1. 総評

住友化学株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日、連結、IFRS基準）決算は、売上収益が前年同期比11.8%減少した一方、コア営業利益が268.8%増の1,087億円と大幅改善し、親会社所有者帰属中間利益が397億円と黒字転換する好調な業績となった。主な変化点は、住友ファーマの北米医薬品売上拡大と事業構造改革効果、ペトロ・ラービグ社等の交易条件改善。一方で、売上減は市況下落や在庫調整、円高影響による。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上収益減少の主因は、エッセンシャル＆グリーンマテリアルズのペトロ・ラービグ社定期修繕や事業撤退、ICT＆モビリティソリューションのディスプレイ・半導体材料出荷減、市況下落・円高影響。利益改善は住友ファーマの「オルゴビクス」「ジェムテサ」北米売上拡大とマイルストーン収入、事業構造改革（LCD偏光フィルム抜本改革、アジア事業譲渡）による。セグメント別では住友ファーマがコア営業利益973億円（前年同期比943億円増）と牽引、他はアグロ112億円（29億円減）、ICT331億円（105億円減）、アドバンストメディカル△14億円（17億円悪化）、エッセンシャル＆グリーン△186億円（161億円改善）。持分法投資損益は△27,339百万円（前期52,934百万円）と悪化も、コア営業利益で経常的収益力強調。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 1,577,505 | △5,629 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 161,209 | △48,629 | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 581,477 | △12,359 | | 棚卸資産 | 643,721 | +18,478 | | その他 | 191,098 | +36,881 | | 固定資産 | 1,786,993 | △69,657 | | 有形固定資産 | 764,399 | +5,133 | | 無形固定資産（のれん＋無形資産） | 488,956 | △3,174 | | 投資その他の資産（持分法投資等） | 534,638 | △69,350 | | 資産合計 | 3,364,498 | △75,286 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 932,628 | △106,119 | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他の債務） | 478,325 | △9,807 | | 短期借入金（社債及び借入金等） | 197,406 | △55,486 | | その他 | 256,897 | △40,826 | | 固定負債 | 1,252,228 | △74,394 | | 長期借入金（社債及び借入金等） | 994,262 | △38,974 | | その他 | 257,966 | △35,420 | | 負債合計 | 2,184,856 | △180,513 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本（資本金＋資本剰余金＋利益剰余金－自己株式） | 738,511 | +57,949 | | 資本金 | 90,179 | +120 | | 利益剰余金 | 656,574 | +15,963 | | その他の包括利益累計額 | 220,228 | +37,757 | | 純資産合計 | 1,179,642 | +105,227 | | 負債純資産合計 | 3,364,498 | △75,286 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率（親会社所有者帰属持分比率）は28.5%（前期26.2%、+2.3pt）と改善、安全性向上。流動比率は約1.69倍（流動資産/流動負債、概算）と維持、当座比率も安定。資産構成は非流動資産中心（53%）、棚卸資産増加が在庫積み増し示唆。負債減は有利子負債1兆1,917億円（前期比△945億円）と財務改善主。主変動は現金減少（営業債権減伴い）、持分法投資減（ペトロ・ラービグ社関連か）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率31.6%（前期28.2%相当、安定）、営業利益率9.5%（前期9.8%、微減もコア9.9%と高水準）と収益性向上。ROEは暫定計算で約8%前後（親会社利益ベース）と改善傾向。コスト構造は売上原価減（市況改善）、販管費減（住友ファーマ構造改革）が寄与。主変動要因は持分法投資損失転換と金融費用大幅減（前期△164,071→△22,892）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし（要約中間連結キャッシュ・フロー計算書の詳細数値未開示）。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（修正後）：売上収益2,290,000百万円（前期比△12.1%）、コア営業利益185,000百万円（+31.7%）、営業利益160,000百万円（△17.1%）、親会社所有者帰属当期利益45,000百万円（+16.6%）、EPS27.50円。
• 中期計画：記載なし（構造改革継続示唆）。
• リスク要因：経済情勢、需要変動、価格下落、原料高・為替変動。
• 成長機会：住友ファーマ北米拡大、エッセンシャル＆グリーン交易改善、ペトロ・ラービグ社一部株式売却益織り込み。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績（中間、コア営業利益）：アグロ＆ライフ112億円、ICT＆モビリティ331億円、アドバンストメディカル△14億円、エッセンシャル＆グリーン△186億円、住友ファーマ973億円、その他32億円。通期予想修正で住友ファーマ100億円（+41億円）、エッセンシャル＆グリーン13億円（+23億円）。
• 配当方針：通期予想12円（前期9円、中間6円実施）。
• 株主還元施策：中間配当増配。
• M&Aや大型投資：連結範囲変更（新規1社、除外旭友電子材料科技）、ペトロ・ラービグ社A種株式一部売却（株式売却益・B種評価損計上）。
• 人員・組織変更：記載なし。