1. 総評

• 会社名: 大木ヘルスケアホールディングス株式会社
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日
• 売上高は医薬品・化粧品等の需要堅調で3.8%増加したが、コスト増と競争激化により営業利益が12.2%減と悪化。
• 資産総額は前期末比16.9%増の162,890百万円に拡大する一方、自己資本比率は20.4%（前期22.2%）と低下。
• 通期業績予想は据え置かれ、最終四半期の回復に期待。

2. 業績結果

コメント:
- 減益要因: 人件費・物流費高騰（販管費+6.4%）、貸倒引当金繰入額76百万円の特別損失発生。
- 収益源: 医薬品・健康食品・化粧品が主力。インバウンド需要増が売上を牽引。
- 特記事項: 非価格競争強化のため流通限定品の拡充を推進。

3. 貸借対照表

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 138,168 | +19.2% | | 現金及び預金 | 5,769 | +100.3% | | 受取手形・売掛金 | 85,216 | +17.6% | | 棚卸資産 | 35,726 | +24.1% | | 固定資産 | 24,703 | +5.5% | | 資産合計 | 162,890 | +16.9% |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 123,330 | +20.9% | | 支払手形・買掛金 | 77,396 | +33.4% | | 短期借入金 | 9,686 | △12.6% | | 固定負債 | 6,283 | △0.2% | | 負債合計 | 129,614 | +19.7% |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 25,529 | +4.8% | | 利益剰余金 | 22,018 | +5.6% | | 純資産合計 | 33,276 | +7.2% | | 負債純資産合計 | 162,890 | +16.9% |

コメント:
- 安全性指標: 流動比率111.9%（前期113.7%）、自己資本比率20.4%（同22.2%）とやや悪化。
- 資産拡大: 売上債権（+17.6%）と棚卸資産（+24.1%）が増加し運転資金効率に課題。
- 負債増: 仕入債務の増加が主因（+33.4%）。

4. 損益計算書

コメント:
- 収益性悪化: 売上高営業利益率0.5%（前期0.6%）、ROE（年率換算）6.1%（同7.4%）。
- コスト増: 販管費比率4.6%（同4.5%）に上昇。物流効率化が急務。
- 営業外費用: 支払利息が138%増（100百万円）で財務負担増。

5. キャッシュフロー

記載なし

6. 今後の展望

• 通期予想: 売上高364,000百万円（+4.2%）、当期純利益3,058百万円（+15.9%）を維持。
• 戦略: 非価格競争強化（流通限定品拡充）、デジタル化による業務効率改善。
• リスク: 物価上昇による個人消費の冷え込み、業界再編加速。
• 機会: インバウンド需要・健康意識高まりでヘルスケア市場拡大。

7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間配当予想28円（前期26円）。
• 設備投資: 物流効率化に向けたインフラ整備を継続。
• 株式状況: 自己株式430,774株（前期比+54株）。
• 注記事項: 四半期キャッシュフロー計算書未作成、セグメント情報は単一事業のため記載なし。 ```