1. 総評

株式会社セプテーニ・ホールディングスの2025年12月期（連結）決算は、収益は増加したものの、親会社の所有者に帰属する当期純利益が大幅に減少しました。これは、主に配当金の支払いが前期比で増加したことが要因です。個別業績では、売上高・利益ともに前期を下回る結果となりました。デジタルマーケティング市場の拡大という追い風の中、収益性の改善やコスト構造の見直しが今後の課題となります。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 連結ベースでは、収益は7.2%増加し、営業利益も35.4%増加と堅調な伸びを示しました。これは、主力のマーケティング・コミュニケーション事業やダイレクトビジネス事業の好調によるものです。しかし、税引前当期純利益は微減、当期純利益および親会社の所有者に帰属する当期純利益は36.8%の大幅減となりました。この主な要因は、配当金の支払いが前期の6,558百万円から当期は3,765百万円へと減少したことによるものです。ただし、これは「年間配当金」の項目に記載されている金額であり、決算短信の「２．配当の状況」の項目では、2024年12月期は31.35円で6,558百万円、2025年12月期は18.00円で3,765百万円と記載されています。この配当金の支払額の減少が、当期純利益の減少に大きく影響していると考えられます。

個別業績では、営業収益が8.3%減、営業利益が9.9%減と減収減益となりました。経常利益は2.2%増と増加しましたが、当期純利益は5.5%減となりました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|----------------|------------| | 流動資産 | 45,547 | △0.9% | | 現金及び預金 | 17,945 | △24.8% | | 受取手形及び売掛金 | 23,701 | +14.4% | | 棚卸資産 | 16 | +0.7% | | その他 | 3,885 | - | | 固定資産 | 50,798 | △1.7% | | 有形固定資産 | 374 | +12.7% | | 無形固定資産 | 840 | △5.4% | | 投資その他の資産 | 42,917 | △1.4% | | 資産合計 | 96,345 | △1.3% |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|----------------|------------| | 流動負債 | 29,761 | +7.5% | | 支払手形及び買掛金 | 1,866 | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 27,895 | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 29,761 | +7.5% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|----------------|------------| | 株主資本 | 66,584 | △4.8% | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 66,584 | △4.8% | | 負債純資産合計 | 96,345 | △1.3% |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は69.1%と、前期の71.6%から若干低下しましたが、依然として高い水準を維持しており、財務の健全性は良好です。流動資産合計は微減、固定資産合計も微減となりました。特に現金及び現金同等物が前期比で24.8%減少している点が注目されます。これは、後述する財務活動によるキャッシュ・フローの流出額が大きいことと関連しています。営業債権が増加している点は、売上増加に伴うものと考えられますが、回収状況には注意が必要です。負債合計は7.5%増加しており、主に営業債務の増加によるものです。純資産合計は4.8%減少し、これは当期純利益の計上額を上回る配当金の支払いがあったためと考えられます。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 連結ベースでの売上高は7.2%増加し、営業利益も35.4%増加と大幅に改善しました。これは、マーケティング・コミュニケーション事業（収益+6.3%、Non-GAAP営業利益+14.1%）およびダイレクトビジネス事業（収益+24.4%、Non-GAAP営業利益+30.3%）の好調によるものです。データ・ソリューション事業は減収減益となりましたが、全体への影響は限定的でした。 営業利益率は14.0%と、前期の11.1%から大きく改善しています。しかし、税引前当期純利益は微減、当期純利益は36.8%減と大きく落ち込みました。これは、営業利益の改善分が、その他の利益・費用項目で相殺された、あるいは配当金の支払いが利益を圧迫した可能性を示唆しています。 個別業績では、営業収益が8.3%減、営業利益が9.9%減と減収減益となりました。これは、連結業績とは対照的な結果であり、グループ全体での収益改善と個別事業の収益性向上の両方が求められます。

5. キャッシュフロー

• 営業活動によるキャッシュ・フロー: 3,374百万円（前期比△8.2%）
  • 持分法による投資利益の計上、営業債権の増加、法人所得税の支払いなどがあった一方で、税引前当期純利益、持分法で会計処理されている投資に係る減損損失の計上、営業債務の増加、配当金の受取額などがありました。
• 投資活動によるキャッシュ・フロー: △3,099百万円（前期は+336百万円）
  • 有価証券の取得による支出が主な要因です。
• 財務活動によるキャッシュ・フロー: △6,044百万円（前期比+4,412百万円）
  • 配当金の支払額が主な要因です。
• フリーキャッシュフロー: 営業活動によるCF - 投資活動によるCF = 3,374百万円 - (△3,099百万円) = 6,473百万円（前期は3,677百万円 - 336百万円 = 3,341百万円）

6. 今後の展望

株式会社セプテーニ・ホールディングスは、「VISION 2030」を掲げ、中長期的な持続的成長と企業価値向上を目指しています。2026年12月期は、DXの進展とデジタルマーケティング市場の拡大を背景に、既存案件の拡大、新規顧客獲得によるトップライン成長、およびAI活用による生産性向上を通じて、前期比で増収増益を見込んでいます。具体的には、収益32,420百万円、Non-GAAP営業利益4,800百万円、親会社の所有者に帰属する当期純利益4,350百万円、1株当たり当期純利益20.97円を予想しています。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • マーケティング・コミュニケーション事業：収益21,550百万円（前期比+6.3%）、Non-GAAP営業利益5,497百万円（前期比+14.1%）
  • ダイレクトビジネス事業：収益6,439百万円（前期比+24.4%）、Non-GAAP営業利益1,374百万円（前期比+30.3%）
  • データ・ソリューション事業：収益3,069百万円（前期比△3.9%）、Non-GAAP営業利益492百万円（前期比△0.4%）
• 配当方針: 1株当たり年間配当金の下限を18円とし、当期は1株18.00円の配当を予定しています。次期も同額を予定しています。
• 株主還元施策: 自己株式の取得についても、市場環境や事業への投資機会等を勘案し、機動的に実施する方針です。
• M&Aや大型投資: 決算短信からは特筆すべき事項は確認できませんでした。
• 人員・組織変更: 報告セグメントを変更しています。