2025年6月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(非連結)
サスメド株式会社 (4263)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
サスメド株式会社、2025年6月期第2四半期（中間期、2024年7月1日～2024年12月31日、非連結）。
当中間期の業績は事業収益が前年同期比72.2%減の73百万円、営業損失が3倍超の308百万円と大幅悪化し、開発投資負担が重くのしかかった。純損失も拡大し、キャッシュ流出が加速。一方、DTxアプリのパイプライン開発は進捗し、総資産・純資産は減少も高い自己資本比率を維持。成長企業特有の投資先行型だが、収益化遅れが顕著。
前期比主な変化点：売上激減（DTxプロダクト事業のマイルストン未計上）、損失拡大（研究開発費増）、現金減少。
2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|---|---|---|
| 売上高（事業収益） | 73 | △72.2 |
| 営業利益 | △308 | 悪化（△97→△308） |
| 経常利益 | △309 | 悪化（△90→△309） |
| 当期純利益（中間純利益） | △313 | 悪化（△91→△313） |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △18.67 | 悪化（△5.49→△18.67） |
| 配当金 | 0.00 | 横ばい |
業績結果に対するコメント：
売上減はDTxプロダクト事業の収益ゼロ（前年200百万円）が主因で、保険適用・上市準備中の不眠アプリ等のマイルストン未計上。プラットフォーム事業は73百万円（前年65）と微増、利益3百万円黒字転換も全体をカバーできず。研究開発費135百万円（前年119）と増加、販売管理費241百万円横ばい。セグメント別ではプロダクト事業損失82百万円（前年利益118）、プラットフォーム利益3百万円。特筆はあすか製薬とのマイルストン1億円受領予定も未計上。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 4,633 | △265 | | 現金及び預金 | 4,557 | △290 | | 受取手形及び売掛金（売掛金及び契約資産） | 20 | ＋9 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他（前払費用等） | 56 | ＋17 | | 固定資産 | 51 | ＋18 | | 有形固定資産 | 0 | 横ばい | | 無形固定資産 | 17 | ＋8 | | 投資その他の資産 | 35 | ＋9 | | 資産合計 | 4,684 | △248 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 340 | ＋18 | | 支払手形及び買掛金（未払金） | 65 | △1 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他（未払費用・契約負債等） | 275 | ＋19 | | 固定負債 | 6 | 横ばい | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他（資産除去債務） | 6 | 横ばい | | 負債合計 | 346 | ＋18 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 4,303 | △281 | | 資本金 | 97 | ＋16 | | 利益剰余金 | △1,233 | △313 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 4,338 | △266 | | 負債純資産合計 | 4,684 | △248 |
貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率91.9%（前年92.9%）と極めて高く、財務安全性抜群。流動比率13.6倍（流動資産/流動負債）、当座比率13.4倍と極めて良好。資産は現金中心（97%）、負債は契約負債（主にマイルストン前受金）が大半で借入なし。主な変動は純損失計上・現金減少による資産圧縮、無形資産増加（開発投資）。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高（事業収益） | 73 | △72.2 | 100.0% |
| 売上原価（事業原価） | 5 | ＋7.2 | 6.8% |
| 売上総利益 | 68 | - | 93.2% |
| 販売費及び一般管理費 | 241 | ＋1.0 | 328.0% |
| 営業利益 | △308 | 悪化 | △421.2% |
| 営業外収益 | 5 | △25.2 | 7.2% |
| 営業外費用 | 7 | 大幅増 | 9.5% |
| 経常利益 | △309 | 悪化 | △422.5% |
| 特別利益 | 1 | △26.0 | 0.9% |
| 特別損失 | 3 | ＋265.2 | 4.6% |
| 税引前当期純利益 | △313 | 悪化 | △427.7% |
| 法人税等 | 1 | 横ばい | 0.8% |
| 当期純利益 | △313 | 悪化 | △428.5% |
損益計算書に対するコメント：
売上総利益率93%と高水準も、販売管理費比328%で営業赤字拡大。営業利益率△421%、ROE（参考：純資産4,338百万円）△14.4%と低収益性。コスト構造は研究開発費（135百万円、売上1.8倍）が重荷、前期比増。変動要因は事業原価微増、営業外費用に譲渡制限付株式償却損6百万円、特別損失に減損3百万円。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: △275百万円（前年＋21百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △14百万円（前年△4百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △0百万円（前年＋15百万円）
- フリーキャッシュフロー: △289百万円（営業＋投資）
営業CF悪化は純損失・前払費用増が主因。投資は無形資産取得。
6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期事業収益479百万円（+39.9%）、営業利益△378百万円、純利益△386百万円、EPS△23.04円（修正あり）。
- 中期経営計画や戦略: DTxアプリ（不眠・耳鳴等）の保険適用・上市推進、塩野義・杏林・あすか等提携マイルストン最大70億円超、ロイヤリティ見込み。プラットフォーム事業拡大（ブロックチェーン治験システム）。
- リスク要因: 臨床試験遅延、保険収載不透明、競争激化。
- 成長機会: パイプライン進捗（探索試験完了複数）、アカデミア連携強化。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: DTxプロダクト（収益0百万円、損失82百万円）、DTxプラットフォーム（収益73百万円、利益4百万円）。
- 配当方針: 無配継続（通期予想0.00円）。
- 株主還元施策: 記載なし。
- M&Aや大型投資: 記載なし（開発投資中心）。
- 人員・組織変更: 記載なし。