1. 総評

住友化学株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日、IFRS連結）決算は、売上収益が前年同四半期比14.0%減の5261億円と低調だった一方、コスト削減と事業構造改善によりコア営業利益が388.2%増の277億円、営業利益が121.3%増の255億円と営業段階で大幅黒字転換した。しかし、持分法投資損失の縮小にとどまらず最終段階で親会社所有者帰属四半期利益が45億円の損失（前年24億円の利益から赤字転落）と悪化。資産は現金・債権減少で3.2%減少し、負債も縮小したものの純資産は減少。全体として回復基調が見られるが、売上減と最終赤字で業績は低迷。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上収益減少は全セグメントで出荷減・市況軟化・円高影響（例: エッセンシャル＆グリーンマテリアルズ596億円減）。一方、営業利益改善は販管費減少（1336億円、前年1512億円）と売上原価率低下（68.9%、前年71.9%）による。主な収益源は住友ファーマ（1074億円、168億円増、北米医薬品拡大）とICT＆モビリティ（1374億円）。セグメント別では住友ファーマのコア営業利益210億円（201億円改善）が牽引、エッセンシャル＆グリーンマテリアルズの損失幅141億円縮小。特筆は持分法投資損失の98億円改善（△98億円→△9億円）。ただし最終赤字は特別要因含む非経常損失影響。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 1,500,489 | △5.2 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 142,561 | △32.0 | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他債権） | 538,949 | △9.3 | | 棚卸資産 | 646,530 | 3.4 | | その他 | 172,449 | 9.0 | | 固定資産 | 1,829,060 | △1.5 | | 有形固定資産 | 755,865 | △0.4 | | 無形固定資産（のれん＋無形資産） | 480,089 | △5.1 | | 投資その他の資産（持分法投資等） | 711,106 | △3.3 | | 資産合計 | 3,329,549 | △3.2 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 960,179 | △7.6 | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他債務） | 479,168 | △1.8 | | 短期借入金（社債及び借入金等） | 218,033 | △13.8 | | その他 | 263,978 | △9.4 | | 固定負債 | 1,307,980 | △1.4 | | 長期借入金（社債及び借入金等） | 1,030,074 | △0.3 | | その他 | 277,906 | △6.1 | | 負債合計 | 2,268,159 | △4.1 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------------------|---------------|-------------| | 株主資本（資本金＋利益剰余金＋自己株式） | 709,764 | △1.7 | | 資本金 | 90,059 | 0.0 | | 利益剰余金 | 628,066 | △2.0 | | その他の包括利益累計額 | 176,101 | △3.1 | | 純資産合計 | 1,061,390 | △1.2 | | 負債純資産合計 | 3,329,549 | △3.2 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率（親会社所有者帰属持分比率）は26.6%（前期26.2%、0.4pt増）と安定向上。流動比率は約1.56倍（流動資産/流動負債、推定）と前期比改善も当座比率は現金減少で低下傾向。有利子負債は1兆2481億円（380億円減）と財務改善。資産構成は棚卸増（在庫調整）と非流動資産減少（のれん償却・投資評価減）が特徴。主な変動は現金・債権減少（営業CF悪化反映）と負債縮小（借入返済）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率31.1%（前期28.1%）と改善、営業利益率4.8%（前期1.9%）で収益性向上。ROEは赤字のためマイナス（詳細非記載）。コスト構造は原価率低下（固定費圧縮）と販管費11.6%減が寄与。変動要因は円高・市況下落による売上減と金融費用増（為替関連）。持分法損失改善が営業利益を押し上げ。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし（要約キャッシュ・フロー計算書は資料に一部言及あるが詳細数値なし）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想: 第2四半期累計売上1兆1000億円（前年比△11.4%）、親会社利益250億円。通期売上2兆3400億円（△10.2%）、コア営業利益1500億円（+6.7%）、親会社利益400億円（+3.7%）、EPS24.44円。
• 中期計画: 記載なし（事業構造改革継続）。
• リスク要因: 経済情勢、需要変動、価格下落、原料高・為替変動（前提:145円/$、ナフサ63,800円/KL）。
• 成長機会: 住友ファーマの医薬品拡大、セグメント予想でコア営業利益90億円（中間、前年3倍）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: アグロ＆ライフ969億円（コア営業22億円）、ICT1374億円（184億円）、アドバンスドメディカル91億円（△10億円）、エッセンシャル1654億円（△55億円）、住友ファーマ1074億円（210億円）、その他100億円（18億円）。
• 配当方針: 2026年3月期予想年間12円（前期9円、中間6円・期末6円）。
• 株主還元施策: 記載なし。
• M&Aや大型投資: 連結範囲変更（新規0社、除外1社:旭友電子材料科技無錫）。
• 人員・組織変更: 記載なし。