1. 総評

株式会社巴コーポレーション、令和7年3月期連結（令和6年4月1日～令和7年3月31日）。当期は売上高4.0%増の堅調推移に対し、営業・経常利益が20%超の大幅増、純利益は特別利益により422%急増と極めて好調。連結子会社化（巴技研、泉興産、令和建設）が主なドライバーで、資産・純資産が急拡大。一方、次期予想は減収減益見込みで、資材高騰・労働力不足が課題。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高増は鉄構建設事業31,403百万円（微増）と不動産事業3,267百万円（45%増）の寄与。営業利益増は原価率改善（完成工事原価率84%→83.5%）と販売管理費効率化。純利益急増は特別利益12,141百万円（段階取得差益・負ののれん）が主因で、税引前利益16,393百万円。セグメント別では鉄構建設が主力（売上90%、営業利益69%）。持分法投資利益は減少も、全体収益性向上。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
（金額：百万円、前期比は千円詳細から算出・百万円単位四捨五入）

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 15,473 | 15.4 | | 支払手形及び買掛金 | 2,905 | 4.3 | | 短期借入金 | 6,220 | 3.7 | | その他 | 6,348 | 28.0 | | 固定負債 | 27,999 | 143.3 | | 長期借入金 | 9,112 | 142.9 | | その他 | 18,888 | 184.5 | | 負債合計 | 43,472 | 74.5 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 48,946 | 24.5 | | 資本金 | 3,000 | 0.0 | | 利益剰余金 | 48,488 | 40.2 | | その他の包括利益累計額 | 13,109 | 8.4 | | 純資産合計 | 72,645 | 41.3 | | 負債純資産合計 | 116,117 | 52.2 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率53.4%（前期67.4%→低下も高水準、安全）。流動比率198.7%（1.99倍→良好）、当座比率（現金中心）72%超と流動性強固。資産急増は子会社化による建物・土地評価増（有形固定資産2.7倍）と投資有価証券拡大。負債増は借入・繰延税金負債（評価差）。純資産増は特別利益反映の利益剰余金拡大と非支配株主持分10,590百万円新規。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率19.2%（前期16.7%→改善、主に完成工事総利益率16.6%→16.6%安定）。営業利益率11.3%（9.5%→向上、販管費比率低下）。ROE25.6%（6.0%→飛躍）。特別利益が純利益を押し上げ、コスト構造は原価80.9%と安定も特別損失（減損・環境費）増加。持分法利益減少も配当金増でカバー。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 4,980百万円（前期2,204百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △4,502百万円（前期△3,953百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: 853百万円（前期7,905百万円）
• フリーキャッシュフロー: 478百万円（前期△1,749百万円、営業＋投資）

営業CF増は仕入債務増、投資CF悪化は子会社取得、財務CFは借入超過。

6. 今後の展望

• 業績予想（令和8年3月期連結）: 売上32,000百万円（△7.7%）、営業利益3,000百万円（△23.7%）、経常利益3,700百万円（△21.6%）、純利益2,100百万円（△85.5%）、配当24.00円。
• 中期計画: 人材獲得・利益率向上策。
• リスク要因: 資材高騰、労働力不足、建設プロジェクト延期、物価・為替変動。
• 成長機会: 民間設備投資回復、公共投資底堅い。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 鉄構建設（売上31,403百万円、営業利益2,706百万円）、不動産（売上3,267百万円、営業利益1,225百万円）。
• 配当方針: 期末24円（普通16円＋記念8円）、配当性向6.6%、純資産配当率1.6%。
• 株主還元施策: 配当維持。
• M&Aや大型投資: 新規連結子会社3社（巴技研・鉄構、泉興産・不動産、令和建設・鉄構）、子会社株式取得による投資CF支出。
• 人員・組織変更: 記載なし。