適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 ウエルシアホールディングス株式会社の2025年2月期連結決算（2024年3月1日～2025年2月28日）は、売上高が前期比5.6%増の1,285,005百万円と成長した一方、営業利益が15.8%減の36,409百万円、当期純利益が43.5%減の14,958百万円と大幅減益となった。主な変化点は、M&Aによる店舗拡大と調剤売上増が売上を押し上げたが、減損損失13,127百万円の計上、棚卸資産増加、たばこ販売中止が利益を圧迫。自己資本比率は42.8%と安定も、純利益減でROE低下。全体として業績は悪化傾向にある。 ### 2. 業績結果 | 項目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-------------------|---------------|-------------| | 売上高（営業収益）| 1,285,005 | +5.6 | | 営業利益 | 36,409 | △15.8 | | 経常利益 | 40,837 | △14.5 | | 当期純利益 | 14,958 | △43.5 | | 1株当たり当期純利益（EPS） | 72.23円 | - | | 配当金 | 36.00円（年間） | +5.9 | **業績結果に対するコメント**： 売上高増は物販（+4.4%、1,001,484百万円）と調剤（+10.0%、282,548百万円）の寄与が大きく、店舗数3,013店（+188店、M&A・出店純増）によるもの。利益減の主因は減損損失13,127百万円（有形固定資産等）と棚卸資産増加4,883百万円、持分法投資損益悪化（△447百万円）。主要収益源の調剤併設店舗2,282店で処方箋枚数増、PB商品拡販（390品目）が堅調。特筆はウェルパーク等M&Aによるシナジー発揮も、競争激化とたばこ中止で物販一部減（その他-6.4%）。 ### 3. 貸借対照表（バランスシート） 【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 280,890 | +21,289 | | 現金及び預金 | 記載なし（増加4,477） | +4,477 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし（増加5,179） | +5,179 | | 棚卸資産 | 記載なし（商品増加11,918） | +11,918 | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 299,094 | +6,835 | | 有形固定資産 | 記載なし（建物及び構築物減少416、リース資産減少2,931） | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産| 記載なし（のれん+3,524、差入保証金+2,346、繰延税金資産+3,639） | - | | **資産合計** | 579,985 | +28,125 | 【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 236,616 | +14,135 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし（買掛金+8,893） | +8,893 | | 短期借入金 | 記載なし（+1,999） | +1,999 | | その他 | 記載なし（未払金+1,510、未払法人税等+1,113） | - | | 固定負債 | 88,882 | +3,870 | | 長期借入金 | 記載なし（-3,382） | -3,382 | | その他 | 記載なし（資産除去債務+7,352） | +7,352 | | **負債合計** | 325,498 | +18,005 | 【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 記載なし（自己資本248,500） | +10,947 | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし（配当-7,338、当期純利益+14,958） | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | **純資産合計** | 254,486 | +10,119 | | **負債純資産合計** | 579,985 | +28,125 | **貸借対照表に対するコメント**： 自己資本比率42.8%（前期43.0%）と高水準を維持、安全性良好。流動比率・当座比率の詳細記載なしも、流動資産増（主に棚卸・売掛・現金）が売上拡大反映。資産構成は固定資産中心（51.6%）、M&Aでのれん・保証金増。負債は買掛金・借入増で営業投資対応、長期借入減で財務改善。主変動はM&A投資と純利益計上による純資産増。 ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） | |------------------|---------------|-------------|-----------------| | 売上高（営業収益） | 1,285,005 | +5.6 | 100.0 | | 売上原価 | 記載なし | - | - | | **売上総利益** | 記載なし | - | - | | 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - | | **営業利益** | 36,409 | △15.8 | 2.8 | | 営業外収益 | 記載なし | - | - | | 営業外費用 | 記載なし | - | - | | **経常利益** | 40,837 | △14.5 | 3.2 | | 特別利益 | 記載なし | - | - | | 特別損失 | 記載なし（減損損失13,127含む可能性） | - | - | | 税引前当期純利益 | 記載なし（26,277） | - | - | | 法人税等 | 記載なし | - | - | | **当期純利益** | 14,958 | △43.5 | 1.2 | **損益計算書に対するコメント**： 営業利益率2.8%（前期3.6%）と低下、ROE6.2%（前期11.4%）悪化。コスト構造は減価償却費22,461百万円・減損13,127百万円が重荷、棚卸増で原価圧力。売上高経常利益率3.2%維持も特別損失影響大。前期比変動要因は減損・持分法損失拡大、調剤高収益寄与でカバーも不十分。 ### 5. キャッシュフロー（記載あり） - 営業活動によるキャッシュフロー: 47,845百万円（前期46,529百万円、主に減価償却費・減損増） - 投資活動によるキャッシュフロー: △22,736百万円（前期△22,028百万円、主に有形固定資産取得10,613・子会社取得7,007） - 財務活動によるキャッシュフロー: △20,774百万円（前期△26,812百万円、主に配当7,337・借入返済） - フリーキャッシュフロー: 25,109百万円（営業+投資） 営業CF堅調も投資・財務で資金流出、現金残高34,404百万円（+4,339）。 ### 6. 今後の展望 - 業績予想: 2026年2月期第2四半期（累計）売上高685,100百万円（+8.6%）、営業利益20,500百万円（+8.6%）、経常利益22,700百万円（+8.6%）、当期純利益12,500百万円（+6.7%）。通期非公表（ツルハHD統合上場廃止予定）。 - 中期計画: 「ウエルシア2.0」（プロダクト・メディカル・リージョン・DX戦略）、2030年「地域No.1健康ステーション」目指す。店舗改装、PB拡販、食品強化、介護事業拡大。 - リスク要因: 競争激化、物価上昇・節約志向、少子高齢化、ツルハHD統合（2025年12月効力発生、上場廃止11/27）。 - 成長機会: 調剤推進、PB・健康サービス、M&Aシナジー。 ### 7. その他の重要事項 - セグメント別業績: 医薬品+0.6%、化粧品+6.3%、雑貨+6.4%、食品+8.7%、調剤+10.0%。物販計+4.4%。 - 配当方針: 安定配当継続、配当性向考慮。2025年2月期36円（中間18円・期末18円、性向49.8%）。 - 株主還元施策: 配当増配、内部留保は店舗投資。 - M&A・大型投資: エクスチェンジ、ウェルパーク、とをしや薬局等完全子会社化、出店78・閉店55。 - 人員・組織変更: 記載なし。店舗員数非開示、ウエルカフェ・うえたん号等社会貢献推進。会計見積り変更あり。