1. 総評

株式会社スーパーバリュー、2026年2月期第1四半期（2025年3月1日～2025年5月31日）。当期は売上高が不採算店舗閉鎖の影響で前年同期比15.3%減となった一方、ロピアとの連携強化による原価低減と経費削減が奏功し、全利益項目で赤字から黒字転換を達成した。業績は前期の大幅赤字から大幅改善し、黒字基調への転換が顕著。主な変化点は売上減を上回る利益率向上と資産拡大（現金増加）。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高減少の主因は、前期に閉鎖したSM店舗5店舗とHC売場10箇所の影響（SM売上151億14百万円、前年比98.4%：HC売上2億71百万円、前年比9.6%）。一方、利益改善はロピアとの共同開発・供給拡大（生鮮・グロッサリ）による売上総利益率20.4%（前年同期比+0.1pt）と、経費率の低下（販売費及び一般管理費前年比83.7%、売上比84.7%を下回る）による。単一セグメント（流通販売事業）で、特別利益（固定資産売却益49百万円）が寄与。黒字転換は構造改革の成果。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
（単位：百万円、前期末は2025年2月28日。数値は千円表から百万円未満切捨て換算）

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-------------------|---------------|--------------| | 流動負債 | 13,983 | +34.0 | |   支払手形及び買掛金 | 7,832 | +85.9 | |   短期借入金 | 4,293 | +2.4 | |   その他 | 1,859 | △9.0 | | 固定負債 | 3,187 | △3.0 | |   長期借入金 | 907 | △10.1 | |   その他 | 2,280 | +0.3 | | 負債合計 | 17,169 | +25.1 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------------|---------------|--------------| | 株主資本 | 1,651 | +2.6 | |   資本金 | 3,514 | 0.0 | |   利益剰余金 | △5,284 | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 1,659 | +2.6 | | 負債純資産合計 | 18,828 | +22.7 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率8.8%（前期10.5%）と低水準で財務体質は脆弱だが、総資産22.7%増は現金及び預金急増（営業改善反映）と売掛金・棚卸増。流動比率0.57倍（流動資産/流動負債）と当座比率0.45倍（現金等/流動負債）と流動性低く、買掛金急増（仕入関連）が短期資金圧迫要因。負債依存高く、借入金依存の特徴。主変動は流動資産・負債の拡大で営業資金回転改善を示唆。

4. 損益計算書

（単位：百万円）

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率20.4%（+0.1pt）と安定、営業利益率0.4%で黒字化（前期△1.6%）。経費効率化（販売費等売上比低下）が寄与。ROEは低いが黒字転換で改善傾向。コスト構造は売上原価79.6%（高水準）と変動費中心、固定費削減効果大。主変動要因は店舗閉鎖減収とロピアシナジー原価低減、特別損失増（店舗閉鎖・解約違約金）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。四半期キャッシュ・フロー計算書は未作成。減価償却費182百万円（前期180百万円）と微増。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（2026年2月期）：売上高60,197百万円（前期比△8.5%）、営業利益444百万円（前期△2,756百万円）、経常利益487百万円、当期純利益310百万円、EPS24.53円。直近修正あり。
• 中期経営計画見直し：ロピアシナジー早期発揮と利益改善施策継続。第2四半期予想は未公表。
• リスク要因：原材料・エネルギー高、為替変動、米関税政策、消費低迷。
• 成長機会：EDLP強化、生鮮品質向上、グループ供給拡大による原価低減。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：単一セグメント（流通販売）。SM売上98.4%、HC9.6%。
• 配当方針：通期0.00円（修正あり、無配継続）。
• 株主還元施策：記載なし。
• M&Aや大型投資：新規出店なし。草加店HC売場閉所（2025年3月）。
• 人員・組織変更：記載なし。