1. 総評

サントリー食品インターナショナル株式会社の2025年12月期連結決算は、売上収益が微増となったものの、営業利益および親会社の所有者に帰属する当期純利益は減益となりました。これは、アジアパシフィック事業における厳しい外部環境への対応の遅れや、インフレに伴う原材料価格・物流費の高騰が主な要因です。一方で、欧州事業は増収増益を達成し、日本事業も売上収益は微増となりました。会社は中期経営計画に基づき、ブランド戦略、構造改革、DEI、サステナビリティを重点テーマに掲げ、持続的な成長と企業価値向上を目指しています。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上収益は、欧州、日本、米州での増収が寄与し、前期比1.1%増となりました。しかし、アジアパシフィック事業の減収、およびインフレによる原材料価格や物流費の高騰が、営業利益を同7.2%減、親会社の所有者に帰属する当期純利益を同5.1%減へと押し下げました。特に、アジアパシフィック事業では、ベトナムやタイでの消費低迷、競争激化が減収の要因となりました。一方で、欧州事業は、価格改定やマーケティング活動が奏功し、増収増益を達成しました。日本事業では、価格改定や商品構成の改善が売上を支えましたが、コスト増の影響を受けセグメント利益は減益となりました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|----------------|------------| | 流動資産 | 記載なし | 記載なし | | 現金及び預金 | 148,663 | 記載なし | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | 記載なし | | 棚卸資産 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 有形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 無形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 投資その他の資産 | 記載なし | 記載なし | | 資産合計 | 2,218,015 | 記載なし |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|----------------|------------| | 流動負債 | 記載なし | 記載なし | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 記載なし | | 短期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定負債 | 記載なし | 記載なし | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 負債合計 | 792,817 | 記載なし |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|----------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | 記載なし | | 資本金 | 記載なし | 記載なし | | 利益剰余金 | 記載なし | 記載なし | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし | | 純資産合計 | 1,425,198 | 記載なし | | 負債純資産合計 | 2,218,015 | 記載なし |

貸借対照表に対するコメント： 資産合計は2兆2,180億円となり、前期末比で1,600億円増加しました。これは、主要通貨の為替レートの円安、売上債権およびその他の債権の増加、有形固定資産の増加などが要因です。負債合計は7,928億円となり、前期末比で501億円増加しました。社債及び借入金の減少があったものの、為替レートの円安や仕入債務及びその他の債務の増加が影響しました。純資産合計は1兆4,252億円となり、前期末比で1,099億円増加しました。為替レートの円安に伴うその他の資本の構成要素の増加や利益剰余金の増加が寄与しました。親会社所有者帰属持分比率は59.3%となり、財務の健全性は維持されています。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上高営業利益率は8.7%（前期8.1%）と、売上高は増加したものの、利益率は微増にとどまりました。これは、売上総利益の減少や販売費及び一般管理費の増加が影響したと考えられます。経常利益は1,469億円（前期比8.7%減）、税引前当期純利益は1,469億円（前期比8.7%減）となり、利益段階での減少が顕著です。当期純利益は1,101億円（前期比6.4%減）となりました。売上高に対する営業利益率の低下は、原材料費や物流費の高騰、アジアパシフィック事業における厳しい事業環境への対応コストなどが要因として挙げられます。

5. キャッシュフロー

キャッシュフローに対するコメント： 営業活動によるキャッシュ・フローは1,593億円となり、前期比17.8%減少しました。これは、税引前利益の減少に加え、売上債権及びその他の債権の増加、法人所得税の支払いなどが影響しました。投資活動によるキャッシュ・フローは888億円の支出となり、前期比12.3%減少しました。これは、有形固定資産及び無形資産の取得による支出が主な要因です。財務活動によるキャッシュ・フローは840億円の支出となり、前期比25.0%減少しました。配当金の支払いや長期借入金の返済による支出が主な要因です。期末の現金及び現金同等物の残高は1,487億円となり、前期末比で7.4%減少しました。

6. 今後の展望

会社は中期経営計画に基づき、2026年までに売上収益で平均年率1桁台半ばの成長、営業利益で平均年率1桁台後半の成長、営業利益率10%超を目指しています。2026年度の連結売上収益は1兆8,260億円（前年同期比6.4％増）、連結営業利益は1,550億円（前年同期比4.2％増）と、増収増益を見込んでいます。重点戦略として、ブランド戦略の強化、構造改革の加速、DEIの推進、サステナビリティへの取り組みを掲げています。M&Aや戦略的な設備投資も積極的に行う方針です。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 日本事業は売上収益微増、セグメント利益減。アジアパシフィック事業は売上収益・セグメント利益ともに減。欧州事業は売上収益・セグメント利益ともに増。米州事業は売上収益微増、セグメント利益減。
• 配当方針: 親会社の所有者に帰属する当期利益に対する連結配当性向40％以上を目安とし、安定的な増配を目指します。2025年12月期は年間120円（中間60円、期末60円）の配当を実施予定です。
• 株主還元施策: 配当方針に基づき、株主への利益還元を重視しています。
• M&Aや大型投資: 中期経営計画において、3,000～6,000億円の投資枠を設定し、M&Aや戦略的な設備投資に注力する方針です。
• 人員・組織変更: 2026年１月１日付で組織変更を実施し、2026年度より報告セグメントを「日本事業」、「欧州事業」、「アジア事業」、「オセアニア事業」、「米州事業」に変更します。
• 商号変更: 2026年４月１日より、商号を「サントリービバレッジ＆フード株式会社」に変更する予定です。