決算
2025-12-15T17:00
2025年10月期決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社クシム (2345)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
- **会社名**: 株式会社クシム
- **決算期間**: 2024年11月1日～2025年10月31日
- 子会社の強制譲渡により事業基盤を喪失し、売上高が前年比98%減の26百万円に急落。営業損失は488百万円と赤字幅は縮小したものの、債権貸倒引当金743百万円の計上で純損失1,365百万円を記録。総資産は前期末比99%減の533百万円まで縮小し、継続企業の前提に重大な不確実性が存在する。2025年10月の増資（199百万円）で新事業再建を図るが、法的紛争の帰結次第で財務状況が変動するリスクが高い。
### 2. 業績結果
| 科目 | 2025年10月期（百万円） | 2024年10月期（百万円） | 増減率 |
|------|----------------------|----------------------|--------|
| 売上高 | 26 | 1,613 | △98.4% |
| 営業利益 | △488 | △1,133 | 57.0%減益 |
| 経常利益 | △453 | △1,151 | 60.6%減益 |
| 当期純利益 | △1,365 | △1,960 | 30.4%減益 |
| EPS（円） | △77.07 | △114.63 | - |
| 配当金 | 0.00 | 0.00 | - |
**業績結果に対するコメント**:
- 売上激減の主因は、子会社6社（Zaif・クシムソフト等）の強制譲渡により事業収益源を喪失したため。
- 営業損失縮小は事業規模縮小に伴う固定費削減によるが、債権回収不能リスクから743百万円の貸倒引当金を計上。
- 自己資本比率は78.8%と高水準だが、総資産533百万円（前期86,538百万円）と実質的な事業継続力が懸念される。
### 3. 貸借対照表（単位：百万円）
【資産の部】
| 科目 | 2025年10月期 | 前期比増減 |
|------|-------------|------------|
| **流動資産** | 237 | △85,233 |
| 現金及び預金 | 223 | △1,319 |
| 売掛金等 | 2 | △86 |
| **固定資産** | 296 | △771 |
| 有形固定資産 | 0 | △62 |
| 投資有価証券 | 133 | △763 |
| **資産合計** | 533 | △86,005 |
【負債の部】
| 科目 | 2025年10月期 | 前期比増減 |
|------|-------------|------------|
| **流動負債** | 102 | △83,346 |
| 短期借入金 | 0 | △30 |
| **固定負債** | 3 | △1,655 |
| 長期借入金 | 0 | △1,303 |
| **負債合計** | 105 | △85,001 |
【純資産の部】
| 科目 | 2025年10月期 | 前期比増減 |
|------|-------------|------------|
| 資本金 | 110 | +100 |
| 利益剰余金 | △5,351 | △1,366 |
| **純資産合計** | 428 | △1,003 |
| **負債純資産合計** | 533 | △86,005 |
**貸借対照表に対するコメント**:
- 総資産が99%減少した主因は、子会社譲渡に伴う「利用者暗号資産」（76,339百万円）と「預り暗号資産」（同額）の消滅。
- 流動比率は232%（237/102）だが、現預金222百万円のみで運転資金が逼迫。
- 自己資本比率78.8%は見掛け上健全だが、純資産428百万円のうち110百万円が増資によるもので、実質的な累積赤字（△5,351百万円）が経営基盤を圧迫。
### 4. 損益計算書（単位：百万円）
| 科目 | 2025年10月期 | 前期比増減 | 売上高比率 |
|------|-------------|------------|-----------|
| 売上高 | 26 | △1,587 | 100.0% |
| 売上総利益 | 26 | △1,587 | 100.0% |
| 営業費用 | 514 | △619 | 1,976.9% |
| **営業利益** | △488 | +645 | △1,876.9% |
| 経常利益 | △453 | +698 | △1,742.3% |
| 法人税等 | 0 | △1 | - |
| **当期純利益** | △1,365 | +595 | △5,250.0% |
**損益計算書に対するコメント**:
- 売上高営業利益率△1,876.9%と収益性が崩壊。営業費用の大半は一般管理費（514百万円）で、事業再建コストが負担に。
- 臨時損失743百万円（貸倒引当金）が純損失拡大の主因で、回収不能債権の存在が財務リスクを露呈。
### 5. キャッシュフロー
| 科目 | 2025年10月期（百万円） |
|------|-------------------------|
| 営業CF | △639 |
| 投資CF | △258 |
| 財務CF | +199 |
| 現金残高 | 222（△1,319） |
### 6. 今後の展望
- **業績予想**: 「算定不可能」と表明（子会社の法的帰結不透明）。
- **再建戦略**:
1. フェーズ1：暗号資産トレジャリー戦略による収益基盤構築
2. フェーズ2：暗号資産運用事業の立ち上げ
3. フェーズ3：コンサルティング事業展開
4. フェーズ4：子会社奪還後のZaif再稼働
- **リスク**: 法的紛争の長期化、資金枯渇、暗号資産価格変動。
### 7. その他の重要事項
- **継続企業の前提**: 監査報告書で「重要な不確実性」を指摘。
- **増資**: 2025年10月に199百万円を第三者割当増資で調達。
- **配当**: 無配継続（2026年10月期も未定）。
- **法的リスク**: 子会社譲渡無効訴訟の進展が経営再建の鍵。
（注）数値は決算短信に基づき百万円単位で表記。不明箇所は「記載なし」としています。