決算短信
2025-02-13T15:30
2025年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
東和薬品株式会社 (4553)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
東和薬品株式会社の2025年3月期第3四半期（2024年4月1日～2024年12月31日）連結決算は、国内ジェネリック医薬品の需要増と円安による海外売上寄与で大幅増収増益を達成。売上高は15.1%増の193,737百万円、営業利益は40.9%増の18,611百万円と高い収益性を発揮した。前期比で総資産は28,351百万円増加し、純資産も13,129百万円増強。安定供給体制の強化が進む一方、通期経常・純利益予想は下方修正リスクを考慮しつつ、成長軌道を維持している。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（%） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 193,737 | 15.1 |
| 営業利益 | 18,611 | 40.9 |
| 経常利益 | 21,756 | 26.7 |
| 当期純利益 | 14,624 | 27.0 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 297.10円 | - |
| 配当金 | 中間30円（実績）、期末40円（予想） | - |
**業績結果に対するコメント**：
増収の主因は国内セグメントの売上16.5%増（154,713百万円、セグメント利益36.6%増）と海外セグメントの10.1%増（39,164百万円、円安効果）。国内ではジェネリック医薬品の販売数量増と新製品投入（326成分759品目）が寄与、海外は欧州BtoB/BtoC好調も研究開発費増で損失拡大。デリバティブ評価益1,730百万円が発生し経常利益を押し上げ。特筆は国内生産能力拡大（山形工場新棟稼働）による安定供給強化。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（前年度末比、百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------------------|
| 流動資産 | 237,775 | +20,057 |
| 現金及び預金 | 29,252 | -398 |
| 受取手形及び売掛金 | 68,718 | +5,802 |
| 棚卸資産 | 109,103 | +8,031 |
| その他 | 30,602 | +6,624 |
| 固定資産 | 221,228 | +8,294 |
| 有形固定資産 | 165,864 | +12,222 |
| 無形固定資産 | 47,292 | -3,294 |
| 投資その他の資産 | 8,071 | -634 |
| **資産合計** | 459,004 | +28,351 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（前年度末比、百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------------------|
| 流動負債 | 78,689 | -1,429 |
| 支払手形及び買掛金 | 19,337 | +3,685 |
| 短期借入金 | 4,700 | +1,588 |
| その他 | 54,652 | -6,702 |
| 固定負債 | 211,292 | +16,651 |
| 長期借入金 | 197,083 | +7,959 |
| その他 | 14,209 | +8,692 |
| **負債合計** | 289,981 | +15,222 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（前年度末比、百万円） |
|----------------------------|---------------|------------------------------|
| 株主資本 | 153,112 | +11,711 |
| 資本金 | 4,717 | 0 |
| 利益剰余金 | 146,140 | +11,688 |
| その他の包括利益累計額 | 15,910 | +1,419 |
| **純資産合計** | 169,023 | +13,130 |
| **負債純資産合計** | 459,004 | +28,351 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は36.8%（前年度末36.2%）と安定。流動比率は約3.0倍（流動資産/流動負債）と高い流動性、当座比率も良好。資産構成は棚卸資産・有形固定資産中心で生産投資反映（建設仮勘定減少）。負債は借入金・リース債務増で資金調達拡大。主な変動は有形固定資産+12,222百万円（設備投資）と棚卸資産増（販売増対応）。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 193,737 | 15.1 | 100.0 |
| 売上原価 | 122,993 | 14.0 | 63.5 |
| **売上総利益** | 70,743 | 17.1 | 36.5 |
| 販売費及び一般管理費 | 52,132 | 10.4 | 26.9 |
| **営業利益** | 18,611 | 40.9 | 9.6 |
| 営業外収益 | 4,330 | -12.3 | 2.2 |
| 営業外費用 | 1,185 | - | 0.6 |
| **経常利益** | 21,756 | 26.7 | 11.2 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 14,624 | 27.0 | 7.5 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率36.5%（前期35.9%相当）と原価率抑制で改善、営業利益率9.6%（前期7.8%）と収益性向上。販管費増も販売数量増吸収。ROEは推定約9%（純利益/自己資本）。コスト構造は原価63.5%、販管26.9%中心。変動要因は国内数量増と円安、為替差益・デリバティブ益寄与。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +5,695百万円（前年同期 -1,623百万円、主に税引前利益増・減価償却費増）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -23,873百万円（有形固定資産取得21,909百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: +15,582百万円（長期借入18,416百万円 - 返済9,722百万円 + リースバック）
- フリーキャッシュフロー: -18,178百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物残高: 29,231百万円（前年度末比 -419百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上262,100百万円（15.0%増）、営業利益23,300百万円（32.0%増）、経常利益22,700百万円（-7.3%）、純利益15,000百万円（-7.3%）、EPS304.72円（修正なし）。
- 中期経営計画や戦略: 「第6期 中期経営計画 2024-2026 PROACTIVEⅢ」でジェネリックコア＋新規事業・グループシナジー。生産能力175億錠へ拡大、健康関連事業多角化。
- リスク要因: 薬価改定、供給不安、業界再編、為替変動。
- 成長機会: 後発医薬品シェア拡大（数量84.7%）、新製品投入、海外欧米展開。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 国内売上154,713百万円（16.5%増、利益22,301百万円 36.6%増）、海外売上39,164百万円（10.1%増、損失368百万円）。
- 配当方針: 2025年3月期合計70円（中間30円、期末40円、前期60円から増配、修正あり）。
- 株主還元施策: 配当性向向上。
- M&Aや大型投資: 記載なし（設備投資活発）。
- 人員・組織変更: 記載なし（増員で安定供給対応）。会計方針変更あり（詳細添付資料参照）。