1. 総評

株式会社テー・オー・ダブリュー（決算期間：2024年7月1日～2025年6月30日）の2025年6月期連結業績は、売上高が前期比1.6%増の17,782百万円と微増、営業・経常利益はそれぞれ7.3%、6.6%増と堅調に推移したものの、労務関連特別損失計上で当期純利益が19.5%減の1,132百万円にとどまった。総資産は14,219百万円（前期比0.9%増）、純資産9,892百万円（6.4%増）と安定。主な変化点は、リアルイベント等のカテゴリー別成長と特別損失の影響、自己資本比率の向上（69.5%）。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上増はリアルイベント（112億47百万円、3.6%増：飲料プロモ・万博関連堅調）とハイブリッドイベント（22億32百万円、2.3%増：ゲーム・IP案件伸長）が牽引。一方、統合プロモーション（41億79百万円、1.3%減：万博リソース影響）とその他（1億23百万円、45.3%減）が低迷。 - 営業・経常利益増は売上増と利益率改善（営業利益率12.1%、前期11.5%）によるが、純利益減は7月15日公表の労務管理是正特別損失5億80百万円が主因。 - 特筆事項：カテゴリー再編（リアル・ハイブリッド・統合プロモ・その他）でデジタル融合強化。連結子会社変動（Qetic株式会社新規、株式会社いろいろ除外）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 12,255 | △0.6 | | 現金及び預金 | 8,128 | △3.8 | | 受取手形及び売掛金 | 3,655 | 5.8 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 472 | - | | 固定資産 | 1,964 | 11.6 | | 有形固定資産 | 214 | △1.1 | | 無形固定資産 | 145 | 223.6 | | 投資その他の資産 | 1,605 | 7.1 | | 資産合計 | 14,219 | 0.9 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 3,880 | △12.3 | | 支払手形及び買掛金 | 1,596 | △21.6 | | 短期借入金 | 542 | △35.6 | | その他 | 1,742 | - | | 固定負債 | 447 | 24.1 | | 長期借入金 | 71 | - | | その他 | 376 | - | | 負債合計 | 4,328 | △9.5 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 9,418 | - | | 資本金 | 949 | 0.0 | | 利益剰余金 | 8,973 | 6.4 | | その他の包括利益累計額 | 474 | - | | 純資産合計 | 9,892 | 6.4 | | 負債純資産合計 | 14,219 | 0.9 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率69.5%（前期66.0%）と向上、財務安全性高い。自己資本9,881百万円（6.4%増）。 - 流動比率約316%（流動資産/流動負債）と当座比率も高水準で流動性十分。 - 資産構成：流動資産86%超と営業特性上売掛金中心。固定資産増は無形（のれん増加）と投資有価証券変動。 - 主な変動：現金減（△324百万円）、売掛金増（199百万円）、労務関連引当金580百万円計上、買掛金・借入金減少。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率12.1%（前期11.5%）、経常利益率12.3%（前期11.8%）と収益性向上。ROE11.8%（前期15.9%）は純利益減影響。 - コスト構造：販管費増傾向も売上増吸収。特別損失が純利益圧迫。 - 主な変動要因：カテゴリー別成長と労務是正損失。持分法投資利益11百万円。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー：733百万円（前期3,395百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△91百万円（前期△44百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー：△966百万円（前期△678百万円）
• フリーキャッシュフロー：642百万円（営業+投資） 現金及び現金同等物期末残高：8,128百万円（前期8,452百万円）。営業CF減は法人税支払増・売上債権増だが、引当金増加寄与。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年6月期）：売上高18,800百万円（5.7%増）、営業利益2,208百万円（2.6%増）、経常利益2,250百万円（2.5%増）、純利益1,500百万円（32.5%増）、EPS36.59円。第2四半期累計売上10,255百万円（16.4%増）。
• 中期計画：クライアント・領域拡大、M&A・人的資本投資。リアル・デジタル融合強化。
• リスク要因：経済不透明、地政学変動、万博反動減。
• 成長機会：インバウンド・プロモ市場堅調、自動車展示会・主力イベント受注進捗。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：記載なし（カテゴリー別でリアルイベント等上記参照）。
• 配当方針：連結配当性向40-50%（上限60%へ）、株価配当利回り5.5%、内部留保確保。2025年6月期15円（配当性向54.1%）、2026年予想18.3円。
• 株主還元施策：最低配当引き上げ、積極還元。
• M&A：Qetic株式会社新規連結。
• 人員・組織変更：役員異動記載なし。ガバナンス再構築・人的資本投資継続。
• その他：会計方針変更（基準改正に伴う）、継続企業前提注記あり。