決算短信
2025-05-08T16:30
2025年9月期第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)
富士製薬工業株式会社 (4554)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
富士製薬工業株式会社の2025年9月期第2四半期（中間期、2024年10月1日～2025年3月31日）の連結業績は、売上高が前年同期比12.7%増の24,095百万円と伸長し、営業利益も59.7%増の2,305百万円と大幅改善した一方、親会社株主帰属中間純利益は前期の特別利益不在により69.8%減の1,287百万円となった。総資産は92,672百万円（前連結会計年度末比2.7%増）、自己資本比率は49.3%と安定。主要変化点は売上増による総利益拡大と研究開発費減少だが、棚卸資産増加や特別損失計上が財務を圧迫した。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益） | 24,095 | +12.7 |
| 営業利益 | 2,305 | +59.7 |
| 経常利益 | 2,209 | +2.0 |
| 当期純利益（親会社株主帰属中間純利益） | 1,287 | △69.8 |
| 1株当たり当期純利益（EPS、中間純利益） | 52.83円 | - |
| 配当金（第2四半期末） | 20.00円 | 横ばい（予想期末25.50円） |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増は女性医療領域（アリッサ配合錠等）の順調推移、バイオシミラー（ウステキヌマブBS等）の販売開始、グローバルCMO（OLIC社受託）の伸長、ジェネリック承継製品が主因。薬価改定影響は-1.1%に抑制。営業利益増は売上増と研究開発費（前年契約一時金不在）の減少による。経常利益はデリバティブ評価益不在で微増にとどまり、純利益減は前期の投資有価証券売却益・寄付金収入不在と特別損失（減損394百万円等）が要因。単一セグメント（医薬品事業）で多角化余地あり。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 47,559 | +5,090 |
| 現金及び預金 | 6,695 | +2,110 |
| 受取手形及び売掛金 | 16,878 | -1,549 |
| 棚卸資産 | 22,542 | +4,538 |
| その他 | 1,443 | +278 |
| 固定資産 | 45,113 | -2,418 |
| 有形固定資産 | 20,312 | -599 |
| 無形固定資産 | 11,987 | -457 |
| 投資その他の資産 | 12,813 | -1,362 |
| **資産合計** | 92,672 | +2,672 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 30,208 | -5,588 |
| 支払手形及び買掛金 | 6,577 | +2,437 |
| 短期借入金 | 15,300 | 0 |
| その他 | 8,330 | -8,026 |
| 固定負債 | 16,729 | +8,090 |
| 長期借入金 | 7,801 | +7,718 |
| その他 | 8,928 | +372 |
| **負債合計** | 46,938 | +2,501 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 42,874 | +918 |
| 資本金 | 3,885 | +86 |
| 利益剰余金 | 34,995 | +739 |
| その他の包括利益累計額 | 2,846 | -746 |
| **純資産合計** | 45,734 | +171 |
| **負債純資産合計** | 92,672 | +2,672 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は49.3%（前50.6%）と高水準を維持し、安全性良好。流動比率は1.57倍（流動資産/流動負債）、当座比率は1.26倍（（流動資産-棚卸）/流動負債）と流動性確保。資産構成は棚卸資産比率24.3%と高く、在庫増加が売上拡大反映。負債は固定負債増（長期借入金主導）でレバレッジ上昇。主変動は棚卸増（+4,538百万円）と投資有価証券評価減。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 24,095 | +12.7 | 100.0 |
| 売上原価 | 14,205 | +7.9 | 58.9 |
| **売上総利益** | 9,889 | +20.1 | 41.1 |
| 販売費及び一般管理費 | 7,584 | +11.7 | 31.5 |
| **営業利益** | 2,305 | +59.7 | 9.6 |
| 営業外収益 | 115 | -85.9 | 0.5 |
| 営業外費用 | 210 | +121.1 | 0.9 |
| **経常利益** | 2,209 | +2.0 | 9.2 |
| 特別利益 | 0 | -100.0 | 0.0 |
| 特別損失 | 458 | +404.4 | 1.9 |
| 税引前当期純利益 | 1,751 | -71.0 | 7.3 |
| 法人税等 | 464 | -73.8 | 1.9 |
| **当期純利益** | 1,287 | -69.8 | 5.3 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率41.1%（前38.5%）と改善、原価率抑制。営業利益率9.6%（前6.7%）と収益性向上、販管費抑制とR&D費減効果。経常利益率9.2%維持。ROEは未算出だが利益剰余増で向上見込み。コスト構造は原価58.9%、販管31.5%。変動要因は特別損失増（減損等）と営業外収益減（デリバティブ益不在）。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 2,131百万円（前年同期: △445百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △2,764百万円（前年同期: 1,457百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: 2,750百万円（前年同期: △1,998百万円）
- フリーキャッシュフロー: △633百万円（営業+投資）
営業CF黒字転換は税引前利益と売掛金減少反映。投資CFは無形資産取得増。財務CFは借入超過。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上53,360百万円（+15.7%）、営業利益4,850百万円（+25.0%）、純利益3,380百万円（△45.0%）、EPS139.07円。計画通りで変更なし。
- 中期経営計画や戦略: 「長期ビジョン2035」実現へ、女性医療・バイオシミラー拡大、グローバルCMO強化、次の成長ドライバー創出。人財・組織・デジタル施策。
- リスク要因: 薬価抑制、原材料高騰、為替変動。
- 成長機会: 新規バイオシミラー承認申請（9月1品、10月2品）、ジェネリック伸長。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 単一セグメント（医薬品事業）のため記載なし。
- 配当方針: 安定配当維持。第2四半期末20円、通期予想45.50円（前期42.50円）。
- 株主還元施策: 配当増額予想。役員向け株式交付信託導入（業績連動型）。
- M&Aや大型投資: 記載なし。
- 人員・組織変更: 記載なし。研究開発費1,363百万円。