1. 総評

雪印メグミルク株式会社の2026年3月期第3四半期連結累計期間の業績は、売上高が微減、営業利益・経常利益が減益となりました。これは、コストアップへの対応として実施した価格改定の効果があったものの、ブランドプロモーションやイベント関連費用、前年度の特殊要因の反動、一部カテゴリーでの想定以上の物量減少などが影響したためです。しかしながら、政策保有株式の売却益が寄与し、親会社株主に帰属する四半期純利益は大幅に増加しました。貸借対照表では、自己資本比率が前期から低下しましたが、依然として健全な水準を維持しています。通期業績予想では、売上高を下方修正しましたが、利益は据え置く見通しです。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高は、乳製品セグメントが増収となったものの、飲料・デザート類セグメントの減収などにより、前年同期比で微減となりました。営業利益の減少は、主に以下の要因によるものです。 * コストアップへの対応と価格改定: 原材料費やエネルギー価格の上昇に対応するため価格改定を実施しましたが、一部カテゴリーでは想定以上の物量減少が見られました。 * 販管費の増加: ブランド浸透施策や100周年記念イベント実施に伴う経費が増加しました。 * 前年度の特殊要因の反動: 前年度に発生した他社のシステムトラブルによる一時的な物量増加の反動がありました。 経常利益も同様の要因で減益となりました。一方、親会社株主に帰属する四半期純利益の大幅な増加は、主に政策保有株式の売却益（18,591百万円）が特別利益として計上されたことによるものです。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |--------------------------|----------------|------------| | 流動資産 | 177,638 | 記載なし | | 現金及び預金 | 9,924 | △53.6 | | 受取手形及び売掛金 | 94,328 | 15.8 | | 棚卸資産 | 113,016 | 記載なし | | その他 | 5,555 | 記載なし | | 固定資産 | 254,980 | 記載なし | | 有形固定資産 | 183,059 | 記載なし | | 無形固定資産 | 7,480 | 記載なし | | 投資その他の資産 | 64,440 | △13.7 | | 資産合計 | 432,618 | 0.4 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |--------------------------|----------------|------------| | 流動負債 | 134,290 | 12.6 | | 支払手形及び買掛金 | 62,928 | 4.5 | | 短期借入金 | 17,425 | 2.8 | | その他 | 39,240 | 記載なし | | 固定負債 | 60,584 | △4.9 | | 長期借入金 | 19,120 | △2.7 | | その他 | 8,170 | 記載なし | | 負債合計 | 194,874 | 6.5 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |--------------------------|----------------|------------| | 株主資本 | 204,652 | △1.2 | | 資本金 | 20,000 | 0.0 | | 利益剰余金 | 191,144 | 8.7 | | 自己株式 | △23,506 | △323.4 | | その他の包括利益累計額 | 30,010 | △19.9 | | 純資産合計 | 237,743 | △4.1 | | 負債純資産合計 | 432,618 | 0.4 |

