適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 日本たばこ産業株式会社の2025年12月期第1四半期（2025年1月1日～3月31日、IFRS連結）決算は、売上収益が前年同期比11.7%増の826,981百万円、営業利益15.3%増の248,758百万円と非常に良好な業績を示した。たばこ事業の安定した需要と為替効果が主な成長要因で、調整後営業利益も266,597百万円（前年同期比+17.6%相当）と加速。資産は現金減少等で縮小したが、負債も減少し自己資本比率が向上。一方でキャッシュフローは税・配当支払いによりマイナスとなったが、通期予想は大幅増益で成長軌道を維持。 ### 2. 業績結果 | 項目 | 当期（百万円） | 前年同期比（%） | |-------------------|---------------|-----------------| | 売上収益 | 826,981 | +11.7 | | 営業利益 | 248,758 | +15.3 | | 経常利益（税引前利益） | 226,069 | +12.3 | | 当期純利益（四半期利益親会社所有者帰属） | 157,480 | +0.3 | | 1株当たり当期純利益（EPS、基本的） | 88.69円 | +0.1 | | 配当金（年間合計予想） | 194.00円 | 横ばい | **業績結果に対するコメント**： - 増収増益の主要因は、たばこ事業の自社製品売上増と為替一定ベース調整後営業利益273,757百万円（+20.8%）によるもの。売上原価増（+8.1%）を上回る売上総利益拡大（+14.3%）が寄与し、販売費及び一般管理費増（+11.9%）を吸収。 - 主要収益源はたばこ事業（詳細セグメント情報は決算説明資料参照）。金融費用増（+36.3%）が税引前利益の伸びを抑制したが、全体として収益性向上。 - 特筆事項：非GAAPの調整後営業利益成長が中長期目標（high single digit）を上回るペース。EPS微増も株数安定。 ### 3. 貸借対照表（バランスシート） 【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 3,199,544 | -378,028 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 809,364 | -275,203 | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 548,613 | -20,369 | | 棚卸資産 | 954,158 | -3,123 | | その他（その他の金融資産・その他の流動資産・売却目的資産等） | 887,409 | -79,333 | | 固定資産 | 4,743,666 | -49,494 | | 有形固定資産 | 896,515 | -11,185 | | 無形固定資産（のれん含む） | 3,366,012 | +3,295 | | 投資その他の資産（投資不動産・持分法投資等） | 481,139 | +7,404 | | **資産合計** | 7,943,210 | -427,522 | 【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 1,797,072 | -351,535 | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他の債務） | 587,455 | -72,055 | | 短期借入金（社債及び借入金） | 170,407 | -8,261 | | その他（未払法人税・その他の金融負債・引当金等） | 1,039,210 | -271,219 | | 固定負債 | 2,280,743 | -92,655 | | 長期借入金（社債及び借入金） | 1,495,793 | -52,327 | | その他（退職給付負債・引当金・繰延税金負債等） | 784,950 | -40,328 | | **負債合計** | 4,077,815 | -444,190 | 【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------------|---------------|------------------| | 株主資本（親会社所有者帰属持分） | 3,783,748 | +17,125 | | 資本金 | 100,000 | 0 | | 利益剰余金 | 3,022,424 | -14,481 | | その他の包括利益累計額 | 413,755 | +32,156 | | **純資産合計** | 3,865,395 | +16,668 | | **負債純資産合計** | 7,943,210 | -427,522 | **貸借対照表に対するコメント**： - 自己資本比率47.6%（前45.0%、+2.6pt）と向上、安全性高い。親会社所有者帰属持分3,783,748百万円（資産比47.6%）。 - 流動比率約178%（流動資産/流動負債）、当座比率約160%（現金中心）と流動性十分。 - 資産構成：非流動資産中心（のれん・有形固定資産が主力）、たばこ事業の棚卸・のれんが特徴。負債は借入金中心だが減少傾向。 - 主な変動：現金減少（配当・たばこ税支払い）、流動負債減（その他流動負債-267億円）、在外営業活動体換算差額増で純資産拡大。 ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） | |------------------|---------------|-------------|-----------------| | 売上収益 | 826,981 | +11.7 | 100.0 | | 売上原価 | -346,214 | +8.1 | -41.9 | | **売上総利益** | 480,767 | +14.3 | 58.1 | | 販売費及び一般管理費等 | -238,219 | +11.9 | -28.8 | | **営業利益** | 248,758 | +15.3 | 30.1 | | 営業外収益（金融収益・持分法利益等） | 21,793 | - | 2.6 | | 営業外費用（金融費用等） | -40,108 | +36.3 | -4.9 | | **経常利益（税引前利益）** | 226,069 | +12.3 | 27.3 | | 法人税等 | -67,843 | +56.1 | -8.2 | | **当期純利益** | 158,226 | +0.3 | 19.1 | **損益計算書に対するコメント**： - 各利益段階：売上総利益率58.1%（前56.8%、+1.3pt）と原価率改善。営業利益率30.1%（前29.1%、+1.0pt）と高水準、ROE（年率換算）約20%超推定。 - コスト構造：売上原価41.9%、販管費28.8%と安定。調整後営業利益率32.3%（前30.6%）。 - 主な変動要因：売上増と粗利改善が営業利益押し上げ、金融費用増と税負担増で純利益伸び鈍化。為替影響除く成長強い。 ### 5. キャッシュフロー（記載があれば） - 営業活動によるキャッシュフロー：-660百万円（前年同期 +6,180百万円）。たばこ税支払い等で赤字転落も事業CF安定。 - 投資活動によるキャッシュフロー：-8,110百万円（前年同期 -2,770百万円）。企業結合後支出増。 - 財務活動によるキャッシュフロー：-18,010百万円（前年同期 -34,120百万円）。配当支払い主因。 - フリーキャッシュフロー：営業+投資で-8,770百万円。現金残高809,364百万円（前年末比-275,203百万円、前年同期末766,900百万円）。 ### 6. 今後の展望 - 通期業績予想（修正なし）：売上収益3,273,000百万円（+3.9%）、営業利益671,000百万円（+107.4%）、親会社株主利益450,000百万円（+151.1%）、EPS253.44円。 - 中期経営計画「経営計画2025」（2025-2027年）：為替一定ベース調整後営業利益年平均high single digit成長目標。 - リスク要因：喫煙規制強化、為替・原材料変動、訴訟、ロシア情勢（事業分離検討中）。 - 成長機会：国際たばこ事業拡大、多角化（たばこ以外）。 ### 7. その他の重要事項 - セグメント別業績：記載なし（決算説明資料P15参照）。 - 配当方針：年間194.00円（第2・期末各97円、修正なし）。安定還元継続。 - 株主還元施策：配当中心、自己株式取得微増。 - M&Aや大型投資：企業結合後支出記載、詳細なし。 - 人員・組織変更：記載なし。 - その他：IFRS会計方針変更あり（詳細資料参照）。超インフレ経済調整適用。