適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 明星工業株式会社、2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結業績は、売上高・利益ともに前年同期比で大幅減少と低調。建設工事事業の大口メンテナンス減少とボイラ事業のコスト増が主因で、全体として減収減益となった。一方、総資産は減少したものの純資産は微増し、自己資本比率は80.9%へ改善。キャッシュフローは営業活動が堅調で財務安全性を維持しているが、通期予想を下方修正しており、先行きに慎重な見方が必要。 ### 2. 業績結果 | 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） | |-------------------|---------------|-----------------| | 売上高（完成工事高） | 28,300 | △10.4 | | 営業利益 | 2,799 | △28.7 | | 経常利益 | 3,123 | △26.6 | | 当期純利益（親会社株主帰属中間純利益） | 1,900 | △35.4 | | 1株当たり当期純利益（EPS） | 39.92円 | - | | 配当金（第2四半期末） | 20.00円 | - | **業績結果に対するコメント**： - 増減要因：受注高は建設工事事業の国内増で微増（33,134百万円、+0.9%）も、売上高は進行中大口工事減少で10.4%減。利益面では人件費増・販管費増（2,714百万円、+11.0%）に加え、ボイラ事業の追加原価・新工場コストが重荷。 - 事業セグメント：建設工事事業売上25,083百万円（△10.8%）、セグメント利益2,760百万円（△25.4%）。ボイラ事業売上3,216百万円（△7.0%）、セグメント損失△8百万円（前年利益218百万円）。 - 特筆事項：EPS39.92円（前60.25円）と株主利益減少。通期予想修正（売上59,000百万円△11.0%、純利益5,400百万円△36.1%）で下方圧力。 ### 3. 貸借対照表（バランスシート） 【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 57,331 | △3,905 | | 現金及び預金 | 35,571 | +2,313 | | 受取手形及び売掛金（完成工事未収入金等） | 19,492 | △6,205 | | 棚卸資産（商品・原材料等） | 598 | △9 | | その他（未成工事支出金等） | 1,670 | - | | 固定資産 | 28,118 | +771 | | 有形固定資産 | 17,914 | △300 | | 無形固定資産 | 168 | △20 | | 投資その他の資産 | 10,035 | +1,091 | | **資産合計** | 85,450 | △3,133 | 【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 11,353 | △3,278 | | 支払手形及び買掛金（工事未払金等） | 5,781 | △3,010 | | 短期借入金（1年内返済予定長期借入金） | 700 | +600 | | その他（未払法人税等） | 4,872 | - | | 固定負債 | 4,443 | △302 | | 長期借入金 | 100 | △600 | | その他（繰延税金負債等） | 4,343 | +298 | | **負債合計** | 15,797 | △3,580 | 【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 63,299 | +48 | | 資本金 | 6,889 | -0 | | 利益剰余金 | 60,397 | +39 | | その他の包括利益累計額 | 5,803 | +484 | | **純資産合計** | 69,653 | +447 | | **負債純資産合計** | 85,450 | △3,133 | **貸借対照表に対するコメント**： - 自己資本比率80.9%（前77.4%）と高水準を維持、財務安定性向上。自己資本69,102百万円（前68,570百万円）。 - 流動比率約5.0倍（流動資産/流動負債）と極めて高く、当座比率も良好な安全性。 - 資産構成：流動資産67%、固定資産33%。現金増加と売掛金減少が特徴。負債は工事関連減少で軽減。 - 主な変動：売掛金等△6,204百万円（工事進捗）、投資有価証券+1,077百万円。純資産増は純利益計上と有価証券評価益。 ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） | |--------------------|---------------|-------------|-----------------| | 売上高（営業収益） | 28,300 | △10.4 | 100.0 | | 売上原価 | 22,786 | △9.6 | 80.5 | | **売上総利益** | 5,513 | △13.4 | 19.5 | | 販売費及び一般管理費 | 2,714 | +11.0 | 9.6 | | **営業利益** | 2,799 | △28.7 | 9.9 | | 営業外収益 | 422 | △8.3 | 1.5 | | 営業外費用 | 98 | △24.0 | 0.3 | | **経常利益** | 3,123 | △26.6 | 11.0 | | 特別利益 | 47 | - | 0.2 | | 特別損失 | 161 | - | △0.6 | | 税引前当期純利益 | 3,010 | △29.8 | 10.6 | | 法人税等 | 1,100 | △15.0 | 3.9 | | **当期純利益** | 1,910 | △36.2 | 6.7 | **損益計算書に対するコメント**： - 収益性：営業利益率9.9%（前12.4%）と低下、経常利益率11.0%（前13.5%）。総利益率19.5%（前20.2%）も販管費増で圧迫。 - ROE（参考）：純利益1,900百万円/自己資本平均約66,000百万円で約5.7%（年率換算低調）。 - コスト構造：原価率80.5%（横ばい）、販管費比率上昇が利益圧縮要因。 - 主な変動：特別損失161百万円（ボイラ事業減損）。営業外収益微減も安定。 ### 5. キャッシュフロー（記載あり） - 営業活動によるキャッシュフロー：4,619百万円（前1,551百万円）と大幅増。売掛金回収6,204百万円、仕入債務減少が寄与。 - 投資活動によるキャッシュフロー：△79百万円（前△1,340百万円）と改善。有形固定資産取得抑制。 - 財務活動によるキャッシュフロー：△1,939百万円（配当1,858百万円等）。 - フリーキャッシュフロー：4,540百万円（営業+投資）と豊富。現金残高35,758百万円（+2,308百万円）。 ### 6. 今後の展望 - 業績予想（通期修正後）：売上59,000百万円（前期比△11.0%）、営業利益6,500百万円（△38.8%）、純利益5,400百万円（△36.1%）、EPS113.45円。従来予想から売上△1,000百万円、利益大幅下方修正。 - 中期計画・戦略：記載なし。経済不透明（関税・資源高）継続見込み。 - リスク要因：工事進行遅延、コスト増、ボイラ事業赤字拡大。 - 成長機会：国内建設受注増、アジア展開継続。 ### 7. その他の重要事項 - セグメント別業績：建設工事（売上25,083百万円△10.8%、利益2,760百万円△25.4%）、ボイラ（売上3,216百万円△7.0%、損失△8百万円）。ボイラ減損161百万円。 - 配当方針：通期予想60.00円（前60.00円）、中間20.00円。第2四半期末支払予定。 - 株主還元施策：配当維持。自己株式保有継続。 - M&A・大型投資：記載なし。新工場稼働中。 - 人員・組織変更：記載なし。会計方針変更なし。