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### 企業名 **企業名: 株式会社サーバーワークス** ### 決算評価 **決算評価: 悪い** --- ### 簡潔な要約 **株式会社サーバーワークス**の**2026年2月期第3四半期決算（2025年3月1日～2025年11月30日）**は、売上高が前期比11.0%増の29,069百万円と堅調に推移したものの、営業利益は55.9%減の363百万円、経常利益は42.8%減の485百万円、当期純利益は△506百万円と大幅な減益となりました。主な要因は、のれん償却（742百万円）や受注損失引当の計上など、一過性の特別損失による影響です。クラウドインテグレーション・リセール・MSP事業は売上増を達成しましたが、大規模案件のリスク管理強化や投資損失が収益を圧迫しました。通期予想でも営業利益48.6%減が見込まれるなど、短期的な収益改善は厳しい状況です。 --- ## 詳細な財務分析レポート ### 1. 総評 - **会社名**: 株式会社サーバーワークス - **決算期間**: 2025年3月1日～2025年11月30日 - **総合評価**: 売上高はクラウド市場の成長を背景に11%増加したが、営業利益は56%減と大幅悪化。特別損失（のれん償却・受注損失引当）が収益を圧迫し、当期純損失を計上。財務基盤は流動負債増と自己資本比率低下で弱体化傾向にある。 - **前期比の主な変化点**: - 売上高増加（+11.0%）に対し、営業利益率は2.8ポイント低下（3.1%→1.3%）。 - 自己資本比率が5.7ポイント低下（55.9%→50.2%）。 --- ### 2. 業績結果 | 科目 | 当期（百万円） | 前期（百万円） | 前期比増減率 | |--------------------|---------------|---------------|--------------| | 売上高 | 29,069 | 26,196 | +11.0% | | 営業利益 | 363 | 824 | △55.9% | | 経常利益 | 485 | 849 | △42.8% | | 当期純利益 | △506 | 505 | △200.2% | | EPS（円） | △65.74 | 64.37 | △202.1% | | 配当金（円銭） | 0.00 | 0.00 | 0% | **業績結果に対するコメント**: - **減益要因**: - 特別損失計上（のれん償却742百万円、受注損失引当165百万円）。 - 売上原価率の悪化（88.4%→90.9%）、販管費の増加（+2.1%）。 - **事業セグメント**: - **リセール**（売上高26,021百万円/+11.8%）：AWS利用料増と新規顧客獲得が貢献。 - **クラウドインテグレーション**（売上高1,741百万円/+4.0%）：大規模案件増も受注損失引当で収益性低下。 - **MSP**（売上高1,284百万円/+3.4%）：利益率最高だが成長鈍化。 --- ### 3. 貸借対照表（単位: 百万円） #### 【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比増減 | |--------------------|--------|------------| | **流動資産** | 16,324 | +1,102 | | 現金及び預金 | 6,325 | +273 | | 売掛金 | 5,733 | +553 | | **固定資産** | 4,924 | △348 | | 有形固定資産 | 107 | △4 | | のれん | 0 | △797 | | **資産合計** | 21,248 | +755 | #### 【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比増減 | |--------------------|--------|------------| | **流動負債** | 10,028 | +1,319 | | 買掛金 | 5,538 | +385 | | 短期借入金 | 600 | +600 | | **固定負債** | 551 | +226 | | **負債合計** | 10,579 | +1,545 | #### 【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比増減 | |--------------------|--------|------------| | 株主資本 | 9,213 | △970 | | 利益剰余金 | 3,254 | △507 | | 自己株式 | △503 | △500 | | **純資産合計** | 10,669 | △791 | | **負債純資産合計** | 21,248 | +755 | **貸借対照表に対するコメント**: - **財務健全性悪化**: 自己資本比率が50.2%（前期55.9%）に低下。流動比率は163%（前期175%）で短期支払能力は維持。 - **負債増加**: 短期借入金600百万円新規調達。買掛金増は取引拡大の反映。 - **資産構成**: のれん全額償却で固定資産減少。現金預金は6,325百万円と手元流動性は確保。 --- ### 4. 損益計算書（単位: 百万円） | 科目 | 金額 | 前期比増減 | 売上高比率 | |--------------------|--------|------------|------------| | 売上高 | 29,069 | +11.0% | 100.0% | | 売上原価 | 26,456 | +14.2% | 91.0% | | **売上総利益** | 2,613 | △13.7% | 9.0% | | 販管費 | 2,250 | +2.1% | 7.7% | | **営業利益** | 363 | △55.9% | 1.3% | | 営業外収益 | 256 | +49.6% | 0.9% | | 営業外費用 | 134 | △8.0% | 0.5% | | **経常利益** | 485 | △42.8% | 1.7% | | 特別損失 | 843 | - | 2.9% | | **当期純利益** | △506 | △200.2% | △1.7% | **損益計算書に対するコメント**: - **収益性低下**: 売上高営業利益率は1.3%（前期3.1%）。売上原価率悪化と販管費増が主因。 - **特別損失の影響**: のれん償却（742百万円）と受注損失引当（165百万円）で利益を圧迫。 - **ROE**: 当期純損失により算出不能（前期4.4%）。 --- ### 5. キャッシュフロー **記載なし** --- ### 6. 今後の展望 - **通期予想（2026年2月期）**: - 売上高39,569百万円（+10.8%）、営業利益551百万円（△48.6%）、当期純損失△705百万円。 - **戦略**: - AWSとの協業強化、生成AI・セキュリティ・海外展開に注力。 - 不採算案件の整理と財務基盤安定化を優先。 - **リスク**: 為替変動・大規模案件の収益性悪化・競争激化。 --- ### 7. その他の重要事項 - **子会社設立**: 株式会社サーバーワークス・スマートオペレーションズを新潟市に設立。 - **配当方針**: 通期予想で年間配当50円（前期0円）を計画。 - **株式取得**: 自己株式を499百万円取得（自己株式残高△503百万円）。 --- **分析責任者**: 財務アナリスト **免責事項**: 本レポートは開示情報に基づく分析であり、投資判断の参考情報です。実際の投資決定には専門家の助言を推奨します。