1. 総評

株式会社弘電社、2025年3月期（2024年4月1日～2025年3月31日）。当期は売上高12.6%増、営業利益166.5%増、当期純利益204.5%増と、電気設備工事の好調と粗利率改善により過去最高水準の業績を達成。設備投資・建設投資の継続が追い風となり、手持工事の着実遂行と価格転嫁が奏功。一方、純利益増は海外子会社清算益も寄与。総資産33,375百万円（前期比3.0%増）、純資産21,914百万円（7.1%増）と財務基盤強化。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上増は電気設備工事（30,318百万円、前期比17.8%増）が主因で構成比77.2%。商品販売（8,945百万円、前期比△1.9%）は横ばい。利益急増は物価上昇分価格転嫁と原価低減策による粗利率改善（売上総利益率23.4%、前期16.7%）。海外子会社清算益が純利益押し上げ。受注高51,488百万円（2.9%増）、繰越工事高45,265百万円と受注残拡大で今後好調見込み。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 25,825 | 1.5 | | 現金及び預金 | 892 | △38.5 | | 受取手形及び売掛金 | 4,157 | △23.4 | | 棚卸資産 | 564 | △9.0 | | その他 | 20,212 | 記載なし | | 固定資産 | 7,549 | 8.3 | | 有形固定資産 | 1,052 | △8.3 | | 無形固定資産 | 384 | △12.9 | | 投資その他の資産 | 6,113 | 13.6 | | 資産合計** | 33,375 | 3.0 |

受取手形124 + 電子記録債権2,449 + 売掛金1,584（前期：受取手形248 + 電子記録債権3,512 + 売掛金1,667=5,427）
商品527 + 未成工事支出金37（前期：商品588 + 未成工事支出金31=619）
**契約資産6,580 + 完成工事未収入金3,960 + 短期貸付金8,355 + その他1,317 - 貸倒引当金4等（内訳調整）

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 10,781 | △5.4 | | 支払手形及び買掛金 | 5,375 | 記載なし | | 短期借入金 | 500 | △10.7 | | その他 | 4,906 | 記載なし | | 固定負債 | 679 | 19.1 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 679 | 19.1 | | 負債合計* | 11,461 | △4.2 |

電子記録債務2,335 + 工事未払金4,328 + 買掛金1,047（前期：電子記録債務3,135 + 工事未払金3,233 + 買掛金915=7,283）
*未払法人税等578 + 未払消費税等14 + 契約負債358 + 賞与引当金655 + 工事損失引当金183 + その他771等

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 20,581 | 9.2 | | 資本金 | 1,520 | 0.0 | | 利益剰余金 | 18,303 | 12.1 | | その他の包括利益累計額 | 1,229 | △18.3 | | 純資産合計 | 21,914 | 7.1 | | 負債純資産合計 | 33,375 | 3.0 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率65.3%（前期62.8%）と向上、財務安全性高。流動比率239.6（流動資産/流動負債、前期223.5）と当座比率も良好。資産は契約資産（+3,239）・短期貸付金（+601）増で売上債権減少を相殺。負債は未払消費税等減少（△985）で軽減。純資産増は当期純利益計上主導。全体的に健全、投資余力十分。

4. 損益計算書

売上高 - 売上原価で算出（前期：34,868 - 28,752 = 6,116）
*売上総利益 - 営業利益で算出

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率20.8%（前期17.6%）と大幅改善、完成工事総利益率22.5%（18.3%）が牽引。営業利益率7.8%（3.3%）、経常利益率8.1%（3.7%）と収益性向上。ROE13.0%（4.6%）高水準。コスト構造は売上原価79.2%と安定、販売管理費抑制成功。変動要因は価格転嫁と原価低減。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 1,116百万円（前期190百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △249百万円（前期13百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △1,076百万円（前期△418百万円）
• フリーキャッシュフロー: 867百万円（営業+投資）

営業CF増は税引前純利益・未収消費税増。投資CFは貸付金変動。財務CFは配当・自己株式取得。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 2026年3月期通期売上42,000百万円（7.0%増）、営業利益3,100百万円（0.6%増）、経常利益3,200百万円（1.0%増）、純利益2,050百万円（△25.1%）。
• 中期経営計画や戦略: 2024-2026年営業利益30億円超目標（フェーズ1達成）。カーボンニュートラル・安心安全社会に注力、施工力強化（M&A推進）、ROE8%以上。
• リスク要因: 資機材・労務費高騰、時間外労働規制、社会経済不透明。
• 成長機会: 繰越工事高45,265百万円、大型案件受注、電材市場堅調、DX・他社協業。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 電気設備工事売上30,318百万円（77.2%、17.8%増）、商品販売8,945百万円（22.8%、△1.9%）。受注は工事42,542百万円（4.0%増）。
• 配当方針: 年間84円（前期270円→分割調整後84円）、配当性向27.1%、純資産配当率3.5%。中間配当新設・増配。
• 株主還元施策: 増配・自己株式取得。
• M&Aや大型投資: 東新電気工業全株取得（施工力強化）、DX投資。
• 人員・組織変更: 記載なし。連結範囲変更（北京子会社清算）。株式分割（1:5、2024/4/1）。