1. 総評

アレンザホールディングス株式会社の2025年2月期連結決算（2024年3月1日～2025年2月28日）は、営業収益が前年比2.4%増の1,533億円と堅調に推移した一方、営業利益・経常利益・当期純利益がそれぞれ10%超減少する減益決算となった。客数減少とコスト増（人件費、キャッシュレス手数料等）が主因だが、売上増と営業CFの大幅改善により財務体質は強化。自己資本比率も35.0%に向上し、安定性を高めた。次期は売上微増・利益回復見込みで、中期成長戦略「Challenge3000」（営業収益3,000億円、経常利益率5%）に向けた基盤固めが進む。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上増はダイユーエイト（+3.2%）、アミーゴ（+19.1%）の寄与が大きいが、全セグメントで客数減（2-5%台）が継続し、節約志向・天候影響が要因。利益減は荒利率低下（灯油比率増等）と販売管理費増（人件費・手数料・改装費）が主因。セグメント別ではバロー微増益、タイム黒字転換もダイユーエイト・アミーゴ減益。特筆はEC売上伸長と新規11店舗出店（退店12）。EPS低下も配当維持で株主還元継続。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 40,234 | △1,230万円 | | 現金及び預金 | 4,036 | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 27,639 | - | | その他（未収入金等） | 496等 | - | | 固定資産 | 47,197 | +343 | | 有形固定資産（建物・土地等） | 28,561 | - | | 無形固定資産（借地権等） | 3,032等 | - | | 投資その他の資産（敷金等） | 6,333等 | - | | 資産合計 | 87,431 | △887 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 37,156 | △2,788 | | 支払手形及び買掛金 | 8,695 | - | | 短期借入金 | 7,444 | - | | その他（電子記録債務・未払等） | 16,287等 | - | | 固定負債 | 18,479 | +1,081 | | 長期借入金 | 12,661 | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 55,636 | - |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------------|---------------|-----------| | 株主資本（資本金・利益剰余金等） | 30,602 | +812 | | 資本金 | 2,011 | - | | 利益剰余金 | 16,142 | - | | その他の包括利益累計額 | 1,193 | - | | 純資産合計 | 31,795 | +820 | | 負債純資産合計 | 87,431 | △887 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率35.0%（前期33.7%、+1.3pt）と向上、自己資本30,602百万円（+812）。流動比率約1.08倍（流動資産/流動負債）と当座水準維持、安全性安定。資産構成は棚卸資産中心の流動資産40%、固定資産54%（店舗関連）。主変動は流動負債減（仕入債務等）と固定資産増（設備投資）。財務体質強化で金利負担増耐性向上。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
営業利益率2.3%（前期2.7%）、経常利益率2.6%（2.9%）、純利益率1.4%（1.6%）と全段階低下。ROE6.9%（8.1%）も減。コスト構造は販売管理費増（人件費・手数料）が利益圧迫要因、荒利率低下（季節商品・燃料比率）。変動要因は客数減と天候不順だが、PB強化・EC伸長で売上支え。収益性改善余地大。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 7,172百万円（前期3,925百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △4,409百万円（前期△3,461百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △2,419百万円（前期△265百万円）
• フリーキャッシュフロー: 2,763百万円（営業+投資、前期464百万円）
  現金残高3,889百万円（+343）。営業CF大幅改善（棚卸減少・利益貢献）、投資は設備取得中心。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 2026年2月期通期営業収益1,550億円（+1.1%）、営業利益37.5億円（+6.9%）、経常利益42.5億円（+7.5%）、純利益22億円（+5.4%）、EPS72.86円。
• 中期経営計画や戦略: 「Challenge3000」（営業収益3,000億円、経常利益率5%）。MD改革（PB20%）、棚割最適化、在庫適正化、投資採算重視。
• リスク要因: 客数減継続、物価高・コスト増、金利上昇、円安、競争激化。
• 成長機会: EC拡大、地域一番商品、防災・リフォーム需要、店舗網最適化（303店舗）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: ダイユーエイト（収益469億円+3.2%、利益5.8億円-40.7%）、タイム（159億円-2.1%、1.2億円黒字転換）、バロー（582億円+1.3%、19.4億円+0.7%）、アミーゴ（255億円+19.1%、10.4億円-16.6%）、その他（148億円-14.9%、13.9億円-23.0%）。
• 配当方針: 年38円維持（配当性向54.8%、総額11億円）。
• 株主還元施策: 配当継続、自己株式取得（期末173千株）。
• M&Aや大型投資: アミーゴがジョーカー吸収合併・ペットフォレスト事業吸収分割でペット事業統合。設備投資最適化。
• 人員・組織変更: 記載なし。店舗11出店（ホームセンター等、福島・愛知等）。