決算短信
2025-10-30T16:00
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
積水樹脂株式会社 (4212)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
積水樹脂株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算は、売上高が5.9%増の34,992百万円、営業利益が26.4%増の1,735百万円と増収大幅増益を達成した。理研興業株式会社の連結子会社化効果と公共・民間分野の堅調な需要が主な要因。前期比で利益率が大幅改善し、EBITDAも17.0%増の3,618百万円と収益力が強化。総資産は前期末比減少も自己資本比率は70.6%に向上し、財務基盤は安定。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 34,992 | +5.9 |
| 営業利益 | 1,735 | +26.4 |
| 経常利益 | 2,005 | +26.2 |
| 当期純利益（親会社株主帰属）| 1,118 | +39.2 |
| 1株当たり当期純利益（EPS）| 36.32円 | - |
| 配当金（中間） | 36.00円 | +2.9 |
**業績結果に対するコメント**：
売上増は理研興業の連結子会社化と公共分野（防音壁材、人工芝好調）、民間分野（防音めかくし塀、ストレッチフィルム包装機伸長）が寄与。一方、交通標識の電子製品減少が一部影響。利益増は売上構成改善と原価低減活動、暫定会計処理確定効果による。販管費増も投資先行も吸収し、利益率向上。特筆はM&A効果でのれん償却増もEBITDA堅調。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 49,196 | -5,745 |
| 現金及び預金 | 14,666 | -1,176 |
| 受取手形及び売掛金 | 12,224 | -4,747 |
| 棚卸資産 | 12,731 | +207 |
| その他 | 10,575 | -1,029 |
| 固定資産 | 86,243 | +1,840 |
| 有形固定資産 | 22,612 | +1,182 |
| 無形固定資産 | 18,494 | -287 |
| 投資その他の資産 | 45,135 | +943 |
| **資産合計** | 135,439 | -3,906 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 25,439 | -8,596 |
| 支払手形及び買掛金 | 6,681 | -2,022 |
| 短期借入金 | 6,569 | -5,715 |
| その他 | 12,189 | -597 |
| 固定負債 | 12,596 | +4,729 |
| 長期借入金 | 1,505 | -229 |
| その他 | 11,091 | +4,958 |
| **負債合計** | 38,035 | -3,868 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 87,211 | -846 |
| 資本金 | 12,334 | 0 |
| 利益剰余金 | 64,394 | +28 |
| その他の包括利益累計額 | 8,443 | +831 |
| **純資産合計** | 97,404 | -37 |
| **負債純資産合計** | 135,439 | -3,906 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は70.6%（前期68.7%）と向上、自己資本95,655百万円で財務安全性高い。流動比率約1.93倍（流動資産/流動負債）と当座比率も良好。資産減少は売掛金・現金減（回収・運用）が主因、固定資産増は有形投資と投資有価証券拡大。負債減は短期借入返済、固定負債増は社債発行。全体としてキャッシュポジション安定し、M&A投資余力十分。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|--------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益） | 34,992 | +5.9 | 100.0 |
| 売上原価 | 24,321 | +4.4 | 69.5 |
| **売上総利益** | 10,671 | +9.5 | 30.5 |
| 販売費及び一般管理費| 8,935 | +6.8 | 25.5 |
| **営業利益** | 1,735 | +26.4 | 5.0 |
| 営業外収益 | 483 | -0.4 | 1.4 |
| 営業外費用 | 213 | -21.1 | 0.6 |
| **経常利益** | 2,005 | +26.2 | 5.7 |
| 特別利益 | 106 | - | 0.3 |
| 特別損失 | 81 | -30.2 | 0.2 |
| 税引前当期純利益 | 2,030 | +37.9 | 5.8 |
| 法人税等 | 893 | +37.0 | 2.6 |
| **当期純利益** | 1,136 | +38.7 | 3.2 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率30.5%（前期29.5%）と改善、原価率低下。営業利益率5.0%（前期4.2%）に上昇、販管費増も吸収。経常利益率5.7%と高水準。ROEは暫定計算で約2.3%（年率化約4.6%）。コスト構造は原価中心で安定、為替・資源高吸収。変動要因はM&Aのれん償却増も特別利益で相殺、全体収益性向上。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 5,680百万円（前年同期5,269百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -3,354百万円（前年同期-881百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -3,376百万円（前年同期-5,260百万円）
- フリーキャッシュフロー: 2,326百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 14,666百万円（前期末比-1,176百万円）。営業CF堅調（債権回収・利益増）、投資CF増は有形固定資産取得、財務CFは借入返済・配当・自己株式取得。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上79,000百万円（+6.4%）、営業利益6,400百万円（+27.7%）、経常利益6,700百万円（+23.0%）、親会社株主純利益4,300百万円（+21.3%）、EPS141.40円。修正なし。
- 中期経営計画や戦略: 「中期経営計画2027」2年目、「積水樹脂グループビジョン2030」に向け、公共・民間事業成長、関東・北海道拡大、欧州・アジア海外強化、M&A相乗効果発揮。
- リスク要因: 資源・エネルギー高、為替変動、物価上昇、海外景気下振れ。
- 成長機会: 電力インフラ、防雪・防風製品、環境配慮型製品、省人化ニーズ。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 公共分野（防音壁材・人工芝好調、交通標識一部低調）、民間分野（防音めかくし塀・包装機伸長、住宅関連低調）。理研興業子会社化で防雪製品寄与。
- 配当方針: 累進配当基本、連結配当性向40%以上維持。中間36円、期末36円予想（合計72円、前期70円）。
- 株主還元施策: 自己株式取得（2025年5月決議、EPS考慮）。
- M&Aや大型投資: 理研興業連結子会社化。有形固定資産投資活発。
- 人員・組織変更: 記載なし。