決算短信
2025-10-28T12:00
2026年3月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
さくらインターネット株式会社 (3778)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
さくらインターネット株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結業績は、売上高が前年同期比17.8%増の15,631百万円と好調だったものの、GPU投資関連の減価償却費・データセンター費用等の増加により営業損失920百万円（前年同期は利益1,295百万円）と赤字転落、親会社株主帰属中間純損失626百万円となった。総資産は80,260百万円（前期末比-1.4%）、純資産29,612百万円（同-2.1%）と縮小。成長分野の売上拡大が進む一方、投資負担が重く、短期的な収益性悪化が課題。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 売上高 | 15,631 | +17.8% |
| 営業利益 | △920 | － |
| 経常利益 | △812 | － |
| 当期純利益 | △626 | － |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △15.66円 | － |
| 配当金 | 0.00円 | 横ばい |
**業績結果に対するコメント**：
売上高はGPUインフラサービス（+25.9%、2,821百万円）とその他サービス（+44.8%、3,723百万円）の伸長、クラウドサービス（+10.2%、7,509百万円）の順調推移により増加。一方、営業損失はGPU投資の減価償却費、サーバー保守・電力費・データセンター賃料の増加が主因。特別利益（国庫補助金等6,284百万円）と特別損失（固定資産圧縮損等6,298百万円）がほぼ相殺。物理基盤サービスは利用減少で-4.1%。生成AI需要が売上を支えるが、投資先行型で利益圧迫。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 19,695 | -52.8% |
| 現金及び預金 | 10,780 | -63.4% |
| 受取手形及び売掛金 | 2,737 | -63.9% |
| 棚卸資産 | 442 | -6.8% |
| その他 | 5,754 | +38.3% |
| 固定資産 | 60,565 | +52.6% |
| 有形固定資産 | 51,191 | +52.9% |
| 無形固定資産 | 1,565 | +24.2% |
| 投資その他の資産 | 7,809 | +57.9% |
| **資産合計** | 80,260 | -1.4% |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 34,195 | -15.2% |
| 支払手形及び買掛金 | 661 | -60.6% |
| 短期借入金 | 10,676 | +15.2% |
| その他 | 22,858 | -20.1% |
| 固定負債 | 16,453 | +52.2% |
| 長期借入金 | 4,917 | +55.8% |
| その他 | 11,536 | +52.0% |
| **負債合計** | 50,648 | -1.0% |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|--------------------------|---------------|------------|
| 株主資本 | 29,228 | -2.3% |
| 資本金 | 11,283 | 横ばい |
| 利益剰余金 | 8,390 | -8.6% |
| その他の包括利益累計額 | 172 | +38.5% |
| **純資産合計** | 29,612 | -2.1% |
| **負債純資産合計** | 80,260 | -1.4% |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は36.6%（前期末36.9%）と安定維持も、純資産減少は純損失計上による利益剰余金減が主因。流動比率は0.58倍（前期1.03倍）と低下、現金減少（生成AI機材債務支払い）が安全性低下要因。固定資産急増（+52.6%）はGPU投資反映でレバレッジ高く、短期借入金・リース債務増加。資産構成は固定資産中心（75%超）へシフト、投資先行の成長フェーズを示す。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|-----------------------|---------------|------------|-----------|
| 売上高（営業収益） | 15,631 | +17.8% | 100.0% |
| 売上原価 | 12,482 | +39.9% | 79.9% |
| **売上総利益** | 3,149 | -27.6% | 20.1% |
| 販売費及び一般管理費 | 4,070 | +33.3% | 26.0% |
| **営業利益** | △921 | － | -5.9% |
| 営業外収益 | 373 | +391.1% | 2.4% |
| 営業外費用 | 264 | -2.0% | 1.7% |
| **経常利益** | △812 | － | -5.2% |
| 特別利益 | 6,284 | +69.4% | 40.2% |
| 特別損失 | 6,298 | +68.5% | 40.3% |
| 税引前当期純利益 | △826 | － | -5.3% |
| 法人税等 | △209 | － | 1.3% |
| **当期純利益** | △617 | － | -3.9% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率は20.1%（前期32.8%）と急低下、売上原価率上昇（投資関連償却費増）が収益性悪化の主因。営業利益率-5.9%と赤字転落、人件費・外注費増も寄与。経常利益率-5.2%、特別損益相殺で純損失。ROEは前期比大幅悪化（純損失影響）。コスト構造は変動費中心（原価・販管比85%超）、投資回収期と見られる。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上高36,500百万円（+16.2%）、営業利益350百万円（△91.6%）、経常利益400百万円（△90.1%）、純利益200百万円（△93.2%）、1株当たり純利益5.00円。据え置き。
- 中期経営計画や戦略: 生成AI向けサービス拡充、クラウドマイグレーション支援、営業体制強化。48万超顧客のカスタマーサクセス推進。
- リスク要因: 景気下振れ、物価上昇、金融変動、GPU売上伸長遅れ。
- 成長機会: 生成AI需要拡大、国産クラウド期待、案件増加見込み。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: クラウドサービス7,509百万円（+10.2%）、GPUインフラ2,821百万円（+25.9%）、物理基盤1,578百万円（-4.1%）、その他3,723百万円（+44.8%）。
- 配当方針: 第2四半期末0.00円、通期予想5.00円（前期4.00円から増配予定）。
- 株主還元施策: 配当増額継続。
- M&Aや大型投資: GPU投資継続、生成AI機材投資。
- 人員・組織変更: 人材投資強化（機能開発・販売促進）、組織再編による営業体制強化。