貸借対照表に対するコメント： 当第3四半期末の総資産は432,618百万円となり、前期末比0.4%増加しました。主な変動要因としては、現金及び預金が減少した一方で、受取手形、売掛金及び契約資産、原材料及び貯蔵品、建物及び構築物が増加しました。投資その他の資産は、投資有価証券の減少などにより13.7%減少しました。 負債合計は194,874百万円となり、前期末比6.5%増加しました。流動負債が増加した主な要因は、未払法人税等の増加やその他項目によるものです。固定負債は減少しました。 純資産合計は237,743百万円となり、前期末比4.1%減少しました。これは、自己株式の取得による減少が大きく影響しています。利益剰余金は増加しましたが、その他の包括利益累計額（その他有価証券評価差額金、為替換算調整勘定など）の減少が響きました。 自己資本比率は54.2%（前期末56.8%）となり、前期から低下しましたが、依然として健全な水準を維持しています。流動比率や当座比率などの安全性指標は、詳細なデータがないため算出できませんが、流動資産の構成を見ると、現金及び預金の減少が目立ちます。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上高は微減でしたが、売上原価の減少率が売上高の減少率を上回ったため、売上総利益は1.1%増加しました。しかし、販売費及び一般管理費が4.1%増加したことにより、営業利益は10.3%減少しました。販管費の増加は、ブランド浸透施策や100周年記念イベント実施によるものが主因です。 営業外収益は、受取配当金や持分法による投資利益の増加などにより増加しました。営業外費用は、支払利息の増加などにより増加しましたが、その増加率は営業外収益の増加率を下回りました。 経常利益は、売上総利益の増加と営業外損益の改善により、前期比5.8%減となりました。 特別利益は、投資有価証券売却益が大幅に増加したことにより、前期の183百万円から18,591百万円へと大幅に増加しました。一方、特別損失も固定資産除却損や減損損失の増加などにより増加しました。 これらの結果、税引前当期純利益は大幅に増加し、法人税等の増加を吸収して当期純利益も73.7%増加しました。 売上高営業利益率（営業利益/売上高）は3.14%となり、前期の3.47%から低下しました。ROE（自己資本利益率）は、当期純利益が大幅に増加したため、前期比で大きく改善すると予想されますが、詳細なデータがないため算出できません。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

キャッシュフローに対するコメント： 営業活動によるキャッシュフローは11,197百万円となり、前期比5.7%増加しました。これは、税金等調整前四半期純利益の増加や法人税等の支払額の減少などが主な要因です。 投資活動によるキャッシュフローは2,868百万円となり、前期比で大幅に減少しました。これは、投資有価証券売却による収入の増加があったものの、有形及び無形固定資産の取得による支出の増加がそれを上回ったためです。 財務活動によるキャッシュフローは△25,367百万円となり、前期から大幅なマイナスとなりました。これは、自己株式の取得による支出が大きく増加したためです。 フリーキャッシュフローについては、詳細なデータがないため算出できません。

6. 今後の展望

2026年3月期の通期連結業績予想は、前回発表予想から売上高を15,000百万円下方修正し、615,000百万円としました。これは、販売物量が想定を下回る見通しであるためです。一方で、利益面については、価格改定による販売価格差プラスの効果やコスト管理の徹底などにより、営業利益19,000百万円、経常利益20,600百万円、親会社株主に帰属する当期純利益30,000百万円と据え置かれています。1株当たり当期純利益は478.62円と予想されています。 会社は「NextDesign2030」という新たな経営計画を策定し、「雪印メグミルクアセットの大変革」をテーマに、事業戦略の4つの柱（成長の果実の育成と収穫、乳の産業価値を高める構造の変革、リジェネラティブな酪農の実現、社会とのつながりの進化）を掲げて取り組んでいます。2025年度は「Brand-NEW」を経営方針とし、ブランド力強化と事業ポートフォリオ改革に向けた経営基盤の変革を推進しています。 リスク要因としては、今後の物価動向や米国の通商政策をめぐる動向、金融資本市場の変動などが挙げられています。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • 乳製品: 売上高199,457百万円（前年同期比0.8%増）、営業利益7,568百万円（前年同期比5.7%減）。バター、油脂は好調でしたが、チーズは価格改定の影響で物量が減少しました。
  • 飲料・デザート類: 売上高199,370百万円（前年同期比2.2%減）、営業利益3,614百万円（前年同期比34.8%減）。一部商品の販売終了や価格改定による物量減少が影響しました。
  • 飼料・種苗: 売上高36,887百万円（前年同期比2.2%減）、営業利益905百万円（前年同期比116.9%増）。配合飼料の販売単価下落による減収でしたが、原価低減により増益となりました。
  • その他: 売上高30,045百万円（前年同期比1.2%減）、営業利益2,756百万円（前年同期比19.2%増）。
• 配当方針: 2026年3月期の年間配当予想は100.00円です。
• 株主還元施策: 自己株式取得を実施しており、これが1株当たり当期純利益の予想に影響しています。
• M&Aや大型投資: 詳細な記載はありません。
• 人員・組織変更: 連結範囲の重要な変更として、3社の除外が記載されています。