1. 総評

• 会社名: 株式会社コスモス薬品
• 決算期間: 2025年6月1日～2025年11月30日（2026年5月期第2四半期）
• 総合評価：消費不振のマクロ環境下で売上高6.2%増、営業利益1.6%増を達成。積極的な店舗拡大（純31店舗増）とローコスト運営が収益基盤を強化。
• 主な変化点：現金預金137億円減少（投資活動による支出増）、有形固定資産189億円増（店舗拡大）、買掛金92億円増（仕入債務拡大）。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増減要因：一般食品部門の伸長（売上高3,373億円、+9.8%）が主力成長ドライバー。新規33店舗出店が売上拡大に寄与。 - 収益性：売上原価率79.0%（前期比+0.3ppt）上昇も、販管費抑制（売上高比率17.2%→17.1%）で営業利益率3.8%を維持。 - 特記事項：店舗閉鎖関連費用114億円を特別損失に計上し、経常利益増加率を圧縮。

3. 貸借対照表

【資産の部】（単位：百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動資産 | 164,098 | -0.9% | | 現金及び預金 | 43,241 | -24.2% | | 商品 | 99,469 | +8.1% | | 固定資産 | 378,645 | +5.4% | | 有形固定資産 | 350,064 | +5.7% | | 資産合計 | 542,744 | +3.4% |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動負債 | 229,258 | +3.9% | | 買掛金 | 186,357 | +5.2% | | 固定負債 | 44,353 | -4.8% | | 負債合計 | 273,612 | +2.4% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 株主資本 | 269,038 | +4.5% | | 利益剰余金 | 259,986 | +4.7% | | 純資産合計 | 269,131 | +4.5% | | 自己資本比率 | 49.6% | +0.5ppt |

貸借対照表コメント： - 安全性：流動比率71.6%（前期75.1%）と低下も、自己資本比率49.6%で堅実な財務体質維持。 - 特徴：店舗拡大に伴い有形固定資産が3500億円超に増加。買掛金増加は仕入拡大を反映。 - 懸念点：現金預金が137億円減少し、投資資金調達に依存。

4. 損益計算書

損益計算書コメント： - 収益性：ROE（年換算）4.4%、売上高営業利益率3.8%と低収益構造が課題。 - コスト構造：販管費増加率（+7.6%）が売上高増加率（+6.2%）を上回り、利益圧迫。 - 変動要因：営業外費用増（支払利息217億円→前年比+123.7%）が経常利益伸びを抑制。

5. キャッシュフロー

コメント：積極的な店舗投資（有形固定資産取得28,140百万円）で投資CFが赤字拡大。営業CFの改善（仕入債務増加による）で資金調達を抑制。

6. 今後の展望

• 業績予想：通期売上高1兆570億円（+4.5%）、当期純利益310億円（+0.1%）を見込み。
• 戦略：ローコスト運営深化と店舗網拡大（九州地区を中心に）を継続。
• リスク：消費低迷の長期化、賃金上昇圧力による人件費増。
• 機会：地方圏でのシェア拡大と食品部門の高収益化。

7. その他の重要事項

• 配当方針：中間配当37.50円（前期比+15.4%）、通期75.00円予想。
• 店舗戦略：1,640店舗（純31店増）へ拡大、スクラップ＆ビルドを推進。
• セグメント：単一事業（医薬品・化粧品小売）に集中。
• 地域別動向：関東（+18.9%）、中部（+14.1%）が高成長、九州が売上高43.5%を貢献。

（注）全ての数値は決算短信に基づき百万円単位で記載。記載のない項目は「記載なし」と判断。