1. 総評

株式会社トーモクの2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高3.8%増の219,613百万円、営業利益16.2%増の9,360百万円と増収増益を達成し、総合的に良好な業績となった。段ボール部門の価格改定効果と住宅部門の大幅増益が寄与し、純利益は22.6%増の6,508百万円。前期比で総資産は減少したものの、自己資本比率は44.8%に向上し、財務体質強化が進んだ。

2. 業績結果

*親会社株主帰属当期純利益。

業績結果に対するコメント： 増収は段ボール部門（売上119,676百万円、+1.5%）の価格改定進展と住宅部門（57,843百万円、+7.0%）の販売価格改善、運輸倉庫部門（42,093百万円、+6.5%）の新規センター稼働による。利益拡大は段ボール営業利益+12.3%（8,592百万円）、住宅+253.4%（917百万円）が牽引。一方、運輸倉庫は人件費増で営業利益-15.8%（940百万円）。海外段ボールも拡販成功。EPS395.46円、ROE7.2%と収益性向上。配当増配で株主還元強化。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 89,483 | -4,276 | | 現金及び預金 | 21,002 | +2,877 | | 受取手形及び売掛金 | 38,470 | +1,850 | | 棚卸資産 | 23,160 | -2,647 | | その他 | 6,857 | -1,286 | | 固定資産 | 117,341 | -2,265 | | 有形固定資産 | 95,405 | -945 | | 無形固定資産 | 718 | -333 | | 投資その他の資産| 21,217 | -987 | | 資産合計* | 206,825 | -6,541 |

受取手形、売掛金及び契約資産38,470（電子記録債権9,302含む）。
*商品及び製品941、販売用不動産12,187、仕掛品1,121、原材料及び貯蔵品8,910。

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 53,497 | -12,994 | | 支払手形及び買掛金 | 22,223 | -1,295 | | 短期借入金 | 10,096 | -3,415 | | その他 | 21,178* | -8,284 | | 固定負債 | 59,955 | +2,284 | | 長期借入金 | 50,328 | +2,973 | | その他 | 9,627 | -1,689 | | *負債合計 | 113,453 | -10,709 |

****1年内返済予定長期借入金7,239、未払法人税等1,564、賞与引当金等12,375。

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 85,119 | +5,261 | | 資本金 | 13,669 | 0 | | 利益剰余金 | 64,509 | +5,419 | | その他の包括利益累計額 | 7,614 | -1,151 | | 純資産合計 | 93,371 | +4,168 | | 負債純資産合計 | 206,825 | -6,541 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率44.8%（前期41.5%）と向上、利益剰余金増加が寄与。流動比率167.2%（89,483/53,497）、当座比率約140%（現金・売掛中心）と流動性良好。資産構成は固定資産57%、負債は借入金中心（総借入金67,664百万円）。主な変動は販売用不動産減少（-3,873）と借入金純減（短期減・長期増）、現金増加で財務安定。

4. 損益計算書

*親会社株主帰属6,508百万円。

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率16.8%（前期16.4%）、営業利益率4.3%（前期3.8%）と収益性向上。原価率83.2%（微減）、販管費抑制効果。ROE7.2%（前期6.3%）。変動要因は価格転嫁成功とコスト管理、特別利益減も税効果で純利益拡大。コスト構造は原価中心（83%）、販管12.6%。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 18,142百万円（前期11,116百万円、税引前利益・減価償却・棚卸減少が寄与）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △8,262百万円（有形固定資産取得10,338百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △7,054百万円（借入返済超過）
• フリーキャッシュフロー: 9,880百万円（営業-投資）

営業CF大幅増で内部留保強化、投資は設備投資継続。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期）: 売上230,000百万円（+4.7%）、営業利益11,000百万円（+17.5%）、経常利益10,800百万円（+14.9%）、純利益7,000百万円（+7.5%）、EPS425.11円。
• 中期経営計画: 第二次計画最終年、「環境・社会に優しく」理念のもとサステナビリティ推進。段ボール海外注力、高付加価値製品強化、住宅リフォーム統合、運輸自車両拡大。
• リスク要因: 物価上昇、2024年問題、米通商政策。
• 成長機会: 海外拡販、デジタルツール活用、物流品質向上。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 段ボール（売上119,676百万円、営業利益8,592百万円）、住宅（57,843百万円、917百万円）、運輸倉庫（42,093百万円、940百万円）。
• 配当方針: 累進配当、配当性向30%目標。2025年3月期100円（中間45円、期末55円）、2026年予想130円。
• 株主還元施策: 増配継続、自己株式取得なし。
• M&Aや大型投資: 記載なし。新規設備導入（厚木・長野工場）。
• 人員・組織変更: 安全推進本部新設、安全研修センター開設、人的資本投資強化。役員異動記載なし。