1. 総評

株式会社キャンドゥ、2026年2月期第2四半期（中間期、2025年3月1日～2025年8月31日）。
当期は売上高が微増ながら利益が大幅改善し、黒字転換を果たす好調な業績となった。店舗純増32店舗による販路拡大と原価率・販管費率の改善が主な要因で、利益率が飛躍的に向上。財政面では資産・負債が増加するも、営業CFが堅調で現金残高が拡大、自己資本比率は低下したものの31.9%を維持。前期比で営業利益216.1%増、経常利益785.5%増が顕著。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高は直営既存店+0.4%、全社+3.8%と堅調で、主に新規出店（69店舗、退店37店舗）が寄与。直営店売上377億66百万円（構成比87.1%）、FC卸売47億43百万円（10.9%）、その他8億62百万円（2.0%）。原価率低下（売上総利益率+1.1pt）と販管費抑制（人時コントロール、経費削減）で営業利益率3.1%（前期1.0%）へ大幅改善。営業外費用減少（デリバティブ評価損消滅）と特別損失縮小も寄与。単一セグメントのため事業別詳細なし。特筆は大幅黒字転換と店舗数1,372店舗達成。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 19,714 | +4,517 | | 現金及び預金 | 5,125 | +3,092 | | 受取手形及び売掛金 | 949 | +78 | | 棚卸資産 | 8,580 | +131 | | その他 | 5,067 | +1,296 | | 固定資産 | 14,525 | +346 | | 有形固定資産 | 7,397 | +343 | | 無形固定資産 | 334 | +19 | | 投資その他の資産 | 6,793 | -17 | | 資産合計 | 34,240 | +4,864 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 17,815 | +3,530 | | 支払手形及び買掛金 | 10,719 | +2,840 | | 短期借入金 | 3,900 | ±0 | | その他 | 3,196 | +690 | | 固定負債 | 5,511 | +840 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 5,511 | +840 | | 負債合計 | 23,327 | +4,370 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 10,796 | +608 | | 資本金 | 3,028 | ±0 | | 利益剰余金 | 5,719 | +589 | | その他の包括利益累計額 | 115 | -116 | | 純資産合計 | 10,912 | +493 | | 負債純資産合計 | 34,240 | +4,864 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率31.9%（前期35.5%）と低下も、純資産増加で健全。流動比率110.6%（流動資産/流動負債）、当座比率34.4%（(現金+売掛)/流動負債）と短期安全性は低めだが、営業CF堅調でカバー。資産は現金+3,092百万円、未収入金+1,296百万円増が主因、棚卸微増。負債は電子記録債務+2,537百万円（仕入債務増）が特徴で、売上増対応。固定負債の「その他」（長期割賦未払金等）+806百万円増。全体として事業拡大反映のバランスシート。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率38.7%（前期37.6%、+1.1pt）と原価改善、販管費率35.7%（前期36.6%、-1.0pt）と抑制で営業利益率3.1%（前期1.0%）へ急改善。販管費内訳：地代家賃50億25百万円、雑給44億13百万円。営業外費用大幅減（デリバティブ損消滅）、特別損失（減損120百万円等）縮小。売上高営業利益率3.1%、ROE（純利益/自己資本、年換算簡易）約13.3%（前期赤字）と収益性向上。コスト構造は販管費依存（総利益の92%）が特徴、前期比変動主因は物価高対策成功。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +3,083百万円（前期+2,156百万円、主に仕入債務増+2,840百万円、減価償却550百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △1,174百万円（前期△1,450百万円、主に有形固定資産取得△929百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: +1,182百万円（前期△38百万円、主に長期割賦未払金増+1,520百万円、配当△137百万円）
• フリーキャッシュフロー: +1,909百万円（営業+投資）

現金残高5,125百万円（+3,091百万円）と潤沢、営業CFが成長を支える。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（変更なし）：売上高91,800百万円（+10.1%）、営業利益1,080百万円（+27.1%）、経常利益1,110百万円（+21.9%）、純利益100百万円、EPS6.25円。
• 中期計画：販路拡大（イオングループ協業、New Can★Do）、商品差別化（他価格帯拡充）、生産性向上（セルフレジ拡大、業務標準化）。
• リスク要因：物価高騰、地政学リスク、原材料高、生活防衛意識。
• 成長機会：新規顧客獲得、店舗効率化、海外FC展開。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：単一セグメント（小売店舗チェーン）。
• 配当方針：安定的配当維持、通期17.00円（中間8.50円）。
• 株主還元施策：配当中心、自己株式微減。
• M&Aや大型投資：記載なし。
• 人員・組織変更：職場環境改善（女性活躍、満足度向上）、人時コントロール実施。
• 店舗：総1,372店舗（直営930、FC435、海外FC7）。会計変更なし。