1. 総評

フジ日本株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結業績は、売上高が前年同期比4.2%増の14,180百万円、営業利益が14.3%増の1,847百万円と増収増益を達成した。糖類事業の国内需要堅調と機能性素材事業の海外販売拡大が寄与した一方、純利益は特別利益減少により6.9%減の1,522百万円となった。総資産は5.1%増の35,472百万円、自己資本比率は72.4%（前期70.6%）と向上し、財務基盤は強固。キャッシュフローは営業活動で1,613百万円の流入を示し、安定した経営を継続している。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
増収の主因は糖類事業（売上6,852百万円、1.5%増）の国内インバウンド需要増と機能性素材事業（売上6,885百万円、7.7%増）の東南アジア販売拡大（イヌリン等）。営業利益増は機能性素材の43.1%増益（807百万円）が牽引。不動産事業（売上318百万円、2.8%減）は物件売却で営業利益微増（290百万円）。純利益減は特別利益（157百万円、前期242百万円）の投資有価証券売却益減少による。セグメント全体でコスト管理を強化し、原材料・物流費上昇を吸収。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 17,806 | 0.6 | |   現金及び預金 | 7,094 | 6.8 | |   受取手形及び売掛金 | 3,866 | △8.8 | |   棚卸資産 | 4,678 | 1.9 | |   その他 | 2,236 | 4.5 | | 固定資産 | 17,665 | 10.0 | |   有形固定資産 | 2,695 | 3.2 | |   無形固定資産 | 54 | 68.8 | |   投資その他の資産 | 14,914 | 11.2 | | 資産合計 | 35,472 | 5.1 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 5,474 | △5.5 | |   支払手形及び買掛金 | 1,564 | △2.7 | |   短期借入金 | 2,050 | △5.0 | |   その他 | 1,860 | △3.5 | | 固定負債 | 4,280 | 4.6 | |   長期借入金 | 2,247 | △4.3 | |   その他 | 2,033 | 16.3 | | 負債合計 | 9,754 | △1.3 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 22,334 | 4.9 | |   資本金 | 1,524 | - | |   利益剰余金 | 18,778 | 5.8 | | その他の包括利益累計額 | 3,339 | 32.2 | | 純資産合計 | 25,717 | 7.7 | | 負債純資産合計 | 35,472 | 5.1 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率は72.4%（前期70.6%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率は約3.25倍（流動資産/流動負債）と流動性に余裕あり、当座比率も良好。資産構成は投資その他資産（42%）が主力で有価証券増加が固定資産拡大の要因。負債は借入金中心で減少傾向、純資産増は利益計上と有価証券評価差額金増加（3,178百万円）による。全体として安定したバランスシート。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率28.2%（前期27.4%）と改善、営業利益率13.0%（前期11.9%）で収益性向上。ROEは推定約12%（純利益/自己資本）と堅調。コスト構造は売上原価71.8%、販管費15.2%で原材料費上昇を価格転嫁・コスト削減でカバー。変動要因は営業外収益減（持分法投資利益なし）と特別利益減少。全体で各利益段階のマージン拡大が営業増益を支えた。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 1,613百万円（前年同期1,702百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △423百万円（前年同期275百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △779百万円（前年同期△701百万円）
• フリーキャッシュフロー: 1,190百万円（営業+投資）

営業CFは税引前利益計上も法人税支払増で減少。投資CFは有価証券取得が主因。財務CFは配当・借入返済による。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 通期売上高29,100百万円（3.1%増）、営業利益3,100百万円（△4.1%）、経常利益3,300百万円（△9.6%）、純利益2,300百万円（△19.2%）、EPS86.80円。修正なし。
• 中期経営計画や戦略: 「CHANGE2028」（東南アジア事業拡大、フードサイエンス創出、M&A、組織強化、IR・株主還元）。
• リスク要因: 原材料市況変動（原糖価格）、為替・地政学リスク、物価上昇。
• 成長機会: 機能性素材の東南アジア展開、インバウンド需要回復。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 糖類（売上6,852百万円/1.5%増、営業利益1,292百万円/△0.4%）、機能性素材（6,885百万円/7.7%増、807百万円/43.1%増）、不動産（318百万円/△2.8%、290百万円/0.3%増）。
• 配当方針: 年間34.00円予想（第2四半期末15.00円、第3四半期末0円、期末19.00円）。修正なし。
• 株主還元施策: 配当維持、自己株式微減。
• M&Aや大型投資: 記載なし（組織変更・セグメント移管あり）。
• 人員・組織変更: 2025年4月1日組織変更（セグメント再編）。