決算短信
2025-05-12T16:00
2025年3月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
扶桑化学工業株式会社 (4368)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
扶桑化学工業株式会社の2025年3月期（2024年4月1日～2025年3月31日、連結）決算は、非常に良好な結果となった。売上高が前期比17.9%増の6万9,501百万円、営業利益が46.4%増の1万6,230百万円と大幅増収増益を達成し、電子材料事業の半導体需要回復が主な原動力。前期比で総資産7,762百万円増、純資産9,023百万円増とバランスシートも強化された。次期予想では売上増ながら利益減が見込まれるが、設備投資継続による成長基盤が整いつつある。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 69,501 | +17.9 |
| 営業利益 | 16,230 | +46.4 |
| 経常利益 | 16,561 | +39.4 |
| 当期純利益 | 11,622 | +39.3 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 329.68円 | +39.2 |
| 配当金 | 73円 | +10.6 |
**業績結果に対するコメント**：
増収増益の主因は電子材料および機能性化学品事業の好調（売上33,213百万円、前期比+33.8%、営業利益13,171百万円、同+74.8%）で、超高純度コロイダルシリカの販売数量増・価格改定・円安効果が寄与。ライフサイエンス事業は売上36,287百万円（同+6.3%）と堅調も、コスト上昇・定期修繕で営業利益5,289百万円（同-6.2%）と増収減益。全体として営業利益率23.4%（前期18.8%）と収益性向上。特筆は減価償却前営業利益2万4,539百万円（同+34.5%）で、設備投資効果の表れ。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
（金額単位：百万円、前期比は増減額）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 67,052 | -1,082 |
| 現金及び預金 | 31,296 | -176 |
| 受取手形及び売掛金 | 16,046 | -412 |
| 棚卸資産 | 18,154 | +766 |
| その他 | 1,556 | -989 |
| 固定資産 | 74,450 | +8,844 |
| 有形固定資産 | 66,983 | +7,957 |
| 無形固定資産 | 4,006 | +877 |
| 投資その他の資産 | 3,461 | +11 |
| **資産合計** | 141,502 | +7,762 |
【負債の部】
（金額単位：百万円、前期比は増減額）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 18,490 | +2,033 |
| 支払手形及び買掛金 | 3,073 | +714 |
| 短期借入金 | 3,100 | +3,100 |
| その他 | 12,317 | -1,781 |
| 固定負債 | 18,964 | -3,295 |
| 長期借入金 | 16,900 | -3,100 |
| その他 | 2,064 | -195 |
| **負債合計** | 37,454 | -1,262 |
【純資産の部】
（金額単位：百万円、前期比は増減額）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|----------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | - | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 104,048 | +9,023 |
| **負債純資産合計** | 141,502 | +7,762 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率73.5%（前期71.1%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率363%（流動資産/流動負債）、当座比率169%（（流動資産-棚卸）/流動負債）と流動性も良好。資産構成は固定資産中心（有形固定資産増による設備投資反映）、負債は設備関係未払金減少で軽減。主な変動は有形固定資産+7,957百万円（鹿島・京都事業所設備稼働）と棚卸資産増。
### 4. 損益計算書
（詳細データ一部記載なしのため、主要項目のみ。金額単位：百万円）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益）| 69,501 | +17.9 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 16,230 | +46.4 | 23.4 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 16,561 | +39.4 | 23.8 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 11,622 | +39.3 | 16.7 |
**損益計算書に対するコメント**：
営業利益率23.4%（前期18.8%）、経常利益率23.8%（同20.1%）と各段階で収益性向上。ROE11.7%（前期9.1%）。コスト構造は売上原価・販管費の詳細不明だが、セグメント分析から原材料・エネルギー高騰を価格転嫁で吸収。変動要因は売上増と円安効果、特別損失増（固定資産除却損）も経常増でカバー。
### 5. キャッシュフロー（記載あり）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 22,701百万円（前期7,061百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △20,538百万円（前期△18,576百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △2,409百万円（前期17,663百万円）
- フリーキャッシュフロー: 2,163百万円（営業+投資）
営業CF大幅増は利益拡大・減価償却費寄与。投資CFは設備投資継続。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（2026年3月期）: 売上高72,700百万円（+4.6%）、営業利益14,000百万円（△13.7%）、経常利益13,800百万円（△16.7%）、当期純利益9,400百万円（△19.1%）。
- 中期経営計画: 海外展開・生産強化・R&D投資継続。鹿島事業所Ⅱ期工事進行中。
- リスク要因: 円高進行、原料・エネルギー高止まり、地政学リスク、半導体市況変動。
- 成長機会: AI半導体需要拡大、新規設備稼働による供給力強化。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: ライフサイエンス（売上36,287百万円+6.3%、営業利益5,289百万円-6.2%）、電子材料および機能性化学品（売上33,213百万円+33.8%、営業利益13,171百万円+74.8%）。
- 配当方針: 累進配当採用、2025年期73円（配当性向22.1%、DOH2.6%）、2026年予想76円。
- 株主還元施策: 安定配当維持、内部留保は設備投資・R&Dへ。
- M&Aや大型投資: 京都事業所超高純度コロイダルシリカ設備（総額12,078百万円、2024年10月完成・稼働）、鹿島事業所Ⅱ期（総額20,000百万円、2025年7月完了予定）。
- 人員・組織変更: 生産本部発足、グループ内交流強化、鹿島事務所新設。