適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 - **会社名**: 株式会社ファーマフーズ - **決算期間**: 2025年8月1日～2025年10月31日（2026年7月期第1四半期） - 売上高は前年同期比7.6%増と成長したが、積極的な広告投資により販管費が急増し、営業損失2,511百万円を計上。経常損失も2,644百万円と赤字幅が拡大した。 - BtoC事業の売上拡大が目立つ一方、BtoB事業とバイオメディカル事業は減収。特にバイオメディカル事業の研究開発費が継続的に損失を拡大させている。 - 財政面では短期借入金が2,500百万円増加し、流動比率が悪化。自己資本比率は28.7%と前期比6.7ポイント低下し、財務健全性に黄信号が灯った。 ### 2. 業績結果 | 科目 | 2026年7月期第1四半期（百万円） | 前年同期（百万円） | 増減率 | |------|-------------------------------|-------------------|--------| | 売上高 | 15,712 | 14,596 | +7.6% | | 営業利益 | △2,511 | 882 | -384.7% | | 経常利益 | △2,644 | 888 | -397.7% | | 当期純利益 | △1,891 | 360 | -625.3% | | EPS（円） | △65.52 | 12.86 | -609.5% | | 配当金（年間予想） | 25.00円 | 25.00円（前年実績） | ±0% | **業績結果に対するコメント**: - **赤字拡大の要因**: BtoC事業の広告宣伝費が前年比43.9%増（11,434百万円）となり、売上高増加分を大幅に上回るコスト増が発生。 - **事業セグメント別**: - BtoC事業：売上高13,836百万円（+9.5%）だがセグメント損失1,836百万円（前年は利益1,108百万円） - BtoB事業：売上高1,796百万円（-5.5%）、セグメント利益128百万円（-64.8%） - バイオメディカル事業：売上高49百万円（-15.6%）、損失拡大（137百万円→97百万円） - **特記事項**: 卵殻膜素材「オボヴェール」が大阪・関西万博で注目されるも、事業化には至らず。 ### 3. 貸借対照表（単位: 百万円） #### 【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動資産** | 22,858 | △4.2% | | 現金及び預金 | 8,673 | △5.3% | | 受取手形及び売掛金 | 4,323 | △14.2% | | 棚卸資産 | 8,377 | +6.5% | | **固定資産** | 9,766 | +11.2% | | 有形固定資産 | 4,785 | +1.9% | | 投資その他の資産 | 4,868 | +22.9% | | **資産合計** | 32,624 | △0.1% | #### 【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動負債** | 22,237 | +11.2% | | 短期借入金 | 13,900 | +21.9% | | 買掛金等 | 1,588 | △17.4% | | **固定負債** | 1,008 | △8.0% | | **負債合計** | 23,245 | +10.2% | #### 【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 株主資本 | 9,379 | △18.8% | | 資本金 | 1,000 | ±0% | | 利益剰余金 | 8,379 | △21.2% | | **純資産合計** | 9,379 | △18.8% | | **負債純資産合計** | 32,624 | △0.1% | **貸借対照表に対するコメント**: - **自己資本比率**: 28.7%（前期35.4%）と大幅悪化。純資産が2,168百万円減少。 - **流動比率**: 102.8%（前期119.3%）で短期支払能力に懸念。 - **主な変動点**: 短期借入金が2,500百万円増加し、現金預金484百万円減少。投資有価証券193百万円増加。 ### 4. 損益計算書（単位: 百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 | |------|------|--------|-----------| | 売上高 | 15,712 | +7.6% | 100.0% | | 売上原価 | 7,890 | +5.2% | 50.2% | | **売上総利益** | 7,822 | +10.1% | 49.8% | | 販管費 | 10,333 | +29.5% | 65.8% | | **営業利益** | △2,511 | -384.7% | -16.0% | | 営業外収益 | 133 | - | 0.8% | | 営業外費用 | 266 | - | 1.7% | | **経常利益** | △2,644 | -397.7% | -16.8% | | **当期純利益** | △1,891 | -625.3% | -12.0% | **損益計算書に対するコメント**: - **収益性悪化**: 売上高営業利益率△16.0%（前年+6.0%）。広告宣伝費比率72.8%（前年52.1%）が主因。 - **コスト構造**: 販管費が売上高比65.8%と過重。BtoC事業のCPO（顧客獲得単価）上昇が収益圧迫。 - **変動要因**: 研究開発費332百万円（△1.4%）は横ばいだが、広告費11,434百万円（+43.9%）が損失拡大を主導。 ### 5. キャッシュフロー 記載なし ### 6. 今後の展望 - **業績予想**: 通期売上高68,000百万円（+4.2%）、営業利益1,500百万円（△36.6%）と低水準予想を維持。 - **成長戦略**: - 卵殻膜素材「オボヴェール」の産業化推進 - 伊藤忠商事との提携による海外販路拡大 - **リスク**: 広告費増加が継続する場合の収益性悪化、短期借入金依存による財務リスク。 ### 7. その他の重要事項 - **配当方針**: 年間25円を維持（前期同額）。 - **新製品**: 育毛剤「ニューモⅤ」が発売8ヶ月で69万本出荷。 - **研究開発**: NEDO事業採択により卵殻膜素材の量産化を推進中。 ### 分析総括 ファーマフーズはBtoC事業の売上拡大戦略が広告費増加を招き、収益性が急激に悪化。短期借入金の増加と自己資本比率低下で財務基盤が脆弱化している。新素材「オボヴェール」の事業化や伊藤忠商事との提携に成長の可能性はあるものも、広告投資効率の改善が急務。投資家は収益構造の転換と財務体質強化の進捗を注視すべき。