強みだが、カラー市場競争激化。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +147百万円（税引前利益・減価償却・評価損・売掛減少が寄与、棚卸増・法人税支払がマイナス）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -182百万円（有形固定資産取得167百万円、無形19百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -157百万円（配当金支払157百万円）
- フリーキャッシュフロー: -35百万円（営業+投資） 現金及び現金同等物期末残高1,168百万円（前期比-211百万円減）。
6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期予想を2025年8月8日に下方修正（詳細別公告参照）。
- 中期経営計画や戦略: 中期事業構想（2022-2026）4年目。「ビューティプラットフォーム構想」でスマートサロン・milbon:iD推進、高付加価値カラー・教育支援。海外重点（米国・EU・韓国）。
- リスク要因: 物価上昇・消費節約、米国関税政策、カラー市場低成長・競争激化。
- 成長機会: 国内ヘアケア強化、海外ヘアケア・カラー展開。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 品目別（ヘアケア63.0%、染毛32.2%）、国内海外別（国内74.5%、海外25.5%）。
- 配当方針: 記載なし（中間配当支払15億70百万円）。
- 株主還元施策: 配当継続。
- M&Aや大型投資: 記載なし（固定資産投資活発）。
- 人員・組織変更: 人員増（販管費人件費増）。継続企業前提注記あり。