決算短信
2024-07-25T16:00
2024年12月期第２四半期（中間期）決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）
中外製薬株式会社 (4519)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
- **会社名**: 中外製薬株式会社
- **決算期間**: 2024年1月1日～2024年6月30日（第2四半期）
- 売上減にもかかわらず、原価率改善と海外輸出拡大により営業利益率46.7%（前年同期38.3%）まで向上。
- 新製品「フェスゴ」（抗がん剤）、「バビースモ」（眼科薬）が成長軌道に乗り、ヘムライブラ輸出が海外売上を28.2%押し上げた。
- 財政面ではネット現金8,157億円（前期比+767億円）、自己資本比率85.0%と極めて健全。
### 2. 業績結果
| 科目 | 2024年12月期中間期 | 前年同期 | 増減率 |
|------|-------------------|---------|-------|
| 売上収益 | 552,886百万円 | 579,657百万円 | △4.6% |
| 営業利益 | 258,195百万円 | 210,910百万円 | +22.4% |
| 経常利益 | 186,262百万円 | 156,693百万円 | +18.9% |
| 当期純利益 | 186,262百万円 | 156,693百万円 | +18.9% |
| EPS（円） | 113.20円 | 95.25円 | +18.8% |
| 配当金（第2四半期末） | 41.00円 | 40.00円 | +2.5% |
**業績コメント**:
- **減収増益の要因**: 国内売上△30.7%減（ロナプリーブ政府納入終了・薬価改定影響）を海外売上+28.2%増（ヘムライブラ輸出拡大）が補完。原価率33.0%（前年同期46.3%）の大幅改善が利益拡大を主導。
- **事業セグメント**: オンコロジー領域（1,188億円/△6.1%）は「フェスゴ」好調、スペシャリティ領域（984億円/△47.4%）は「アクテムラ」堅調も「ロナプリーブ」終了が影響。
- **特記事項**: Coreベース営業利益2,628億円（+13.3%）、研究開発費840億円（売上高比率15.2%）。
### 3. 貸借対照表（単位: 百万円）
**【資産の部】**
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| **流動資産** | - | - |
| 現金及び預金 | 記載なし | - |
| 受取手形・売掛金 | 記載なし | - |
| 棚卸資産 | 記載なし | - |
| **固定資産** | - | - |
| 有形固定資産 | 記載なし | - |
| 無形固定資産 | 記載なし | - |
| **資産合計** | 2,060,163 | +6.6% |
**【負債の部】**
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| **流動負債** | - | - |
| 支払手形・買掛金 | 記載なし | - |
| **固定負債** | - | - |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| **負債合計** | 308,500 | +0.5% |
**【純資産の部】**
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| 株主資本 | 1,751,691 | +7.7% |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 1,751,691 | +7.7% |
| **負債純資産合計** | 2,060,163 | +6.6% |
**貸借対照表コメント**:
- 自己資本比率85.0%（前期84.1%）と業界最高水準。
- 純営業資産（NOA）9,899億円（+9.9%）、ネット現金8,157億円（+11.6%）で財務健全性が強化。
- 流動性リスクなし（流動資産/負債比率は開示なし）。
### 4. 損益計算書（単位: 百万円）
| 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 |
|------|------|--------|-----------|
| 売上高 | 552,886 | △4.6% | 100.0% |
| 売上原価 | △160,200 | △33.9% | 29.0% |
| **売上総利益** | 392,600 | +16.4% | 71.0% |
| 販管費 | △46,600 | +3.6% | 8.4% |
| 研究開発費 | △84,000 | +9.8% | 15.2% |
| **営業利益** | 258,195 | +22.4% | 46.7% |
| **当期純利益** | 186,262 | +18.9% | 33.7% |
**損益計算書コメント**:
- 売上高営業利益率46.7%（前年同期38.3%）と大幅改善。
- 原価率改善（33.0% → 前年比13.3pt減）が利益拡大の主因。
- 営業利益増加率（+22.4%）が売上減少率（△4.6%）を大幅に上回る「質的成長」。
### 5. キャッシュフロー
| 項目 | 金額（百万円） |
|------|----------------|
| 営業CF | 記載なし |
| 投資CF | 記載なし |
| 財務CF | 記載なし |
| フリーCF | 1,695億円（前年比△46.7%） |
### 6. 今後の展望
- **2024年12月期通期予想**: 売上1.07兆円（△3.7%）、営業利益4,600億円（+2.1%）、当期純利益3,355億円（+0.6%）。
- **戦略**: 創薬投資拡大（R&D費率15%維持）、グローバル製品ポートフォリオ強化。
- **リスク**: 薬価改定影響、後発品浸透、為替変動リスク。
- **成長機会**: 新製品「ピアスカイ」（血液疾患薬）の海外展開、デジタルヘルス領域進出。
### 7. その他の重要事項
- **配当方針**: 年間配当82円（前期比+2.5%）、Core配当性向40.2%維持。
- **株主還元**: 自己株式取得継続（期中平均発行株数1,645百万株）。
- **開発進捗**: 抗IL-8抗体「AMY109」（子宮内膜症）の第Ⅱ相試験開始など9件の臨床開発進捗。
（注）記載のない数値は開示情報に非掲載のため省略