1. 総評

株式会社Speeeの2025年9月期第2四半期（中間期、2024年10月1日～2025年3月31日）連結決算は、売上高が前年同期比7.5%増の82億2,700万円と成長を続け、営業利益が51.6%増の3,690万円と大幅改善した点が明るい材料。一方、経常利益は15.3%減の4,735万円、中間純損失は1億3,291万円と前期の赤字（2,916万円）から拡大した。主な変化点は、セグメント利益の伸長と公募増資による資本増強で、総資産1,273億円（+25.9%）、純資産810億円（+50.0%）と財務基盤が強化された。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上高増はレガシー産業DX事業（イエウール等、売上558億円+4.5%、セグメント利益60億円+41.1%）とDXコンサルティング事業（売上265億円+14.4%、セグメント利益109億円+11.4%）の堅調による。加盟業者・ユーザー増とデジタルマーケティング需要が寄与。 - 営業利益改善は売上総利益率維持（80.2%→80.3%）と販売管理費抑制効果。経常減・純損失拡大は法人税等増（18億円、主に繰延税金資産戻入反転）と金融DX事業の開発投資損失（52億円）による。 - 特筆事項：EBITDA10億円（-12.9%）で事業基盤投資継続。通期予想売上180億円（+14.6%）、営業利益0億円、純損失61億円。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|----------------| | 流動資産 | 1,085 | +29.7 | | 現金及び預金 | 707 | +41.8 | | 受取手形及び売掛金 | 309 | +2.7 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 76 | +72.1 | | 固定資産 | 188 | +7.5 | | 有形固定資産 | 37 | -4.4 | | 無形固定資産 | 15 | +17.0 | | 投資その他の資産| 136 | +10.3 | | 資産合計 | 1,273 | +25.9 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|----------------| | 流動負債 | 382 | +10.7 | | 支払手形及び買掛金 | 61 | +36.3 | | 短期借入金 | 82 | -17.8 | | その他 | 239 | +28.4 | | 固定負債 | 81 | -35.4 | | 長期借入金 | 35 | -50.0 | | その他 | 46 | -14.3 | | 負債合計 | 463 | -1.5 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |------------------------|---------------|----------------| | 株主資本 | 810 | +49.7 | | 資本金 | 290 | +94.7 | | 利益剰余金 | 227 | -5.5 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 810 | +49.7 | | 負債純資産合計 | 1,273 | +25.9 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率63.7%（前期53.5%、+10.2pt）と大幅改善。公募増資（資本金+141億円）で株主資本810億円に強化。 - 流動比率284%（流動資産/流動負債、前期242%）、当座比率260%（現金等中心）と高い安全性。 - 資産構成：流動資産85%、現金707億円が主。負債は借入金中心（総借入117億円、減少）。主変動：現金+209億円（増資・営業CF）、未払金+51億円。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階：粗利率80.3%（横ばい）、営業利益率0.5%（前期0.3%→改善）。経常利益率0.6%減は営業外費用増（株式交付費等）。 - 収益性指標：売上高営業利益率0.5%、ROE（純資産810億円、純損失1.3億円）約-3.3%（前期比悪化）。コスト構造：販管費80%弱で高く、人件・投資中心。 - 主変動要因：売上原価増（事業拡大）、法人税等急増（税効果反転）。セグメント利益総計116億円超で本業好調。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー：+158百万円（前期△1,420、使用から黒字転換。未払金増+505）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△58百万円（無形資産取得-443）
• 財務活動によるキャッシュフロー：+1,984百万円（株式発行+2,513）
• フリーキャッシュフロー：+100百万円（営業+投資）

現金残高707億円（+209億円、前期544億円）。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（変更なし）：売上180億円（+14.6%）、営業利益0億円（-99.9%）、経常利益△0億円、純損失61億円、EPS△57.53円。
• 中期計画：レガシーDX（新規サービス投資）、DXコンサル（データ活用）、金融DX（ステーブルコイン「Project Pax」実証実験）。
• リスク要因：経済不透明、物価上昇、開発投資負担。
• 成長機会：DX需要拡大、オンライン営業定着、クロスボーダー送金市場。

7. その他の重要事項

• セグメント別：レガシーDX好調（ユーザー増）、DXコンサル堅調、金融DX投資先行（売上0、損失52億円）。
• 配当方針：無配続行（通期予想0円）。
• 株主還元：無配だが公募増資で資金調達。
• M&A/投資：無形資産投資強化（ソフト開発）。
• 人員・組織：記載なし。会計方針変更（法人税等基準適用）。継続企業前提該当なし。