1. 総評

• 会社名・決算期間: 資生堂株式会社 / 2025年1月1日～2025年12月31日
• 総合評価: 売上高は減収したものの、コア営業利益は構造改革効果で増益。しかし米州事業の減損損失が純損失を拡大させ、総合的に悪い業績となった。
• 主な変化点:
• 売上高△2.1％減に対し、コア営業利益は22.4％増。
• 米州事業の収益悪化によりのれん減損損失468億円を計上。
• 自己資本比率は47.4％（前期47.5％）と安定。

2. 業績結果

業績結果コメント:
- 減収要因: 中国・トラベルリテール事業（△4.3％）、米州事業（△10.1％）の不振が影響。
- 増益要因: コア営業利益はプロダクトミックス改善とコスト削減で増加。
- 損失拡大: 米州事業の減損損失（468億円）が純損失を押し上げた。

3. 貸借対照表

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|--------------------|---------------|--------|
| 流動資産 | - | - |
| 固定資産 | - | - |
| 資産合計 | 1,267,256 | △4.9％ |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|--------------------|---------------|--------|
| 流動負債 | - | - |
| 固定負債 | - | - |
| 負債合計 | - | - |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|--------------------|---------------|--------|
| 株主資本 | 600,756 | △5.0％ |
| 純資産合計 | 621,270 | △5.1％ |

貸借対照表コメント:
- 自己資本比率: 47.4％（前期47.5％）と安定。
- 流動比率: 記載なし。
- 特徴: 総資産△4.9％減も、負債比率に大きな変化なし。

4. 損益計算書

損益計算書コメント:
- 収益性指標: 売上高営業利益率△3.0％（前期0.8％）。
- コスト構造: 販管費率は改善傾向だが、減損損失が利益を圧迫。

5. キャッシュフロー

6. 今後の展望

• 2026年12月期予想: 売上高9,900億円（+2.1％）、コア営業利益690億円（+55％）。
• 戦略: 「2030中期経営戦略」でブランド力強化とグローバルオペレーション効率化を推進。
• リスク: 地政学リスク、為替変動、消費低迷の継続。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 日本事業（売上高+0.4％）、欧州事業（同+6.4％）が堅調。
• 配当方針: 年間40円を維持（配当性向2.6％）。
• 大型投資: 構造改革費用として継続的なコスト削減を実施。

注意: 詳細な数値データ（例: 流動資産内訳）は決算書に記載がなく、一部「記載なし」としています。