1. 総評

日油株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）は、売上高が前年同期比1.7%増の56,063百万円と微増したものの、利益面で営業利益12.5%減、経常利益19.0%減、当期純利益22.1%減と減益となった。原燃料高騰や為替差損、販管費増が利益を圧迫した一方、総資産は14,561百万円増加し371,757百万円に達した。自己資本比率は75.0%と高水準を維持し、財務基盤は安定しているが、短期的な収益性低下が課題。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高は機能化学品・医薬・医療・健康・化薬事業の外部売上増で微増したが、売上原価増（+5.2%）と販管費増（+10.5%）により営業利益率が21.1%（前年24.5%）に低下。営業外収益減（為替差益消失）と為替差損発生が経常利益をさらに圧迫。セグメント別では機能化学品（売上36,020百万円、-2.1%、利益7,073百万円、-16.7%）が脂肪酸誘導体減が響き減益主因、医薬・医療・健康（13,689百万円、+8.7%、利益5,459百万円、+1.3%）がDDS原料好調で寄与、化薬（6,183百万円、+10.7%、営業損失7百万円）が製品構成悪化で赤字転落。その他事業（171百万円、+11.3%、利益166百万円、+52.7%）は堅調。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|----------------| | 流動資産 | 218,840 | +3.2 | | 現金及び預金 | 100,184 | +15.1 | | 受取手形及び売掛金 | 51,591 | △12.9 | | 棚卸資産 | 61,890 | +8.0 | | その他 | 7,765 | +12.7 | | 固定資産 | 152,916 | +5.3 | | 有形固定資産 | 86,956 | +2.2 | | 無形固定資産 | 1,865 | △4.4 | | 投資その他の資産 | 64,094 | +10.2 | | 資産合計 | 371,757 | +4.1 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 71,199 | +22.1 | | 支払手形及び買掛金 | 24,198 | +1.9 | | 短期借入金 | 1,560 | +4.6 | | その他 | 45,441 | +59.5 | | 固定負債 | 20,782 | +7.6 | | 長期借入金 | 1,999 | △0.4 | | その他 | 18,782 | +20.3 | | 負債合計 | 91,982 | +18.5 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 244,207 | △1.0 | | 資本金 | 17,742 | 0.0 | | 利益剰余金 | 223,198 | +1.4 | | その他の包括利益累計額 | 34,579 | +8.7 | | 純資産合計 | 279,775 | +0.1 | | 負債純資産合計 | 371,757 | +4.1 |

※受取手形及び売掛金=受取手形・売掛金及び契約資産47,644+電子記録債権3,947。棚卸資産=商品及び製品+仕掛品+原材料及び貯蔵品（貸倒引当金控除後調整）。支払手形及び買掛金=支払手形及び買掛金22,075+電子記録債務2,123。その他は残余項目集約（貸倒引当金等控除後）。

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率75.0%（前3月期78.0%）と高く、財務安全性が高い。流動比率307.2（流動資産/流動負債、前期364.0）と当座比率も280.9（現金等/流動負債、前期341.0）と潤沢で、短期支払能力に問題なし。資産構成は流動資産59%、固定資産41%とバランス型。主な変動は現金・預金+13,119百万円（財務活動等）、売掛金-11,207百万円（回収進捗）、棚卸+4,564百万円（在庫増）、投資有価証券+6,192百万円。負債増は前受金+15,850百万円が主因。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率39.5%（前年41.5%）と原価率悪化、販管費率32.8%（前年17.0%? 販管/売上18.4%前16.9%）増で営業利益率低下。経常利益率21.9%（前年27.5%）。ROEは短期ベースで試算約12%（純利益/自己資本平均）と堅調だが前期比低下。コスト構造は原価依存高く（60%超）、為替・原燃料変動に脆弱。主変動要因は原価増・販管増・営業外収益減。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし（四半期連結キャッシュ・フロー計算書は未作成）。減価償却費2,001百万円。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（変更なし）：売上高252,000百万円（+5.7%）、営業利益46,000百万円（+1.5%）、経常利益47,900百万円（+2.9%）、親会社株主帰属純利益36,800百万円（+0.8%）、EPS157.58円。
• 中期計画：「2025中期経営計画」（2025年度最終年）で市場拡大・新製品開発・生産性向上・CSR推進。
• リスク要因：原燃料高止まり、米通商政策・地政学リスク、為替変動。
• 成長機会：医薬DDS・健康食品・宇宙/防衛関連の需要堅調。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：上記2参照。機能化学品減益が全体圧迫。
• 配当方針：2026年3月期予想 中間24円・期末24円（合計48円、+6.7%）。
• 株主還元施策：安定配当維持。
• M&Aや大型投資：記載なし。
• 人員・組織変更：記載なし。
• その他：研究開発費2,007百万円、設備投資4,369百万円。連結範囲変更なし。