決算短信
2025-03-12T13:30
2025年７月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社ファーマフーズ (2929)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社ファーマフーズの2025年7月期第2四半期（中間期、2024年8月1日～2025年1月31日）連結決算は、売上高が前年同期比5.7%減の29,857百万円、営業利益が59.4%減の623百万円と大幅減益となった。BtoC事業の広告宣伝費増による利益圧縮が主因で、全体収益性が悪化。一方、総資産は前期末比9.8%減の32,975百万円ながら、負債減少により自己資本比率が36.5%（前期31.7%）に改善し、財政体質は安定。主要変化点は現金減少と借入金返済進展。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 29,857 | △5.7 |
| 営業利益 | 623 | △59.4 |
| 経常利益 | 645 | △58.2 |
| 当期純利益 | 229 | △70.1 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 8.06円 | - |
| 配当金（第2四半期末） | 12.50円 | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上減はBtoC事業（25,958百万円、5.1%減）とBtoB事業（3,760百万円、9.8%減）が主因で、バイオメディカル事業（135百万円、15.6%増）は研究支援が堅調も全体寄与小。利益大幅減はBtoCの広告宣伝費17,324百万円（2.7%増）と研究開発費638百万円（32.4%増）によるコスト増大。新規顧客65,000件超獲得で将来収益期待も、当期は投資先行で収益性低下。セグメント別ではBtoB利益709百万円（4.6%減）、BtoC985百万円（43.1%減）、バイオメディカル損失199百万円と全セグ利益減。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 23,313 | △14.6 |
| 現金及び預金 | 11,106 | △29.1 |
| 受取手形及び売掛金 | 3,817 (+電子記録債権273) | △5.4 |
| 棚卸資産 (商品・製品5,370、仕掛品904、原材料612) | 6,886 | +3.0 |
| その他 | 1,228 | +106.0 |
| 固定資産 | 9,661 | +3.9 |
| 有形固定資産 | 4,768 | +3.5 |
| 無形固定資産 | 139 | △21.5 |
| 投資その他の資産 | 4,754 | +5.5 |
| **資産合計** | 32,975 | △9.8 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 19,492 | △15.8 |
| 支払手形及び買掛金 | 1,156 | △7.5 |
| 短期借入金 | 10,900 | △26.8 |
| その他 (未払金4,944、未払法人税等1,008等) | 7,436 | -1.5 |
| 固定負債 | 1,435 | △21.3 |
| 長期借入金 | 951 | △36.2 |
| その他 | 484 | △16.3 |
| **負債合計** | 20,927 | △16.2 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-----------------------------|---------------|-------------|
| 株主資本 | 11,753 | +6.7 |
| 資本金 | 2,043 | 0.0 |
| 利益剰余金 | 7,915 | △5.3 |
| その他の包括利益累計額 | 294 | △48.1 |
| **純資産合計** | 12,048 | +4.0 |
| **負債純資産合計** | 32,975 | △9.8 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率36.5%（前期31.7%）と改善、安全性向上。流動比率119.6（23,313/19,492、前期118.0）と横ばい、当座比率56.9（11,106+3,817/19,492、前期57.0）と安定。資産構成は流動資産70.7%（前期74.6%）で現金減少が目立つが、繰延税金資産915百万円（+564）と仕掛品増で投資示唆。負債は借入金総額12,444百万円（前期16,891、△26.3%）減で財務健全化。主変動はキャッシュ流出と借入返済。
### 4. 損益計算書
詳細内訳記載なしのため主要項目のみ記載（売上高比率は売上高29,857百万円基準）。
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 29,857 | △5.7 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 623 | △59.4 | 2.1 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 645 | △58.2 | 2.2 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 229 | △70.1 | 0.8 |
**損益計算書に対するコメント**：
営業利益率2.1%（前期約4.8%推定）と低下、経常利益率2.2%も悪化。ROE（年率換算推定）約3.8%と低水準。コスト構造は広告宣伝費17,442百万円（売上比58.4%）と研究開発費が重荷、売上総利益率不明だが原価率上昇示唆。変動要因は投資増（広告・R&D）とセグメント利益減。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（変更なし）：売上高65,000百万円（4.6%増）、営業利益2,000百万円（△60.9%）、経常利益2,300百万円（△56.2%）、純利益1,600百万円（△50.1%）、EPS57.00円。
- 中期経営計画「2026」テーマ「新価値創造1Kプロジェクト」：研究開発・新製品（卵殻膜素材ovoveil等）・販路拡大（伊藤忠提携）。
- リスク要因：為替変動・物価上昇、地政学リスク、機能性食品制度議論。
- 成長機会：医薬品新製品顧客増、BtoB機能性素材（ファーマギャバ）北米拡大、バイオメディカル（抗体・ペプチド創薬）提携進展。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：バイオメディカル売上135百万円（15.6%増、損失199）、BtoB3,760百万円（9.8%減、利益709）、BtoC25,958百万円（5.1%減、利益985）。
- 配当方針：通期25.00円（第2四半期末12.50円、期末12.50円予想）。
- 株主還元施策：自己株式処分（前期1,006,767株→当期19,969株）。
- M&Aや大型投資：伊藤忠商事資本業務提携（2024年10月）、卵殻膜生産投資、バイオものづくり事業採択。
- 人員・組織変更：記載なし。定期顧客796,729件（11.6%減も四半期増65,065件）。