決算短信
2025-04-30T15:30
2025年12月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社大塚商会 (4768)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社大塚商会、2025年12月期第1四半期（2025年1月1日～3月31日）。当期はIT投資需要の堅調を背景に売上高・各利益が大幅増となり、第1四半期として3年連続過去最高を記録。売上高18.3%増、営業利益22.8%増と高水準の成長を達成し、収益性も向上。前期比主な変化点は、受取債権増加による資産拡大と配当支払い等による純資産減少で、自己資本比率はやや低下したが51.9%と健全を維持。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益） | 315,541 | 18.3 |
| 営業利益 | 21,175 | 22.8 |
| 経常利益 | 21,852 | 23.9 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | 14,491 | 24.1 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 38.22円 | - |
| 配当金 | 記載なし（通期予想85.00円） | - |
**業績結果に対するコメント**：
増収の主因はシステムインテグレーション事業（売上2,140億円、22.7%増）のPC更新・パッケージソフト需要捕捉と、サービス＆サポート事業（1,015億円、10.1%増）のストックビジネス（たのめーる、たよれーる）拡大。販管費増を吸収し利益率向上（営業利益率6.7%→同）。DX・AI提案強化が寄与。特筆は全利益項目で20%超増と高成長。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------|
| 流動資産 | 578,092 | +9,249 |
| 現金及び預金 | 199,537 | -28,599 |
| 受取手形及び売掛金 | 234,743 | +33,791 |
| 棚卸資産 | 73,114 | -1,284 |
| その他 | 70,908 | +5,426 |
| 固定資産 | 107,897 | +2,837 |
| 有形固定資産 | 35,631 | +718 |
| 無形固定資産 | 22,065 | +1,782 |
| 投資その他の資産 | 50,199 | +336 |
| **資産合計** | 685,990 | +12,087 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------|
| 流動負債 | 316,879 | +27,187 |
| 支払手形及び買掛金 | 204,621 | +24,624 |
| 短期借入金 | 4,300 | 0 |
| その他 | 107,958 | +2,563 |
| 固定負債 | 8,412 | -552 |
| 長期借入金 | 1,700 | 0 |
| その他 | 6,712 | -552 |
| **負債合計** | 325,292 | +26,636 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|--------------------------|---------------|------------------|
| 株主資本 | 350,064 | -15,845 |
| 資本金 | 10,374 | 0 |
| 利益剰余金 | 323,578 | -15,844 |
| その他の包括利益累計額 | 6,272 | +1,383 |
| **純資産合計** | 360,697 | -14,550 |
| **負債純資産合計** | 685,990 | +12,087 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率51.9%（前期55.0%）と低下も高水準で安定。流動比率1.82倍（流動資産/流動負債）と安全性良好、当座比率も現金中心で高い。資産は売掛金増（増収反映）が主因、負債は買掛金増（仕入拡大）。純資産減は配当支払い等。借入依存低く財務健全。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 315,541 | 18.3 | 100.0 |
| 売上原価 | 255,454 | 19.9 | 80.9 |
| **売上総利益** | 60,087 | 12.1 | 19.1 |
| 販売費及び一般管理費 | 38,911 | 7.0 | 12.3 |
| **営業利益** | 21,175 | 22.8 | 6.7 |
| 営業外収益 | 696 | 22.1 | 0.2 |
| 営業外費用 | 19 | -88.9 | 0.0 |
| **経常利益** | 21,852 | 23.9 | 6.9 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 2 | -85.7 | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 21,849 | 23.9 | 6.9 |
| 法人税等 | 7,127 | 23.4 | 2.3 |
| **当期純利益** | 14,722 | 24.1 | 4.7 |
**損益計算書に対するコメント**：
総利益率19.1%（前期20.1%）とやや低下も、販管費抑制で営業利益率6.7%（同6.5%）向上。経常利益率も改善。ROEは純利益増・純資産減で高まる見込み。コスト構造は原価率高（ハード販売中心）だが、スケールメリット発揮。変動要因は増収効果と営業外費用大幅減。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 6,561百万円（前期比-197億円、主に仕入債務増加額減少）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -4,607百万円（前期比-22億円、主にソフトウェア取得増）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -30,558百万円（前期比-47億円、主に配当支払い増）
- フリーキャッシュフロー: 1,954百万円（営業+投資）
現金残高2,008億円（前期比-286億円減）。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想: 通期売上1兆2,130億円（9.5%増）、営業利益823億円（10.7%増）、純利益550億円（2.8%増）。第2四半期累計売上6,471億円（13.6%増）等維持。
- 中期経営計画・戦略: 「お客様に寄り添い、DXとAIでお客様と共に成長」。オフィスまるごと提案、AI活用営業強化、中小企業DX支援、ESG/SDGs貢献。
- リスク要因: 世界経済下振れ、物価高、金融変動。
- 成長機会: Windows10終了に伴うPC更新、AI・デジタル化需要。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: システムインテグレーション2,140億円（22.7%増）、サービス＆サポート1,015億円（10.1%増）。期首セグメント区分変更（影響軽微）。
- 配当方針: 通期予想85.00円（前期80.00円、売上1兆円記念5円含む）。
- 株主還元施策: 配当増額継続。
- M&Aや大型投資: 記載なし。
- 人員・組織変更: 記載なし。株式分割遡及調整済み（2024年4月1日、1:2）。