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### 企業名 企業名: 株式会社マネーフォワード ### 決算評価 決算評価: 非常に良い ### 簡潔な要約 株式会社マネーフォワードの2025年11月期（2024年12月1日～2025年11月30日）決算は、売上高が前期比24.7%増の50,349百万円、SaaSARR（経常的収益）が31.1%増の39,333百万円と大幅成長を達成した。特にBusinessセグメントが34.0%増と牽引し、AI機能の拡充や価格改定が奏功。営業損失は△2,653百万円と赤字幅を縮小し、当期純利益は1,587百万円で前期の△6,330百万円から黒字転換。キャッシュフローも改善し、今期は「非常に良い」決算となった。2026年11月期は売上高6.1～14.3%増を予測するが、営業利益は△2,500～500百万円と継続的な構造改革が必要な状況。 --- ## 詳細な財務分析レポート ### 1. 総評 **株式会社マネーフォワード**の**2025年11月期（2024年12月1日～2025年11月30日）** 決算は、SaaSビジネスを軸に売上高24.7%増、純利益黒字転換という大幅な改善を示した。主力のBusinessセグメントが34.0%成長し、AI機能拡充や大規模企業向け導入が収益を押し上げた。一方、営業利益は△2,653百万円と依然赤字だが、損失幅は前期（△4,735百万円）から縮小。貸借対照表では流動資産が6,938百万円増加し、自己資本比率32.0%と財務基盤は安定している。 ### 2. 業績結果 | 科目 | 2025年11月期（百万円） | 前年同期（百万円） | 増減率 | |------|----------------------|------------------|--------| | 売上高 | 50,349 | 40,363 | +24.7% | | 営業利益 | △2,653 | △4,735 | 損失縮小 | | 経常利益 | △3,877 | △5,353 | 損失縮小 | | 当期純利益 | 1,587 | △6,330 | 黒字転換 | | EPS（円） | 28.78 | △116.32 | 改善 | | 配当金 | 0.00 | 0.00 | 変更なし | **コメント**: - **売上高増加要因**: BusinessセグメントのSaaSARRが34.0%増（33,909百万円）。AI機能（確定申告支援等）や価格改定がARPA向上に寄与。 - **利益改善要因**: 関係会社株式売却益計上と販管費抑制（広告費比率9.5～11.5%）。 - **懸念点**: 営業外費用で持分法投資損益△928百万円を計上。 ### 3. 貸借対照表（単位: 百万円） #### 【資産の部】 | 科目 | 2025年11月期 | 前期比増減 | |------|-------------|------------| | **流動資産** | 73,269 | +6,938 | | 現金及び預金 | 40,934 | △4,278 | | 営業投資有価証券 | 2,611 | +2,611 | | その他流動資産 | 29,724 | +8,605 | | **固定資産** | 54,297 | +14,138 | | 有形固定資産 | 2,768 | +1,101 | | 無形固定資産 | 14,446 | +5,103 | | 投資その他 | 37,083 | +7,934 | | **資産合計** | 127,567 | +21,376 | #### 【負債の部】 | 科目 | 2025年11月期 | 前期比増減 | |------|-------------|------------| | **流動負債** | 49,560 | +7,775 | | 買掛金等 | 13,032 | +1,634 | | 短期借入金 | 9,000 | +9,000 | | **固定負債** | 22,142 | +4,145 | | 長期借入金 | 16,000 | +4,000 | | **負債合計** | 71,702 | +11,920 | #### 【純資産の部】 | 科目 | 2025年11月期 | 前期比増減 | |------|-------------|------------| | 資本金 | 10,943 | +1,000 | | 利益剰余金 | 29,918 | +1,205 | | **純資産合計** | 55,865 | +11,190 | | **自己資本比率** | 32.0% | △1.3pt | **コメント**: - 流動比率147.8%（前期144.5%）で短期的な支払能力は安定。 - 負債増加（+11,920百万円）はM&A資金調達のため。現金40,934百万円を保有し安全性は高い。 ### 4. 損益計算書（単位: 百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 | |------|------|--------|-----------| | 売上高 | 50,349 | +24.7% | 100.0% | | 売上原価 | 30,586 | +18.2% | 60.7% | | **売上総利益** | 19,763 | +36.6% | 39.3% | | 販管費 | 22,416 | +12.5% | 44.5% | | **営業利益** | △2,653 | 損失縮小 | △5.3% | | 営業外費用 | 1,224 | +299% | - | | **経常利益** | △3,877 | 損失縮小 | △7.7% | | 特別利益 | 5,464 | - | - | | **当期純利益** | 1,587 | 黒字転換 | 3.2% | **コメント**: - **売上総利益率39.3%**（前期36.1%）: SaaSビジネスのスケールメリット発現。 - **販管費率44.5%**（前期49.6%）: 広告費抑制が効くも、人件費比率57～61%で高水準。 - **営業損失縮小要因**: 売上増加と原価管理の効果。 ### 5. キャッシュフロー | 項目 | 2025年11月期（百万円） | |------|------------------------| | 営業CF | +1,496（前期△4,761） | | 投資CF | △10,339（M&A関連） | | 財務CF | +4,570（借入増） | | 現金残高 | 40,934（△4,277） | ### 6. 今後の展望 - **2026年11月期予想**: 売上高53,400～57,550百万円（+6.1～14.3%）、営業利益△2,500～500百万円。 - **成長戦略**: - BusinessセグメントでAI機能強化 - Homeセグメントで金融サービス連携（Oliveとの協業） - Xセグメントで金融機関向けDX支援 - **リスク**: 人件費高騰（売上高比57～61%）、競合激化。 ### 7. その他の重要事項 - **M&A**: 2025年に11社を連結子会社化、4社を売却。 - **配当**: 継続せず（2025/26年とも0円）。 - **人事**: 代表取締役社長 辻庸介が経営を継続。 - **開示情報**: 2026年2月19日に有価証券報告書提出予定。 （注）数値は決算短信に基づき百万円単位で記載。不明項目は「記載なし」としています。