1. 総評

株式会社テー・オー・ダブリューの2025年7月1日～2025年12月31日における中間決算は、売上高・営業利益・経常利益が全て10%超の増加を示し、通期計画を順調に進捗する好業績となった。前期比ではリアルイベント需要の拡大とフィー型業務の収益性改善が主要因。財政面では自己資本比率70.3%と高い安定性を維持しつつ、投資有価証券の評価益が純資産を押し上げた。懸念点はハイブリッドイベント（-17.8%）と統合プロモーション（-12.2%）の減収だが、主力事業の成長で全体をカバーしている。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収要因：リアルイベント（71.6億円/+36.1%）が自動車展示会や体験型プロモーション需要で急成長 - 利益率改善：高付加価値サービス拡大と内製化推進で売上総利益率17.7%（前年同期18.1%）を維持 - 特記事項：コーポレートガバナンス改革投資（販管費6.1億円）を収益拡大で吸収 - リスク：デジタル単体業務の減少が一部事業の減収要因に

3. 貸借対照表（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動資産 | 13,244 | +8.1% | | 現金及び預金 | 8,033 | -1.2% | | 受取手形・売掛金 | 4,390 | +20.1% | | 未成業務支出金 | 327 | +186.8% | | 固定資産 | 1,866 | -5.0% | | 有形固定資産 | 232 | +8.3% | | 無形固定資産 | 132 | -9.4% | | 投資有価証券 | 1,203 | +12.1% | | 資産合計 | 15,109 | +6.3% |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動負債 | 3,991 | +2.8% | | 買掛金 | 2,497 | +56.4% | | 短期借入金 | 525 | 0.0% | | 固定負債 | 479 | +7.1% | | 負債合計 | 4,470 | +3.3% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 資本金 | 949 | 0.0% | | 利益剰余金 | 9,486 | +5.7% | | 自己株式 | △1,694 | +5.4% | | 純資産合計 | 10,639 | +7.6% | | 負債純資産合計 | 15,109 | +6.3% |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率70.3%（前期69.5%）で業界最高水準の財務健全性 - 流動比率332%（流動資産13,244/流動負債3,991）で短期支払能力に問題なし - 投資有価証券12.1%増：余剰資金の運用成果が純資産増加に寄与 - 買掛金56.4%増：事業拡大に伴う仕入債務の増加が主因

4. 損益計算書（単位：百万円）

損益計算書に対するコメント： - 売上高営業利益率11.8%（前年同期12.4%）は販管費増加で微減 - ROE（年換算）15.8%：自己資本効率が高い水準を維持 - コスト増要因：人材投資（+21.1%）とM&A準備費用 - 特筆事項：持分法利益1,700万円（前年同期340万円）が営業外収益を押上げ

5. キャッシュフロー

6. 今後の展望

• 通期予想：売上高188億円（+5.7%）、当期純利益15億円（+32.5%）
• 成長戦略：M&Aによる事業拡大、AI・環境分野への投資加速
• リスク要因：地政学リスク、交易条件悪化によるイベント需要減退
• 配当方針：通期配当18.30円（前年比+22.0%）の継続を表明

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：リアルイベントが売上構成比70.2%と中核事業に
• 株主還元：自己株式374,000株処分（96百万円効果）
• 人員戦略：AI人材採用を含む人的資本投資を拡大中
• 開示情報：業績予想・配当方針に変更なし（2025年8月7日公表時点）

（注）数値は短信記載値を百万円単位で表記。前期比は前年同期比較。