決算短信
2025-05-30T15:30
2025年10月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
ナトコ株式会社 (4627)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
ナトコ株式会社の2025年10月期第2四半期（中間期、2024年11月1日～2025年4月30日）連結決算。当期は売上高が13.6%増、営業利益が60.9%大幅増と非常に好調で、全セグメントで増収増益を達成した。一方、為替差損の計上により経常利益・中間純利益は微減となったが、利益率改善が顕著で総合的に高い収益性を発揮。総資産は前期末比555百万円減の29,274百万円、純資産は173百万円減の23,398百万円ながら自己資本比率は79.9%（前期末79.0%）と健全を維持した。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 11,023 | 13.6 |
| 営業利益 | 647 | 60.9 |
| 経常利益 | 538 | △0.8 |
| 当期純利益 | 358 | △2.5 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 47.43円 | - |
| 配当金 | 26.00円（第2四半期末） | +4.0（前期比） |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増は塗料事業（7,239百万円、18.6%増）の建材用塗料譲受（DICグループから）と金属用塗料需要増、ファインケミカル事業（1,151百万円、6.5%増）の光学フィルム・PCアクセサリー向け需要、蒸留事業（2,632百万円、4.6%増）の新規顧客獲得が主要因。営業利益増は全セグメント利益率向上（塗料31.1%増、ファインケミカル18.8%増、蒸留56.5%増）による。経常・純利益微減は為替差損（157百万円計上、前年同期は為替差益96百万円）影響。特筆はM&A効果の早期発揮。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 20,313 | △1,177 |
| 現金及び預金 | 10,189 | +37 |
| 受取手形及び売掛金 | 5,061 | △488 |
| 棚卸資産 | 2,375 | +156 |
| その他 | 2,688 | △911 |
| 固定資産 | 8,961 | +622 |
| 有形固定資産 | 6,341 | △258 |
| 無形固定資産 | 328 | △44 |
| 投資その他の資産 | 2,293 | +925 |
| **資産合計** | 29,274 | △555 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 5,429 | △394 |
| 支払手形及び買掛金 | 4,007 | △60 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 1,422 | △384 |
| 固定負債 | 447 | +13 |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 447 | +13 |
| **負債合計** | 5,876 | △381 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|--------------------------|---------------|------------|
| 株主資本 | 22,160 | +166 |
| 資本金 | 1,626 | 0 |
| 利益剰余金 | 17,718 | +162 |
| その他の包括利益累計額 | 1,238 | △340 |
| **純資産合計** | 23,399 | △174 |
| **負債純資産合計** | 29,274 | △555 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率79.9%（前期末79.0%）と高水準で財務安全性が高い。流動比率373.8（流動資産/流動負債、前期末369.0）と当座比率も良好。資産構成は流動資産69.4%、固定資産30.6%で安定。主な変動は投資その他資産の長期預金増（+839百万円）と受取手形・売掛金の減少（△488百万円）、為替換算調整勘定の減少（△340百万円）。負債は低位で借入金少なく、無借金経営に近い。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|--------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 11,023 | 13.6 | 100.0 |
| 売上原価 | 8,652 | 12.7 | 78.5 |
| **売上総利益** | 2,371 | 17.3 | 21.5 |
| 販売費及び一般管理費 | 1,723 | 6.4 | 15.6 |
| **営業利益** | 648 | 60.9 | 5.9 |
| 営業外収益 | 48 | △66.8 | 0.4 |
| 営業外費用 | 158 | 大幅増 | 1.4 |
| **経常利益** | 538 | △0.8 | 4.9 |
| 特別利益 | 12 | △56.5 | 0.1 |
| 特別損失 | 20 | 大幅増 | 0.2 |
| 税引前当期純利益 | 530 | △6.3 | 4.8 |
| 法人税等 | 172 | △13.3 | 1.6 |
| **当期純利益** | 358 | △2.5 | 3.2 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率21.5%（前期20.9%）、営業利益率5.9%（前期4.1%）と各段階で収益性向上。ROE（純利益/自己資本）は概算3.0%（年率化6.0%）と安定。コスト構造は売上原価78.5%、販管費15.6%で原価率抑制が寄与。変動要因は営業外為替差損拡大と特別損失（ゴルフ会員権評価損8百万円）。前期比営業利益大幅改善はセグメント利益増と販管費効率化。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 969百万円（前年同期878百万円、+90百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: 278百万円（前年同期△167百万円、+445百万円、主に定期預金払戻）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △196百万円（前年同期△225百万円、支出減少）
- フリーキャッシュフロー: 1,247百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 7,443百万円（前期中間期末比+893百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上22,000百万円（6.0%増）、営業利益1,450百万円（17.7%増）、経常利益1,500百万円（8.9%増）、純利益980百万円（2.5%増）、EPS129.77円。修正なし。
- 中期経営計画や戦略: 2025～2027年度計画（環境対応、人的資本、責任ある事業活動の3柱）。M&A・DX・R&D投資を推進。
- リスク要因: 原材料・エネルギー高騰、地政学リスク、為替変動。
- 成長機会: 塗料事業の内装建材拡大、ファインケミカル需要増、サスティナビリティ関連。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 塗料7,239百万円（利益535百万円）、ファインケミカル1,151百万円（利益215百万円）、蒸留2,632百万円（利益227百万円）。全セグメント増収増益。
- 配当方針: 年間52円予想（前期51円）、第2四半期末26円支払予定。安定的還元。
- 株主還元施策: 配当性向維持、自己株式保有（589,675株）。
- M&Aや大型投資: DICグループから内装建材用塗料事業譲受（2024年7月）。成長投資継続。
- 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（法人税等改正）あり。