決算短信
2025-08-08T16:00
2026年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
扶桑化学工業株式会社 (4368)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
扶桑化学工業株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）連結決算は、売上高が前年同期比7.0%増の18,658百万円、営業利益が20.0%増の4,694百万円と大幅増益を達成し、非常に良好な業績となった。電子材料事業の伸長が主な要因で、全体の収益性を押し上げた。一方、総資産は前期末比4.3%減の137,154百万円となったが、純資産は1.3%増の105,448百万円と堅調。主な変化点は現金減少と設備未払金解消、利益剰余金増加。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 売上高（営業収益）| 18,658 | 7.0% |
| 営業利益 | 4,694 | 20.0% |
| 経常利益 | 4,532 | 5.6% |
| 当期純利益 | 3,105 | 7.6% |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 88.07 | - |
| 配当金 | 記載なし（年間予想76.00円） | - |
**業績結果に対するコメント**：
増収の主因は電子材料および機能性化学品事業の20.6%増（超高純度コロイダルシリカの需要増）。営業利益増は同事業の販売数量拡大効果が大きく、全体利益率改善（営業利益率25.2%、前期22.4%）。ライフサイエンス事業は販売単価低下・円高で減収減益。経常利益は為替差損転換で伸び鈍化。特筆は減価償却前営業利益12,700百万円（7.2%増）と設備投資負担下での底堅さ。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 64,230 | -3,822 |
| 現金及び預金 | 27,868 | -4,427 |
| 受取手形及び売掛金 | 16,956 | +910 |
| 棚卸資産 | 17,923 | -82 |
| その他 | 1,497 | -74 |
| 固定資産 | 72,924 | -1,526 |
| 有形固定資産 | 65,648 | -1,335 |
| 無形固定資産 | 3,854 | -152 |
| 投資その他の資産 | 3,422 | -39 |
| **資産合計** | 137,154 | -4,348 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 13,754 | -4,736 |
| 支払手形及び買掛金 | 2,971 | -103 |
| 短期借入金 | 記載なし（1年内返済長期借入金4,000） | +900 |
| その他 | 6,783 | -5,633 |
| 固定負債 | 17,952 | -1,011 |
| 長期借入金 | 15,900 | -1,000 |
| その他 | 2,052 | -11 |
| **負債合計** | 31,706 | -5,747 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|----------------------------|---------------|------------|
| 株主資本 | 101,276 | +1,773 |
| 資本金 | 4,334 | 0 |
| 利益剰余金 | 93,171 | +1,765 |
| その他の包括利益累計額 | 4,172 | -374 |
| **純資産合計** | 105,448 | +1,399 |
| **負債純資産合計** | 137,154 | -4,348 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率76.9%（前期73.5%）と高水準で財務安全性抜群。流動比率約4.7倍（流動資産/流動負債）と当座比率も良好。資産構成は固定資産52.2%（建設仮勘定増で設備投資活発）、負債は借入金中心だが減少傾向。主な変動は現金減少（投資活動）と設備未払金大幅減（前期6,207→1,047百万円）、利益剰余金増で純資産拡大。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|----------|------------|
| 売上高（営業収益）| 18,658 | 7.0% | 100.0% |
| 売上原価 | 11,444 | 2.3% | 61.3% |
| **売上総利益** | 7,214 | 15.6% | 38.7% |
| 販売費及び一般管理費 | 2,520 | 8.1% | 13.5% |
| **営業利益** | 4,694 | 20.0% | 25.2% |
| 営業外収益 | 123 | -71.4% | 0.7% |
| 営業外費用 | 284 | -477.7% | 1.5% |
| **経常利益** | 4,533 | 5.6% | 24.3% |
| 特別利益 | 6 | -69.6% | 0.0% |
| 特別損失 | 4 | -66.7% | 0.0% |
| 税引前当期純利益 | 4,535 | 5.5% | 24.3% |
| 法人税等 | 1,430 | 1.1% | 7.7% |
| **当期純利益** | 3,105 | 7.6% | 16.6% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率38.7%（前期35.8%）と改善、原価率低下。営業利益率25.2%（前期22.4%）と高収益性。ROE（年率換算）は約11.8%と優秀。コスト構造は原価61.3%、販管13.5%で効率的。変動要因は為替差損284百万円計上も、電子材料事業の粗利拡大で吸収。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 4,261百万円（前年同期6,832百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -6,148百万円（同-5,266百万円、主に有形固定資産取得5,817百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: 記載途中（配当支払1,328百万円、長期借入返済100百万円等でマイナス傾向）
- フリーキャッシュフロー: -1,887百万円（営業+投資）
営業CF堅調だが投資CF増大で現金減少。設備投資継続中。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想: 第2四半期累計売上36,300百万円（4.4%増）、通期72,700百万円（4.6%増）、純利益9,400百万円（-19.1%）。修正なし。
- 中期経営計画: 国内外事業拡大、生産能力向上（鹿島事業所超高純度コロイダルシリカ設備投資20,000百万円、2025年8月完了予定）。
- リスク要因: 地政学・関税政策、円高、半導体市況変動、中国不動産低迷。
- 成長機会: AI半導体需要、海外拠点強化、新製品開発。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: ライフサイエンス8,955百万円（-4.6%）、営業利益1,215百万円（-5.8%）。電子材料9,702百万円（+20.6%）、営業利益4,071百万円（+26.6%）。
- 配当方針: 年間76円予想（期末38円）。
- 株主還元施策: 配当維持。
- M&Aや大型投資: 鹿島事業所設備投資（借入金調達、既払17,457百万円）。
- 人員・組織変更: 記載なし。