1. 総評

幼児活動研究会株式会社の2025年3月期（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前期比1.8%増の7,073百万円と微増したものの、人件費増加による利益圧迫で営業利益1,164百万円（-12.9%）、経常利益1,240百万円（-10.5%）、当期純利益872百万円（-9.6%）と減益となった。主力幼児体育指導事業の会員数増加が売上を支えた一方、コスト増が課題。総資産は13,491百万円（+5.8%）に拡大し、自己資本比率76.2%を維持するなど財務基盤は安定している。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高増は幼児体育指導関連事業（6,790百万円、+1.8%）の課外会員数67,955名（+0.4%）と正課会場数1,279園（+2.1%）の拡大、コンサルティング関連事業（282百万円、+1.8%）の契約件数増加による。一方、利益減は人件費増（販売費及び一般管理費11,181百万円、微増）が主因で、幼児体育指導セグメント利益1,087百万円（-16.5%）に影響。コンサルティングセグメントは利益77百万円（+126.3%）と好調。特筆は障がい児療育事業の伸長。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 9,642 | +347 | | 現金及び預金 | 9,251 | +314 | | 受取手形及び売掛金 | 239 | -7 | | 棚卸資産 | 4 | -1 | | その他 | 149 | +40 | | 固定資産 | 3,849 | +391 | | 有形固定資産 | 335 | +30 | | 无形固定資産 | 71 | -30 | | 投資その他の資産| 3,444 | +391 | | 資産合計 | 13,491 | +738 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 987 | +39 | | 支払手形及び買掛金 | 85 | -6 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 902 | +45 | | 固定負債 | 2,226 | +22 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 2,226 | +22 | | 負債合計 | 3,213 | +60 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 9,832 | +624 | | 資本金 | 513 | 0 | | 利益剰余金 | 9,861 | +624 | | その他の包括利益累計額 | 446 | +53 | | 純資産合計 | 10,278 | +677 | | 負債純資産合計 | 13,491 | +738 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率76.2%（前期75.3%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率約9.8倍（流動資産/流動負債）と極めて潤沢で、当座比率も良好。資産構成は現金・投資有価証券中心（投資その他3,444百万円↑）で安定、負債は退職給付引当金主導。主な変動は現金+314百万円、投資有価証券+385百万円、利益剰余金+623百万円による純資産拡大。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率33.2%（前期35.5%）と低下、原価率上昇が要因。営業利益率16.5%（前期19.2%）減は販売管理費の高止まり（人件費中心）。経常利益率17.5%（前期20.0%）は営業外収益増で緩和。ROEは当期純利益/自己資本平均≈8.8%（前期10.5%）。コスト構造は販売管理費依存で、物価高対応の値上げ予定。主変動は売上原価+5.5%、人件費増。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 922百万円（前期814百万円、営業利益+減価償却等）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △360百万円（前期41百万円、主に投資有価証券取得300百万円、システム投資51百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △248百万円（前期△237百万円、配当支払い）
• フリーキャッシュフロー: 562百万円（営業+投資）

現金残高9,251百万円（+3.5%）と安定、営業CF堅調。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期通期）: 売上高7,400百万円（+4.6%）、営業利益1,200百万円（+3.1%）、経常利益1,280百万円（+3.1%）、当期純利益876百万円（+0.4%）、EPS81.09円。
• 中期経営計画・戦略: 課外クラブ（特に2歳児・保育園ターゲット）拡大、療育事業強化、2025年4月値上げ実施でサービス向上。
• リスク要因: 物価高、個人消費低迷、米通商政策影響。
• 成長機会: インバウンド・所得改善による景気回復、会員数増加基調。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 幼児体育指導関連（売上6,790百万円+1.8%、利益1,087百万円-16.5%）、コンサルティング関連（売上282百万円+1.8%、利益77百万円+126.3%）。
• 配当方針: 安定配当、2026年予想24円（配当性向29.7%→29.6%）。
• 株主還元施策: 配当総額259百万円、自己株式保有（981,450株）。
• M&Aや大型投資: 記載なし（投資有価証券取得、システム投資、事務所移転敷金）。
• 人員・組織変更: コンサルで組織再編・人員配置見直し。