決算短信
2025-05-14T16:00
2025年3月期 決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社フージャースホールディングス (3284)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社フージャースホールディングスの2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高・利益ともに増加し、中期経営計画に沿った順調な進捗を示した。不動産投資事業の収益不動産売却増加が利益を押し上げた一方、CCRC事業の減収が足を引っ張った。総資産は棚卸資産増加で拡大したが、自己資本比率は微減の23.4%と低水準を維持。営業CFは棚卸資産増加で赤字転落したものの、財務CFの借入増加で現金残高を確保。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 92,153 | 6.6 |
| 営業利益 | 9,227 | 3.2 |
| 経常利益 | 8,604 | 13.2 |
| 当期純利益 | 5,462 | 13.7 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 153.65円 | - |
| 配当金 | 62円 | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高は不動産開発事業（53,605百万円、5.4%増）と不動産投資事業（26,449百万円、68.8%増）が牽引し全体6.6%増。不動産投資事業では収益不動産・アパート売却20棟（売上23,034百万円、89.4%増）が主因。一方、CCRC事業は引渡42戸（前期256戸）と急減し営業損失355百万円（前期利益2,193百万円）。不動産関連サービス事業は管理・スポーツクラブ収入増で7.3%増。利益率は営業利益率10.0%（前期10.3%）と微減も、持分法投資益362百万円（前期△433百万円）が経常・純利益を押し上げ。引渡戸数1,113戸（前期1,374戸減）と販売鈍化も売却棟数増加でカバー。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 153,907 | +21,264 |
| 現金及び預金 | 29,665 | -1,044 |
| 受取手形及び売掛金 | 819 | -172 |
| 棚卸資産 | 114,966 | +20,892 |
| その他 | 8,592 | +4,694 |
| 固定資産 | 25,951 | -5,805 |
| 有形固定資産 | 18,656 | -3,484 |
| 無形固定資産 | 記載なし | - |
| 投資その他の資産 | 記載なし | - |
| **資産合計** | 179,858 | +15,459 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 記載なし | - |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定負債 | 記載なし | - |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| **負債合計** | 131,964 | +14,423 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|---------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 記載なし | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 47,894 | +1,036 |
| **負債純資産合計** | 179,858 | +15,459 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率23.4%（前期23.6%）と低位安定も、D/Eレシオ2.2倍（前期1.9倍）とレバレッジ拡大。有利子負債106,634百万円（前期90,664百万円、+15,970）と増加。流動資産は仕掛販売用不動産94,506百万円（+18,758）の用地仕込みで急増、流動比率は総資産依存で高め推定も詳細不明。安全性は当座比率不明だが、現金29,665百万円確保。資産構成は棚卸資産中心（64%）、負債は借入依存。主変動は棚卸資産+20,892百万円で開発投資加速。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益）| 92,153 | 6.6 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 9,227 | 3.2 | 10.0 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 8,604 | 13.2 | 9.3 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 5,462 | 13.7 | 5.9 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率・営業利益率詳細不明も、営業利益率10.0%（前期10.3%）と高水準維持。ROE13.5%（前期13.1%）、ROA5.0%（前期4.9%）と収益性向上。コスト構造はセグメントで原価率高めの開発・投資事業依存。変動要因は不動産投資売却益拡大とCCRC損失、持分法投資益転換。経常利益率9.3%と安定。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: △14,122百万円（前期+186百万円、主に棚卸資産増加・税引前利益計上）
- 投資活動によるキャッシュフロー: +274百万円（前期△2,407百万円、主に投資有価証券分配金）
- 財務活動によるキャッシュフロー: +12,534百万円（前期+2,413百万円、主に長期借入）
- フリーキャッシュフロー: △13,848百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 27,739百万円（前期29,001百万円、△1,262百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 2026年3月期売上高132,500百万円（+43.8%）、営業利益12,900百万円（+39.8%）、経常利益10,000百万円（+16.2%）、純利益6,500百万円（+19.0%）、EPS182.83円。引渡戸数1,534戸（進捗44.7%）、売却棟数26棟。
- 中期経営計画や戦略: 2022～2026年計画順調推移、配当性向40%以上・DOE4%以上目標。
- リスク要因: 金利上昇、資材高騰、人員不足、地政学リスク。
- 成長機会: 不動産開発・投資事業拡大、契約済戸数進捗良好。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 不動産開発（売上53,605百万円+5.4%、営業利益4,849百万円+16.8%）、CCRC（3,725百万円-69.2%、△355百万円）、不動産投資（26,449百万円+68.8%、4,404百万円+95.7%）、不動産関連サービス（8,373百万円+7.3%、403百万円+20.5%）。
- 配当方針: 配当性向40%以上、2025年期62円（第2四半期29円・期末33円）、2026年予想74円。
- 株主還元施策: 増配継続、DOE重視。
- M&Aや大型投資: 連結範囲変更（新規なし、除外1社: WCSeattle V, LLC）、用地仕込み加速。
- 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更あり（会計基準改正）。