1. 総評

富士フイルムホールディングス株式会社の2025年3月期（連結、2024年4月1日～2025年3月31日、米国基準）。
売上高は前期比7.9%増の3,195,828百万円、営業利益は19.3%増の330,155百万円と大幅増収益を達成し、非常に良好な業績となった。エレクトロニクス・イメージング部門の伸長が主な要因で、税引前当期純利益340,594百万円（7.3%増）、当期純利益260,951百万円（7.2%増）。一方、包括利益は前期比51.7%減の250,924百万円。総資産は5,249,908百万円（9.7%増）と拡大、株主資本比率は63.8%（前期66.3%）と健全を維持。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収の主因はエレクトロニクス（半導体材料、Entegris買収寄与、売上4,328億円・20.7%増、利益773億円・67.1%増）とイメージング（instax・カメラ好調、売上5,420億円・15.4%増、利益1,392億円・36.4%増）。ビジネスイノベーションも売上11,985億円・3.5%増、利益746億円・10.7%増と堅調。一方、ヘルスケアは売上10,226億円・4.9%増も利益776億円・20.3%減（市況低迷・設備投資）。海外売上比率65.6%（9.7%増）、為替円安（152円/米ドル）が寄与。全社費用増加も営業利益率10.3%（前期9.3%）に改善。持分法投資損益は△1,320百万円（前期+4,111百万円）と悪化。

3. 貸借対照表（バランスシート）

詳細な科目内訳は記載なし。合計項目のみ記載。

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 5,249,908 | 9.7 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 1,897,226 | 計算値* |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 3,348,480 | 5.7 | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 3,352,682 | 5.7 | | 負債純資産合計 | 5,249,908 | 9.7 |

負債合計は資産合計-純資産合計から計算。
貸借対照表に対するコメント*：
自己資本比率63.8%（前期66.3%）と高水準を維持、安全性高い。総資産9.7%増は成長投資（設備増強等）反映。株主資本3,348,480百万円（1株当たり2,779.50円）。流動比率・当座比率の詳細記載なし。資産拡大に対し負債も増加傾向、財務健全。

4. 損益計算書

詳細な内訳（売上原価等）は記載なし。主要項目のみ記載。売上高比率は参考値（億円表から換算）。

損益計算書に対するコメント：
営業利益率10.3%（前期9.3%）に改善、各段階で収益性向上。ROE8.0%（前期8.2%）、税引前利益率10.7%（横ばい）。コスト構造の詳細なしも、セグメント別でヘルスケア利益減を他部門が補う。変動要因は為替円安・買収寄与・製品販売伸長。持分法損失影響で純利益率圧縮。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 428,162百万円（前期407,941百万円、堅調）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △541,953百万円（前期△527,416百万円、設備投資増）
• 財務活動によるキャッシュフロー: 108,883百万円（前期△462百万円、借入等）
• フリーキャッシュフロー: △113,791百万円（営業+投資、成長投資負担）

現金及び現金同等物期末残高: 172,111百万円（前期179,715百万円）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期）: 売上高3,280,000百万円（2.6%増）、営業利益331,000百万円（0.3%増）、当期純利益262,000百万円（0.4%増）。為替前提145円/米ドル。
• 中期経営計画・戦略: 半導体材料・バイオCDMO・instax等の成長投資継続、グローバル供給体制強化（設備増設、買収）。
• リスク要因: 為替変動（円高想定）、市況低迷（細胞治療薬）、地政学リスク。
• 成長機会: 生成AI半導体需要、バイオ医薬・デジタル印刷DX、instaxファン拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 上記2参照。ヘルスケアドレスラグ、全体牽引はエレクトロニクス・イメージング。
• 配当方針: 安定増配志向。2025年3月期合計65.00円（配当性向30.0%、総額78,358百万円、株主資本配当率2.4%）。2026年予想70.00円。
• 株主還元施策: 配当強化、自己株式取得なし記載。
• M&A・大型投資: Entegris買収完了、パシフィックビジネス買収、コニカミノルタ合弁。設備投資（デンマークタンク増設、CMPスラリー）。
• 人員・組織変更: 事業統合（AF事業部設立）、グラフィックコミュニケーション移管。株式分割（2024/4/1、1:3）。会計方針変更あり（基準改正）。