1. 総評

かどや製油株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前期比10.5%増の39,450百万円と大幅増収を達成し、利益も営業・純利益ともに増加した。一方、経常利益は微減となったが、原材料高騰と円安圧力下で販売価格是正とコスト管理が奏功し、全体として堅調な業績を確保。総資産は43,536百万円（前期比+1.9%）、純資産35,265百万円（+2.7%）と拡大、自己資本比率81.0%を維持した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上高増はごま油事業（売上31,081百万円、+12.4%）の販売価格是正（国内2023年10月、輸出2024年5月）と円安効果、家庭用・業務用・北米輸出需要増が主因。食品ごま事業（売上8,269百万円、+4.7%）も価格是正で貢献。 - 利益面では売上原価率上昇（前期72.6%→74.3%）と販管費増（+4.7%）が圧迫も、総利益増で営業利益微増。当期純利益増は税効果等による。 - 特筆事項：セグメント利益はごま油2,874百万円（+3.2%）、食品ごま237百万円（-8.5%）。ROE6.8%（前期6.7%）と安定。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 30,369 | +7.6 | | 現金及び預金 | 7,881 | -9.3 | | 受取手形及び売掛金 | 8,983 | +3.8 | | 棚卸資産 | 12,905 | +17.3 | | その他 | 597 | +36.3 | | 固定資産 | 13,167 | -9.0 | | 有形固定資産 | 10,234 | -6.9 | | 無形固定資産 | 73 | -48.2 | | 投資その他の資産 | 2,859 | -14.2 | | 資産合計 | 43,536 | +2.0 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 6,018 | -0.9 | | 支払手形及び買掛金 | 2,832 | -7.2 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 3,186 | +5.2 | | 固定負債 | 2,252 | +0.4 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 2,252 | +0.4 | | 負債合計 | 8,271 | -0.5 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |---------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 34,268 | +4.4 | | 資本金 | 2,160 | 横ばい | | 利益剰余金 | 30,400 | +4.9 | | その他の包括利益累計額 | 997 | -34.6 | | 純資産合計 | 35,265 | +2.7 | | 負債純資産合計 | 43,536 | +2.0 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率81.0%（前期80.5%）と高水準を維持、財務安全性抜群。純資産増は当期純利益計上と利益剰余金積み増しによる。 - 流動比率504.8%（流動資産/流動負債、前期465.0%）、当座比率130.8%（当座資産/流動負債）と流動性良好。 - 資産構成：棚卸資産増（原材料高騰反映）が目立ち、固定資産減は減価償却進行。負債は買掛金減で安定。 - 主な変動：棚卸+1,977百万円（原材料・貯蔵品増）、現金減（配当・投資支出）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階：総利益率25.7%（前期27.4%）と原価率上昇で低下も、営業利益率8.0%（前期8.7%）維持。経常利益率8.6%（8.1%）。 - ROE6.8%、自己資本経常利益率9.6%と収益性安定。コスト構造：原価74.3%（原料高・円安）、販管17.7%（人件費増）。 - 主な変動要因：売上増 vs. 原価+13.1%、販管+4.7%。価格是正で吸収成功。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +384百万円（前期+2,972百万円、法人税支払・棚卸増が減少要因）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -258百万円（設備投資295百万円、自己資金）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -925百万円（配当支払921百万円）
• フリーキャッシュフロー: +126百万円（営業+投資）

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期）：売上高40,000百万円（+1.3%）、営業利益3,100百万円（-2.1%）、経常利益3,200百万円（-5.7%）、当期純利益2,150百万円（-8.7%）、EPS233.61円、配当190円（中間95円＋期末95円）。
• 中期経営計画：2028年度経常利益50億円目標。商品開発（セサミプロテイン等）、サプライチェーン最適化、海外強化、生産・物流効率化。
• リスク要因：原材料・エネルギー高、円安、米関税政策、地政学リスク、個人消費低迷。
• 成長機会：家庭・業務・輸出バランス、中食シフト、インバウンド、外食回復。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：ごま油事業（売上31,081百万円、利益2,874百万円）、食品ごま事業（売上8,269百万円、利益237百万円）。
• 配当方針：安定配当継続、2026年予想配当性向40.7%、DOE2.6%。
• 株主還元施策：年間配当200円維持、株式給付信託（BBT）導入。
• M&Aや大型投資：記載なし（設備投資は継続）。
• 人員・組織変更：記載なし。物流タスクフォース新設。会計方針変更有（基準改正）。