2025年3月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社マンダム (4917)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
株式会社マンダム、2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）。
売上高は前期比4.0%増と伸長したものの、営業利益以下各段階で大幅減益となり、全体として業績は低調。インドネシア事業の不振と原価率上昇、販売費・経費増が主因。日本事業の男性向け「ギャツビー」ブランド好調が売上を下支えしたが、利益回復には至らず。総資産は増加し自己資本比率も安定も、キャッシュ創出力低下が課題。
2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 76,183 | 4.0 |
| 営業利益 | 1,028 | △49.1 |
| 経常利益 | 2,180 | △26.8 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | 1,859 | △28.5 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 41.27円 | - |
| 配当金（年間） | 40.00円 | 横ばい |
業績結果に対するコメント：
売上高増は日本セグメント（40,354百万円、前期比6.2%増、主に「ギャツビー」ブランド）と海外その他（22,398百万円、同9.2%増、円安寄与）が牽引。一方、インドネシア（13,430百万円、同△8.7%減、「PIXY」「ギャツビー」減）が足を引っ張った。利益減はインドネシアの原価率上昇と営業損失拡大（1,810百万円）、全セグメントでの販売費・経費増（広告宣伝費・人件費等）が要因。持分法投資利益は337百万円と安定も、全体利益率低下（営業利益率1.3%、前期2.8%）。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 60,610 | +4,649 | | 現金及び預金 | 29,119 | +2,138 | | 受取手形及び売掛金 | 12,102 | △74 | | 棚卸資産 | 17,911 | +2,199 | | その他 | 1,477 | +386 | | 固定資産 | 36,881 | △423 | | 有形固定資産 | 21,805 | △219 | | 無形固定資産 | 5,729 | △20 | | 投資その他の資産 | 9,346 | +815 | | 資産合計 | 97,492 | +4,226 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 15,013 | +1,409 | | 支払手形及び買掛金 | 4,217 | +760 | | 短期借入金 | 95 | △7 | | その他 | 10,700 | +656 | | 固定負債 | 5,805 | △649 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 5,805 | △649 | | 負債合計 | 20,818 | +760 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 64,874 | +323 | | 資本金 | 11,394 | 0 | | 利益剰余金 | 48,628 | △27 | | その他の包括利益累計額 | 5,012 | +3,045 | | 純資産合計 | 76,673 | +3,466 | | 負債純資産合計 | 97,492 | +4,226 |
貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率71.7%（前期71.3%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率約4.0倍（流動資産/流動負債）と当座比率も潤沢で、短期流動性に問題なし。資産構成は流動資産62%（現金・棚卸増）、負債は買掛金増も固定負債減（退職給付負債△633）。為替換算調整勘定増（+2,813）が純資産押し上げ。総資産増は現金蓄積と棚卸増が主。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 76,183 | 4.0 | 100.0 |
| 売上原価 | 43,284 | 3.8 | 56.8 |
| 売上総利益 | 32,898 | 4.3 | 43.2 |
| 販売費及び一般管理費 | 31,870 | 8.0 | 41.8 |
| 営業利益 | 1,028 | △49.1 | 1.3 |
| 営業外収益 | 1,263 | 20.0 | 1.7 |
| 営業外費用 | 110 | 21.0 | 0.1 |
| 経常利益 | 2,180 | △26.8 | 2.9 |
| 特別利益 | 229 | △81.7 | 0.3 |
| 特別損失 | 113 | △68.9 | 0.1 |
| 税引前当期純利益 | 2,296 | △40.7 | 3.0 |
| 法人税等 | 780 | △29.6 | 1.0 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | 1,859 | △28.5 | 2.4 |
損益計算書に対するコメント：
売上総利益率43.2%（前期43.1%）微増も、SG&A比率41.8%（同40.3%）上昇が営業利益率を1.3%（同2.8%）に低下。コスト構造は広告宣伝費（+505）、運送保管費（+615）、その他経費増が特徴。ROE2.7%（前期4.0%）低下。変動要因はインドネシア原価率上昇と経費増、特別利益減（投資有価証券売却益△957）。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 4,924百万円（前期6,812百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △2,085百万円（前期△887百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △2,204百万円（前期△2,110百万円）
- フリーキャッシュフロー: 2,839百万円（営業+投資） 現金期末残高23,810百万円（前期22,006百万円）。営業CF減は棚卸増（△1,382）寄与。
6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（2026年3月期）: 売上高84,320百万円（+10.7%）、営業利益3,500百万円（+240.4%）、経常利益4,180百万円（+91.7%）、親会社株主帰属純利益2,810百万円（+51.1%）、EPS62.25円。
- 中期経営計画: 「VISION2027」成長基盤構築期（2024-2027年度）。日本: ブランド育成・M&A、Indonesia: マーケティング投資・収益改善、海外その他: 新製品・販売戦略。
- リスク要因: 為替変動（前提148円/米ドル、0.0093円/ルピア）、物価上昇、個人消費停滞、アジア景気減速。
- 成長機会: 男性事業拡大、ヘアスタイリング・女性コスメ投資、新ビジネス追求。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 日本（売上+6.2%、営業利益+172.2%）、インドネシア（売上△8.7%、営業損失1,810百万円）、海外その他（売上+9.2%、営業利益△6.5%）。
- 配当方針: 年間40円維持（2026予想同）、配当性向96.9%、純資産配当率2.6%。
- 株主還元施策: 配当中心、自己株式取得なし記載。
- M&Aや大型投資: M&A追求方針、有形固定資産取得1,535百万円、投資有価証券取得451百万円。
- 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更あり（日本基準継続）。