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### 企業名: Ｊ. フロント リテイリング株式会社 --- ### 決算評価: 悪い **理由**: - 売上収益は前期比+3.8%増と微増したが、営業利益（△20.4%減）、当期純利益（△33.4%減）が大幅減少。 - 免税売上高の減少や子会社化関連の特別利益反動減が主要因。 --- ### 簡潔な要約 Ｊ. フロント リテイリング株式会社は、2026年２月期第３四半期（2025年3月～11月）において、売上収益328,127百万円（前期比+3.8%）を達成した。百貨店事業の国内顧客売上とSC事業の賃貸収入増が寄与した一方、訪日客向け免税売上高の大幅減少や静岡PARCOの事業整理損などが重なり、営業利益は40,692百万円（同△20.4%）、当期純利益は24,684百万円（同△33.4%）と利益水準が悪化。中期経営計画に基づく店舗改装や自社コンテンツ開発を推進するも、短期的な収益改善には至っていない。 --- ## 詳細な財務分析レポート ### 1. 総評 **会社名**: Ｊ. フロント リテイリング株式会社 **決算期間**: 2025年3月1日～2025年11月30日（第３四半期累計） **総合評価**: 売上は堅調だが利益率が悪化。百貨店事業の免税売上減少とSC事業の特別損失が収益を圧迫。自己資本比率35.2%と財務基盤は安定しているものの、収益性の改善が急務。 **主な変化点**: - 売上収益は増加したが、営業利益率が4.4%→3.8%に低下。 - 子会社化関連の特別利益（前期計上）の反動減が影響。 --- ### 2. 業績結果 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------|---------------|----------| | 売上収益 | 328,127 | +3.8% | | 営業利益 | 40,692 | △20.4% | | 経常利益 | 37,440 | △24.2% | | 当期純利益 | 24,684 | △33.4% | | EPS（基本） | 98.33円 | △31.3% | | 配当金（第2四半期）| 27.00円 | +22.7% | **業績コメント**: - **減益要因**: - 百貨店事業: 免税売上高の大幅減少（高額品中心）と販管費増加。 - SC事業: 静岡PARCOの営業終了に伴う事業整理損計上。 - デベロッパー事業: 前年の大型工事受注・物件売却益の反動減。 - **増収要因**: - SC事業の賃貸収入増（インバウンド需要回復）。 - 百貨店の国内顧客向け富裕層ビジネス好調（大阪万博関連収益含む）。 --- ### 3. 貸借対照表 #### 【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|----------| | **流動資産** | 238,907 | △0.9% | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形・売掛金 | 記載なし | - | | **固定資産** | 910,061 | △1.4% | | **資産合計** | 1,148,968 | △1.3% | #### 【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|----------| | **流動負債** | 338,744 | △0.8% | | **固定負債** | 392,797 | △1.7% | | **負債合計** | 731,541 | △1.3% | #### 【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|----------| | 株主資本 | 404,915 | △1.2% | | **純資産合計** | 417,426 | △1.4% | | **自己資本比率** | 35.2% | 横ばい | **貸借対照表コメント**: - 流動比率: 70.5%（前期70.6%）と安定。 - 負債減少（△1.3%）により純資産比率維持。総資産は微減だが、財務基盤に大きな懸念なし。 --- ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 | |--------------------------|---------------|----------|------------| | 売上収益 | 328,127 | +3.8% | 100.0% | | 売上総利益 | 161,626 | +1.9% | 49.3% | | 販売費及び一般管理費 | 120,115 | +5.6% | 36.6% | | **営業利益** | 40,692 | △20.4% | 12.4% | | **当期純利益** | 24,684 | △33.4% | 7.5% | **損益計算書コメント**: - **利益率悪化**: 営業利益率12.4%→12.4%（前期比横ばい）だが、販管費比率36.6%→36.6%とコスト増。 - **主要損失**: SC事業の事業整理損（静岡PARCO）が営業利益を△1,061百万円押し下げ。 --- ### 5. キャッシュフロー 記載なし --- ### 6. 今後の展望 - **業績予想（2026年2月期通期）**: - 売上収益452,000百万円（+2.3%）、当期純利益26,000百万円（△37.2%）。 - **戦略**: - 名古屋エリアの「HAERA」開業（2026年初夏）、ゲームパブリッシング事業拡大。 - サステナビリティボンド発行でESG対応強化。 - **リスク**: - 訪日客の回復遅れや物価上昇による消費マインド悪化。 --- ### 7. その他の重要事項 - **配当方針**: 年間配当予想54.00円（前期比+3.8%）。 - **株主還元**: 自己株式150億円取得を実施。 - **組織再編**: デベロッパー事業のセグメント統合を推進。 --- **分析責任者**: 財務アナリスト **注記**: 数値は百万円単位、比率は四捨五入。詳細データは[公式サイト](https://www.j-front-retailing.com/)参照。