1. 総評

Abalance株式会社の2025年6月期第2四半期（中間期、2024年7月1日～2024年12月31日）連結決算は、太陽光パネル製造事業の供給過剰と米国関税影響により売上高・利益が大幅減少し、業績は低迷した。売上高前年同期比58.0%減、営業利益68.6%減、当期純利益90.4%減と全指標で悪化。一方、総資産は減少したものの純資産は中間純利益寄与で増加し、自己資本比率が改善。事業再編（子会社除外）と販売先多角化が進むが、短期的な回復は限定的。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増減要因は太陽光パネル製造事業の米国販売低迷（関税免除終了・アンチダンピング関税懸念）と市況悪化による受注減少が主。為替円安で営業外収益（為替差益672百万円）寄与も、ベトナム子会社固定資産除却損270百万円・追徴金135百万円で特別損失414百万円計上。 - セグメント別：太陽光パネル製造40,954百万円（△60.7%）、利益3,295百万円（△67.3%）；グリーンエネルギー4,191百万円（+6.2%）、利益291百万円（△54.2%）；その他467百万円（+39.1%）、損失8百万円（改善）。 - 特筆：連結範囲変更（デジサイン・FORTHINK除外）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 85,004 | △4,192 | | 現金及び預金 | 31,010 | △6,730 | | 受取手形及び売掛金 | 9,782 | +6,224 | | 棚卸資産（商品・製品・仕掛品・原材料等） | 15,591 | △4,460 | | その他（販売用不動産・前渡金・預け金等） | 28,646 | +1,374 | | 固定資産 | 56,728 | △4,246 | | 有形固定資産 | 45,238 | △4,065 | | 無形固定資産 | 7,502 | +1,097 | | 投資その他の資産 | 3,988 | △1,278 | | 資産合計 | 141,733 | △8,440 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 75,309 | △7,952 | | 支払手形及び買掛金 | 7,148 | △5,104 | | 短期借入金 | 28,810 | +57 | | その他（未払・引当金等） | 39,351 | △2,905 | | 固定負債 | 22,376 | △2,103 | | 長期借入金 | 記載なし | △2,093 | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 97,685 | △10,055 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |---------------------------|---------------|-----------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 44,048 | +1,615 | | 負債純資産合計 | 141,733 | △8,440 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率17.0%（前期15.8%）と改善も低水準で財務体質脆弱。自己資本24,051百万円（+251）。 - 流動比率1.13倍（流動資産/流動負債、推定）と当座比率も低く、短期流動性に懸念。 - 資産構成：流動60%、固定40%。売掛金急増・棚卸減少は売上減と回収遅延示唆。固定資産減はエチオピア子会社売却。 - 主変動：現金減少・借入返済で負債減、純資産増。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率6.9%（前期推定9.3%）と収益性低下。経常利益率7.2%は為替益支えも純利益率0.8%に特別損失圧迫。 - ROE記載なし（推定低水準）。コスト構造：製造原価率高く、市況悪化で圧縮余地限定的。 - 主変動：売上減が利益直撃。セグメント利益率低下（太陽光パネル8.0%→前期推定高）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 使用5,191百万円（前年同期収入16,727百万円）。売上債権増・仕入債務減が主因。
• 投資活動によるキャッシュフロー: 獲得97百万円（前年同期支出8,667百万円）。設備投資抑制・預金回収。
• 財務活動によるキャッシュフロー: 使用876百万円（前年同期収入2,437百万円）。借入純返済。
• フリーキャッシュフロー: 使用5,094百万円（営業+投資）。現金残高30,425百万円（△6,627）。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（2024/7/1～2025/3/31、9ヶ月変則）：売上60,000百万円（△71.3%）、営業利益5,100百万円（△78.2%）、純利益1,000百万円（△89.5%）、EPS56.20円。修正あり。
• 中期計画：太陽光パネル新工場（エチオピア・米国、2025年3月竣工）、販売多角化（インド・欧州）、グリーン事業ストック型強化、リユース・蓄電池展開。
• リスク：市況低迷、米国関税最終決定、為替・原材料高。
• 成長機会：脱炭素需要、グローバルサプライチェーン拡充。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：上記2参照。太陽光パネル主力も低迷、グリーン微増。
• 配当方針：第2四半期0円、通期未定（前期8円）。
• 株主還元：記載なし。
• M&A・投資：デジサイン等除外。新工場投資継続。
• 人員・組織：記載なし。会計方針変更（基準改正）あり。決算期変更予定（6月→3月）。