1. 総評

日揮ホールディングス株式会社の2025年3月期（連結、2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前期比3.1%増の858,082百万円と成長したものの、海外プロジェクトの工事採算悪化による営業損失11,474百万円を計上し、親会社株主帰属当期純損失398百万円となった。前期比では損失額が大幅に縮小（純損失7,830百万円→398百万円）し、経常利益が黒字転換（△358百万円→11,320百万円）するなど改善傾向にある。受注高984,478百万円（海外86.5%）と受注残高1兆4,128億円を確保し、総資産784,175百万円、自己資本比率49.8%を維持する堅実な財政基盤を背景に、低・脱炭素分野での成長機会を活かした回復が期待される。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上高は総合エンジニアリング事業（794,977百万円、+2.8%）が主導し微増。機能材製造事業（54,643百万円、+5.1%）も寄与。 - 営業損失は海外プロジェクト（台湾・サウジアラビア・カナダの4件）の採算悪化と不稼働損が主因。経常利益は営業外収益（持分法投資利益5,058百万円）で黒字転換。 - セグメント別では総合エンジニアリングが△14,591百万円の損失、機能材製造が8,197百万円の黒字。受注はエネルギー・サステナブル・ファシリティ分野で堅調、特にLNG・CCS・半導体関連。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 561,267 | △42,295 | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 222,907 | +34,173 | | 有形固定資産 | 記載なし | +3,885 | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | +29,382 | | 資産合計 | 784,175 | △8,121 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 346,928 | △3,880 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | △20,872 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 44,985 | △8,688 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 391,914 | △12,496 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | △10,022 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | +15,246 | | 純資産合計 | 392,260 | +4,374 | | 負債純資産合計 | 784,175 | △8,121 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率49.8%（前期48.7%）と向上、自己資本390,656百万円（+1.3%）で財務安定。 - 流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、流動資産減少（主に売掛金減）に対し流動負債も減少し、安全性維持。 - 資産構成は固定資産比率約28%（有形・投資資産増）、負債は流動負債中心（契約負債増も工事未払金減）。総資産微減だが純資産増で健全。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率△1.3%（前期△2.3%）と損失縮小も赤字継続。経常利益率1.4%は持分法利益が寄与。 - ROE詳細記載なし。コスト構造は工事採算悪化（海外プロジェクト追加費用）が主因、売上原価・販管費詳細なし。 - 前期比変動要因：不稼働損・プロジェクト損失計上も、機能材製造の黒字拡大で全体緩和。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 46,761百万円（前期11,090百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △21,172百万円（前期△20,201百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △15,049百万円（前期△8,894百万円）
• フリーキャッシュフロー: 25,589百万円（営業+投資）

現金及び現金同等物期末残高: 332,761百万円（前期324,507百万円、前期比+8,254百万円）。営業CF大幅増は売上債権減少等が寄与。

6. 今後の展望

• 2026年3月期業績予想: 売上高690,000百万円（△19.6%）、営業利益21,000百万円（黒字転換）、経常利益22,000百万円（+94.3%）、純利益15,000百万円、EPS62.08円、配当40円。
• 中期計画: 低・脱炭素（LNG・CCS・水素・SAF）、デジタルインフラ拡大。国内拠点新設、M&A（高田工業所20%取得）。
• リスク要因: 金利上昇・建設費増、顧客投資遅延、地政学リスク。
• 成長機会: 受注残高1.4兆円、機能材（半導体・EV関連）需要回復、バイオ・SAF新規事業。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 総合エンジニアリング売上794,977百万円・営業△14,591百万円、機能材製造54,643百万円・営業8,197百万円、その他8,462百万円・2,405百万円。
• 配当方針: 年40円維持（配当性向－、純資産配当率2.5%）。
• 株主還元施策: 配当継続。
• M&Aや大型投資: JGC France SAS新規連結、高田工業所20%取得、長崎拠点開設、宮城工場新設。
• 人員・組織変更: 記載なし。